从本周开始，有一段时间将是今年股市的预兆。

　　从历史上看，1月份的头几个交易日都是股市涨势最强劲的时期之一，原因是这个时候正值个人和退休金计划向退休帐户增加大笔资金之际。人们是否会照惯例在1月份向股市投入大量资金，这可能是显示股市未来几周、甚至全年前景的一个迹象。

　　如果1月份股市上涨，全年往往会以强劲表现收场。如果股市在每年这个通常利好的时期表现疲弱，往往会在接下来的几周中变现欠佳。

　　2008年和2009年的1月份股市都表现疲弱。2008年，道琼斯工业股票平均价格指数在之后的11个月中又跌了30%，成为有史以来股市跌幅最大的年份之一。2009年1月股市下挫后，到3月份又跌了18%，跌至12年来的低点。只有在经历了这样的痛苦之后，股市才开始大幅回升。

　　而今年，股市的开场就已经令人失望不已。

　　在通常的年份，投资者往往试图在1月份预期的上涨之前超前交易，所以在12月底会推高股市。据研究公司Ned Davis Research 的数据，自1900年以来，道琼斯指数在12月份的最后五个交易日中涨幅中值为1%，是总体来讲五个交易日涨幅中值的四倍以上。不过，2009年12月份的最后五个交易日，道琼斯指数实际上却跌了0.37%。

　　眼下，投资者担心去年12月份的股市低迷是否会延续到今年1月份。如果是这样，可能会预示2010年股市表现欠佳，或者至少是头几个月表现低迷。

　　纽约经纪公司Miller Tabak + Co.首席技术市场分析师罗斯(Phil Roth)在有关1月份重要性的报告中说，股市表现强劲的年份通常在早期就表现出投资购买和1月份的涨势强劲，而在大部分表现不力的年份，股市在1月份都会下挫。

　　现在分析师们希望看到的是巨大的成交量推动下的1月份股市上涨，这会显示出投资者正把更多资金投入美国股市。在道琼斯指数3月份之后的上涨中，其中大部分时间成交量都低于平均水平，显示出很多投资者仍对美国股市心存怀疑。如果1月份成交量仍保持较低水平，将会进一步显示投资者的疑虑。

　　克利夫兰Key Private Bank负责管理220亿美元资金的首席投资策略师麦凯恩(Bruce McCain)说，我认为，我们不会看到一个表现最好的1月份，不过或许会好过近几年来看到的1月份。他说，普通投资者仍对股市前景表示担忧，可能不会像普通1月份那样买进那么多的股票。

　　一些市场分析师担心，股市可能会在1月份表现尚好，不过随着各国央行努力清理向金融体系注入的数千亿美元资金，问题会在今年晚些时候表现出来。

　　经纪公司LPL Financial首席市场策略师克莱因托普(Jeffrey Kleintop)说，现有的有利形势可能会持续到2010年上半年；随着美国联邦储备委员会(Fed)结束包括收购抵押贷款支持债券在内的计划，这样的有利形势可能会消失。不单单是美联储，这有可能是有史以来首次各国央行几乎无一例外都在收紧货币政策。

　　Key Private Bank的麦凯恩警告客户要当心今年晚些时候发生市场动荡。

　　资产管理子公司Barclays Global Investors驻旧金山投资策略负责人柯思特瑞区(Russ Koesterich)说，此外，今年对公司利润的预期将随着时间的推移而提高，企业满足预期的难度可能会不断增大。

　　他还担心，用以弥补日益增大的赤字的国债最终可能会推高利率，打击债市和股市。

　　E.S. Browning