中资借壳上市 证管会示警

　　联邦证券管理委员会(Securities and Exchange Commission)9日警告投资人，促其防范利用「反向并购」手法(reverse merger，又称借壳上市)在美国快速上市的中资公司，因为投资于此种公司可能成为诈欺、财报灌水的受害人。

　　批评人士指出，早先已发生一系列公司会计丑闻，证管会此一干预行动「动作太小」、「为时过晚」。

　　证券经纪商也在继续对付此种手法，防止投资人「垫头借支」(borrowing on margin)购买这类中资公司的股票，担心其股值可能高估。

　　证管会敦促投资人仔细审阅公司的资料，特别留意那些根据规定无须向管理机构提出财务报告的公司。但是，在它提出警告前，许多投资者已经受害。

　　那斯达克股市9日也采取行动，针对利用「借壳上市」手法申请公开上市的外国公司收紧规定，要求外资公司提供额外的财务报告，强调必须使用英文，而且在相关季的六个月内提出。

　　证管会和分析师指出，中资企业意欲在美国挂牌上市，「借壳上市」是便捷之道，省钱、省时、省监察。中资企业只要收购一家已上市但几乎要宣告倒闭的美国企业，就可借此美国「空壳公司」上市，无须耗费长时间审核，上市费用也省得多，更无须让主管机关审查公司财报。

　　纽约市专精新兴市场事务的资深分析师麦迪拉塔(A.J. Medratta)说：「从法规来看，联邦证券管理委员会和其他主管机构还在努力跟上脚步。」

　　造假门 让中股陷诚信危机

　　在美上市的主要中国概念股9日多数下跌。据「东方财富网」10日报导，涨幅榜上，东北石油涨17.52%、圣元国际涨15.10%、中国汽车物流涨 10.13%；但跌幅榜上，其他个股方面，人人网跌12.75%、世纪佳缘跌10.35%、新上市的淘米跌8.56%、当当网跌5.81%。

　　据报导，实际上，近期美国证券市场出现的「中国概念股」大面积破发及由此引发的诚信危机乃至退市甚至严格的监管审查等，倒是给中国国内相关机构敲响了警钟。

　　目前，「造假门」正让中国概念股在美国陷入诚信危机。截至5月中旬，今年在美上市的12家中国公司中，含括人人网在内的九家公司破发，而自2月以来，约40家中国公司或是承认自己存在稽核问题，或是因稽核问题被SEC或美国交易所暂停股票交易。

　　美国经纪商「盈透证券」已禁止用户以保证金方式买进部分中国公司股票，被列入禁买名单的中国公司多达130多家，其中大部分是去年以来在那斯达克上市的中国中小公司和网路概念公司。

　　美国证券交易委员也宣称，正在调查通过「反向并购」在美国交易所挂牌上市的中资企业的会计和资讯披露问题。 　

　　据报导，相比之下，中国国内市场含括新股发行中「三高」现象、创业板退市机制、偏重融资功能的定位忽视投资功能建设、上市公司财务造假诚信缺失等一家族问题，依然是中国证券市场功能的完善和成熟的重大障碍。