【MarketWatch弗吉尼亚4月18日讯】一个月之前，我曾经在一篇专栏文章中专门谈论了那些根据长期记录表现最好和最差的通讯的态度，比较了它们所推荐的股市整体投资充分程度。

　　在那时，长期表现最好的通讯，整体而言，其态度明显要好于那些长期表现最差的通讯，因此我在文章的最后写道，这可以让我们做出一个结论，即“我们的市场的确是在触底的过程之中”。毋庸赘言，从那时到现在，股市实际上并没有上演什么壮观的涨势，道琼斯工业平均指数的整体涨幅只有600点多一点。

　　那么，这些最好的和最差的通讯，它们的立场是否已经发生了什么值得关注的变化了呢？

　　为了找到问题的答案，我再度查阅了这些由随势操作投资建议具体表现所确定的最好的和最差的通讯--最好的和最差的各十份。和一个月前的那一次研究一样，为了确定这些通讯的资格，我比较了四个不同的周期，从近五年直至近二十年。在每一个周期的排序当中，我都将相应的风险因素纳入了整体考虑。

　　然后，我再将这些不同通讯所推荐的投资情况汇编起来，其结果正如下文所述。

　　我的统计发现，那些在近五年当中整体表现较之买进持有策略优势最为明显的十份通讯，平均而言建议自己的订户将股票投资组合的51%配置在股市当中，而那些近五年当中整体表现较之买进持有策略劣势最为明显的十份通讯，平均而言建议自己的订户将股票投资组合的-8%配置在股市当中。将考察周期延伸到十年、十五年和二十年，则相应的两组数字分别是72%和-5%、62%和4%，以及67%和14%。

　　事实上，从这些我们所掌握的数据看来，股市的前景甚至要比一个月之前那篇专栏问世的时候更加可观。无论从哪个时间断面着眼，那些长期表现最佳的通讯都要比一个月之前更加看好股市，相反，那些表现最差的通讯同样也显得更加悲观。换言之，不同表现的通讯之间，其立场的差异似乎也在日益扩大。

　　那么，这种结果究竟是由什么因素导致的呢？毋庸赘言，一方面就是上个月在最佳通讯名单上的通讯，相当部分都比一个月前更加乐观，而与此同时，那些最糟糕的通讯则变得更加悲观了。

　　不过，还有一个因素就不那么容易发现了。事实上，无论是所谓最佳通讯，还是所谓最差通讯，两个范畴之内的成员名单都发生了一些变化：一些最佳组的新成员比它们代替的那些更为乐观，最差组的情况也一样，新来者都更加悲观。

　　不过，无论前述这一状况究竟是什么原因所造成，至少我们可以看到一个简单的事实，即最佳通讯和最差通讯的立场进一步分化，而这其实也就暗示着市场未来的走势更加值得乐观。

　　(本文作者：Mark Hulbert)