亚洲股票市场展望:关注消费成长板块

作者:佚名  文章来源:不详   更新时间:2016/5/2 8:05:09  

今年以来,造成亚太市场波动较大的主要原因,可归纳为3C,即商品问题(Commodity)、货币问题(Currency),以及中国问题(China)。

首先是商品问题,油价从2013年见顶以后一直往下跌,到今年1月20日的时候,布兰特期油跌至27元左右,是近13年的低位。这让全球的投资人非常担心。好在近日,油价已经反弹至40美元以上,这对全球通胀状况比较有利,至少不会再通缩了,对银行的盈利也同样有帮助,所以这是一件很好的事情。

第二是货币问题,主要是美元。过去几十年,美元主宰着新兴市场和亚洲市场的表现。当美元价值越来越高,资金就会离开新兴市场。那么美元还会继续走强吗?从2011年开始,美元已经累计走强近6年,以往美元每次走强,可以维持7年左右。依此判断,美元目前处于上升的后期,后续美元可能还会上升一点,但趋势会越来越弱,这个对新兴市场来说是一个好的消息。

第三是中国问题。海外投资人对中国的忧虑相对较大,担心经济硬着陆的情况发生。从经济方面来看,其实最近几个月的数据让人比较安心。特别是中国的新经济部分(主要是消费和服务业),出现了复苏迹象。

从短期来看,上述3C问题都已经出现改善迹象。从长期看,又有两个利好因素,一是亚洲央行的政策利多。今年以来中国有降准,印度有降息,印尼三度降息,目前市场处于低利率环境,资金相对充裕;二是市场估值较为便宜。亚太(除日本)的PB(市净率)在1.3至1.4倍左右。根据历史数据,如果在这个时候进场,未来12个月的回报可能会较为可观。此外,值得关注的是,日本方面安倍政府也在积极推进企业管治改革。

综合而言,之前困扰市场的三个关注点都已经回稳了,此外还有政策的助力,再加上估值方面又有较大的提升空间,我们认为亚洲股票市场目前的宏观环境相对较好。具体可关注以下三方面投资机会:

第一,寻找具竞争力的亚洲品牌,当中日本及韩国就有很多选择,如日系杂货零售商、科技品生产商、汽车等。

第二,关注体验类的消费服务行业,比如旅游业中的旅行社、主题公园等企业,又比如电影业,可选择IMax影院的技术供应商等。

第三,关注健康和保险业。根据友邦保险调查,访问2500个中产的人士,什么是他们觉得最重要的、首要的目标。差不多七成的受访者说健康是最重要的,另有四成表示退休安排同样重要,可见保险产品需求庞大,是一项有结构性增长的主题。

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