这是Capital Essence对2008年4月25日(周五)的市场技术分析。

　　周四美股全线高收，道琼斯工业平均指数上涨约0.7%至12848点，而覆盖面更广的标普500指数上扬0.6%，收于1388点。不过标普昨日盘中涨幅更大，下午刚开始时一度冲高至1397点。事实上，昨天大盘的走势同我们在昨天的市场前瞻中所作的判断非常吻合，我们当时写道：“标普似乎马上要测试1400点的重要心理点位。不过从短期慢速随机指标的走向来看，测试出现失败的可能性要更大一些。”

　　导致昨天市场出现乐观情绪的主要消息，一是美元汇率走高，二是福特汽车(F)和苹果(AAPL)发布乐观财报。另外昨天微软(MSFT)也公布了财报，尽管盈利所有上升并超出预期，但是公司发布的财测数字令投资者感到失望，微软股票遭到抛售，昨日盘后交易中股价下挫近4%。

　　图1.1 微软(日线图)

　　不要被上面的图骗了，因为微软在昨天盘后又下跌了4%，大约到30.20美元。从技术上讲，32.63美元左右的11月和12月低点的重大阻力位作用非常强大。尽管股价周四有所上扬，但仍未触到这一位置。这显然说明微软股价在昨日盘后财报公布前动能便非常疲弱！另外，短期相对强弱指标(RSI)也显示该股已经严重超买，因此未来数天股价测试前期突破位的紧邻支撑是很有可能的，大约29.50美元。

　　值得注意的是，昨天美元的走强导致资金的流向发生改变：资金从商品和商品相关股票中流出，流进金融股和地产股。昨天费城股票交易所房地产指数(PHLX Housing Sector Index)上涨3%以上，而美国证交所黄金板块指数(Amex Gold Bugs Index)跌幅超过4%。

　　图1.2 费城股票交易所房地产指数(日线图)

　　最近房地产表现不错，自从我们3月12日对板块作出看涨评论以来，指数已经上涨了约13个点，涨幅10%。周四的走势是看涨的，意味着短期内还将进一步走高，上方空间在2月高点，大约157点。我们从图上可以看到，房地产指数已经多次接近这一位置，从去年12月开始至少已经3次测试失败，大量资金都在这个位置被套，而且目前尚无明显迹象表明故事不会重演。由此看来，从长期的角度讲，除非指数站上157点，多头便没有太多机会。相反，如果指数坚定突破这一阻力，将改变从2006年初以来“低点更低”的不利形态，有可能出现测试2006年低点(大约190点)的走势。

　　前面提到了，受美元汇率走高影响，黄金遭受重挫。事实上，昨天黄金的走势证实了我们在4月21日的市场前瞻中提出的“短期看跌”的判断，我们当时写道：“周五(4月18日)的向下突破完成了看跌的‘高点更低’的形态。另外，平衡交易量指标(On Balance Volume,OBV)同样低于20日均线，说明还有下跌的要求……短期内将进一步下跌。”

　　图1.3 美国证交所黄金板块指数(日线图)

　　周四的大跌使得价格跌破了200日均线的关键支撑。这是一个非常强有力的支撑，很多投资者都会选择在这个位置抄底，而且短期相对强弱指标也显示严重超卖，因此未来数天非常有可能出现一波技术反弹。紧邻阻力位大约在425点。

　　金融板块和地产板块的走高带动了大盘的上扬，标普上涨9个点至1388点。

　　图1.4 标普500指数(日线图)

　　恰如我们所料，昨天标普对1400点的心理关口作出测试，而测试出现失败也在我们预料之中。同时昨天的成交量也不是特别高，仅略微高于均值。从技术上讲，昨天的走势并不具备“向上突破”的特征，反而只是4月21日开始的整理行情的延续。当然，这一局面不会永久持续下去。不过如果不出现意外的话，我们预计指数将继续在1370-1400点的区间震荡。我们曾提到，标普坚守1370点的位置非常关键，一旦被坚定击穿，将增加指数向下测试50日均线的可能性，目前大约在1345点。

　　总结：周四的走势是看涨的，但是并不具备“向上突破”行情的特征。总而言之，形势有利，但不值得庆祝！

　　(本文作者：Michelle Mai）