（联合早报网讯）台湾联合新闻网报道，美国“财星”杂志报导，根据投资大师巴菲特使用的一项投资基准，当美国股市总市值落在国民生产毛额（GNP）的70%到80%之间，就是合理的投资时机，现在似乎就是时候了。

　　这项理论的论点在于美国股市总市值与GNP之间应该有个合理的比率，根据85年来的线图走势以及巴菲特本人的说法，现在应该是进场购买美股的适当时候。

　　2001年网路泡沫破灭，道琼指数从高点大幅回挫2000点时，很多人都在讨论重返股市的时机。但当时股市总市值仍相当于美国GNP的133%，所以巴菲特并未轻举妄动。

　　巴菲特后来具体设想一个进场的合理时刻，他说：“如果总市值与GNP的比率落在70%到80%之间，进场购买股票可能会很有利。”

　　按照这项说法，美股的买点如今可能已经浮现，因为该比率1月时已降到75%左右。巴菲特对于总市值占GNP比率重返正常，丝毫不感到讶异，他告诉“财星”说，这项变化让他想起投资家葛拉罕（Ben Graham）对股市运作方式的描述，他说：“股市在短期间像是投票机，但在长期间就像是体重器。”

　　巴菲特不仅相信线图传达的讯息，还亲身力行。他去年10月17日在纽约时报的舆论版上说，有很长一段时间，他个人除了美国公债外，没有拥有任何股票（波克夏股票当然是例外），但现在他已开始进场购买。

　　他还说，如果股价继续下滑，他会继续加码。他发表这些言论之后，美股的确继续下滑，道琼指数在这段期间下跌约10%，所以按理巴菲特应该也不断买进。遗憾的是，我们的投资大师并未透露他买了哪些股票。