时代华纳将冲减250亿美元资产
鉴 于过去的问题和经济低迷给今后带来的风险，时代华纳(Time Warner)计划针对有线电视、出版和美国在线(AOL)业务的价值减损冲减250亿美元资产，藉此从头开始。此举可能表明可能会有更多的来自媒体和有线电视公司的冲减。这类公司在价格最高点进行收购，在眼下形势低迷的时候不得不减计这类资产。媒体业还面临着报纸、广播电视和电台业务等的持续下滑，这些业务由于广告收入减少而受到严重冲击。 资产冲减再加上低于预期的广告收入，预计时代华纳2008年将出现6年来的首次亏损。 
Brendan Smialowski for The Wall Street Journal
时代华纳首席执行长杰夫•比克斯(Jeff Bewkes) 自上次时代华纳在2002年对其美国在线和有线电视系统进行大规模冲减以来，该公司进行了一系列的收购。2005年时代华纳有线电视用约90亿美元现金加上16%的股份，收购了竞争对手Adelphia的资产。为转型成为基于广告业务的公司，美国在线也在疯狂收购。投资者去年对美国在线以8.5亿美元高价收购Bebo纷纷提出批评。 据知情人士称，面临类似问题的有线电视公司康卡斯特(Comcast Corp.)计划减计持有的无线宽带公司Clearwire Corp.股份，后者的股价在过去12个月下跌约60%。去年10月，哥伦比亚广播公司(CBS Corp.)计入了一笔141亿美元的支出，原因主要是地方电视台和电台资产价值下滑。瑞士银行(UBS)分析师迈克尔•莫里斯(Michael Morris)说，我们认为其他媒体公司也会很快宣布类似举动。 时代华纳表示，经济环境已经证明比预期的更有挑战性。该公司下调了2008年的营运预期，称现在预计调整后的折旧摊销前营运利润为130亿美元，增幅1%，较此前预期的5%有所下滑。 纽约证交所时代华纳周三收盘跌6.3%，至10.29美元，时代华纳有线电视跌4.8%，至21.56美元。 除冲减资产外，时代华纳第四季度还将计入最高可达3.8亿美元的支出，其中包括重新协商雷曼兄弟(Lehman Brothers)拥有的曼哈顿Time & Life大厦楼层租赁协议带来的至多6,000万美元支出，为零售客户提出的破产申请增加的5,000万美元信贷损失准备金，以及与法院对旗下特纳广播公司(Turner Broadcasting System Inc.)判决有关的2.8亿美元支出。 由于旗下电影业务和有线电视网络的强劲表现，时代华纳仍预计2008年现金流总计有55亿美元，符合11月作出的预期。 时代华纳有线电视的冲减反映出，随着竞争日益激烈、借贷成本上升，该公司市值缩水，特许经营权价值下滑，现金流预期下降。时代华纳有线电视表示，它还计划在Clearwire相关投资上支出约3.5亿美元。 时代华纳将在2月4日公布第四季度收益。 |