谷
歌(Google)与中国政府之间的摊牌已经发生了，其中的一波三折可以说是无与伦比的。
任何一个公司（就算是全球最大的互联网搜索及广告公司）叫板全球人口最多的国家，这都是一件让人难以想象的事情。如今，科技已经强大到足以让一家公司公然挑战全球最强劲新兴市场之一的政府了吗？
更广义地说，一个像中国政府这样无所不在、喜欢施加控制的政府是否能够阻止未经审查的网络信息的流动，并继续掌控国内的公众了解以及能够发现的信息？这样做符合中国自身的利益吗？
在中国政府领导人想尽办法解决这些问题的时候，我真想变成 壁上的一只苍蝇静静旁观，因为他们的讨论无疑代表了最伟大的辩论之一。不过就算是谷歌看来都不是确切知道中国有关部门的想法，甚至不知道争论的内容是什么。
谷歌本周迈出了具有重大意义的一步，关闭了Google.cn网站，将用户转到了未经过滤的香港中文网站。此举给中国政府提供了一个挽回颜面的折衷法－－它可以在中国大陆实施限制性政策，而任由在更为自由的香港有一个相对未经审查的网站。不过，如果任何一个中国用户都能够键入谷歌香港网址、然后得到未经过滤的搜索结果，那么中国政府的折衷做法就只是一片遮羞布而已，更不用说谷歌对百度等审查搜索结果的中文搜索引擎会获得的竞争优势了。
因此，我认为中国不会赞成这样做。（几乎马上就有迹象显示中国在继续屏蔽香港网站上的一些搜索词或过滤敏感搜索结果。）不过中国为什么用香港作为测试更大网络容忍度的试验品？中国可以在密切注意香港进展情况的同时，屏蔽大陆的用户。它已经允许Twitter和Facebook在香港运行，目前为止还没有证据显示出现了颠覆性的后果。拥有教育程度更高、使用谷歌的公众显然是对中国的长期利益有好处的。
投资者在等待这些长期问题结束的同时，需要考虑给谷歌股票带来的影响；谷歌股价已经较今年峰值跌了10%以上，主要是因为投资者担心谷歌与中国之间的僵局。投资者看来是在假定会发生最糟糕的情况，也就是谷歌将被关在全球最大的搜索市场之一的大门外。这看起来是可能的结果，至少短期内是这样。
不过更长期来看，我认为中国自身的利益和科技的力量将有利于谷歌的回归。谷歌说，它将保持在中国的研发业务，如果谷歌希望保持竞争力的话，这一点至关重要。谷歌还可以对中国政府的感受更多地表现出一些关切，努力避免把这件事升级为美国文化帝国主义的问题。谷歌在中国的任何好消息都可能提振谷歌股价。
从更根本上讲，我认为，持股谷歌的理由从来都不取决于谷歌在中国的成功。对谷歌来说，还有很多其他增长市场，包括美国。随着发达国家走出金融危机、广告支出增长，我对谷歌在搜索市场上的份额和收入增长更感兴趣。向数字广告的转型仍处于初级阶段，我认为谷歌还只是抓了抓其潜力的皮毛而已。只要这些趋势继续下去，我将安心地把持有谷歌股票作为我的核心持股之一。
对任何寻求入市的人来说，谷歌最近10%的回调代表了一个机遇。无论最终结果如何，一旦谷歌与中国的冲突消退，投资者将重新专注于基本面。就谷歌而言，它的基本面依然很强劲。
James B. Stewart
（编者按：本文作者James B. Stewart是《财智月刊》(SmartMoney)杂志和SmartMoney.com的专栏作家。他每周都会撰文与读者分享他的个人投资策略。和本报记者不同，Stewart可能拥有他在文中所提及的股票。
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