苹果公司（Apple Inc.）将在本周二收盘后发布第一财季财报，业绩是否好于预期，iPhone手机销售情况如何，股票是买是卖，相信这些都是投资者最为关注的话题。不过，目前市场对苹果公司的业绩预期则陷入了“星期一忧虑（Monday Blue）”中，绝大多数投资者屏息以待的是让人大跌眼镜的苹果财报。这并非危言耸听，因为早在今年1月份，苹果公司就正式对投资者发出预警，称由于iPhone手机销售放缓，该公司的营收将会遭遇逾十年以来的首次下滑。现在的问题是，苹果二季度财报将会有多不好？

　　在近几周，已有数位分析师降低了对iPhone销量的预期水平，原因是包括捷普科技（Jabil Circuit Inc.）、高通公司（Qualcomm Inc.）等在内的苹果供应商暗示iPhone的制造量疲软。目前市场上分析师对苹果在最新季度的iPhone手机销售量的平均预期是5000万部，相对去年6100万部的水平出现大幅下降。与此同时，Raymond James分析师更是降低了其对iPhone在今年全年的销售业绩预期至2.12亿部，表示这将是iPhone手机销量遭遇下滑的第一年。市场对iPhone在今年销售业绩的平均预测则是介于2.1亿至2.3亿部，去年同期为2.31亿部。所以，目前的问题是，iPhone销售下滑只是一时的疲软，还是艰难时期的开始？而随着全球智能手机市场的竞争继续激化，更有市场人士认为，苹果在今年下半年发布的iPhone 7的卖点可能相当有限，尽管有望提振2017年苹果手机销量，但无法维持用户的忠诚度。而在三星、华为等五大手机品牌中，苹果可能会成为出货量下滑的唯一品牌，并在2016财年表现落后于行业平均水平。目前，有市场分析预计iPhone在本季的销量跌幅可能会达到20%。作为苹果公司的主打产品，iPhone销量占据苹果总营收的三分之二，若iPhone销量出现下滑，苹果营收将因此至少损失3%。有市场观点预测苹果在第二财季的营收或至多下滑10%至520亿元，并在第三财季继续下滑4%至474亿元。

　　iPhone销量出现下滑，除了与激烈的市场竞争有关，也和消费者自身情况相关。一方面，已有迹象显示人们对苹果手机的升级频率相比过去有所降低，另一方面在中国市场的需求亦出现放缓，新iPhone 5 SE和苹果手表在华销售大幅低于预期水平。

　　在这里，再来分析一下被苹果视为关键战区的中国市场。政治风险研究和咨询公司欧亚集团（ Eurasia Group）主席伊安 布莱莫（Ian Bremmer）在本周一接受媒体采访时表示，很有可能苹果最终会失去中国市场，他甚至认为如果五年后中国消费者依旧偏好使用苹果手机，将会是件令人吃惊的事。在上周，市场传出消息，称中国已封锁了苹果公司的在线书籍和在线电影服务，随着中国监管当局对在线内容出版服务出台了更加严苛的监管措施，苹果在中国市场的长期战略可能会面临问题。除了政策监管问题，苹果还面临创新问题。布莱莫认为，除非苹果转变模式，否则很难迎合中国消费者，但苹果转变模式的可能性微乎其微。

　　整体而言，业界普遍认为苹果即将在周二发布历史上首次苹果硬件产品销量下跌的季度财报，而在2016年财年的整体利润和销售额将持平甚至出现下滑，由此对苹果公司股价施加下行压力。而在股价方面，尽管苹果股价在近三个月反弹上涨5%，但却在过去12个月中已累计下跌17.5%，跑输大盘。同时，由于该公司股价较去年4月28日创下了的52周高点而言下跌了21%，按照华尔街对公司股价牛熊分界线的普遍定义，苹果股价已经步入熊市。不过，值得我们注意的是，当前苹果股价位于105元附近，而根据FactSet针对40名分析师做的调查，分析师对苹果股价的平均目标定位是132.70元，这意味着在分析师眼中，苹果股价目前仍有27元左右的上涨空间。有观点认为，其实iPhone销量不佳的情形已过度反映在股价中，一旦苹果业绩超出预期，股价便有机会实现反弹，也就是说，较低的预期或许对苹果股价的短期表现更为有利。但长期而言，如果苹果手机出货量放缓迹象得不到改善，反而成为今后顽疾，那么准备长期持有苹果股票的投资者可能要三思后行了。（美国中文网 王晶）