【MarketWatch波士顿5月19日讯】近年以来，ETF行业的新产品层出不穷，这个市场甚至已经达到了拥挤的程度，为了能够脱众而出，一家投资管理公司正在酝酿更加大胆的产品--他们的新ETF预计将低估相当于股市三倍回报率的产品。这一打算也再度引发了观察家对于这种杠杆产品风险程度的讨论。

　　Direxion Funds已经宣布打算推出回报率相当于某些主流市场指数波动幅度三倍的ETF产品。当然，三倍的回报绝非没有代价，当相应指数下跌时，投资者遭受的损失也是三倍的。

　　递交证监会的材料显示，新产品将追踪包括标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克100指数在内的一系列股市主流指标。与此同时，Direxion也将提供一系列看空ETF，这些产品的回报率将和相应指数的跌幅挂钩。

　　Direxion还有计划开发一系列类似的采用杠杆手段的ETF产品，以追踪日本、拉丁美洲和新兴市场等海外投资对象的行情。他们还就类股投资产品递交了申请文件，比如基于能源类股和住宅建筑类股的产品等。

　　在此之前，ETF行业就已经开始使用杠杆手段了，但是这一系列拟议中的新产品无疑使得这一色彩变得愈加浓重了。目前，走得最远的ETF产品可以提供相当于相应指数波动幅度两倍的回报，而Direxion的新基金显然走得更远。

　　比如，假如获得管理部门的批准，Direxion的S&P 500 Bull 3X Shares将在标普500指数上涨2%的情况下获得6%的回报--当然这种情况仅仅限于理论上，因为实际投资回报还要考虑到运营开支和融资成本等。初步的说明书文件显示，这一ETF的操作费用比率为0.75%。

　　相反，如果指数在某一特定交易日下跌2%，则看空产品S&P 500 Bear 3X Shares理论上就将获得6%的回报。

　　杠杆手段

　　相当时期以来，那些采用杠杆手段的ETF和看空ETF都颇受投资大众的欢迎，这主要是因为这些产品的出现使得普通投资者也能够较为容易地参与那些复杂的投资及交易策略。

　　如果投资者特别看好某一特定类股的前景，他们就可以使用杠杆手段来达到利润的最大化--当然，与此同时，如果市场走向了他们意愿的反面，他们承担的风险也要超过普通水平。换言之，投资者可以将一美元的投资当作两美元甚至三美元来使用。这就意味着如果人们选择了杠杆ETF，他们就可以以较低的金额实现较大的投资力度，而将更多的资本投入其他领域。

　　与此同时，那些反转型，即看空ETF，则可以让投资者有机会从市场的下跌当中获益，而且这些产品也不失为有力的对冲工具。

　　Direxion Funds以前的名字叫作Potomac Funds，历来就擅长于管理杠杆化的指数基金产品，其中既有看涨的产品，也有看跌的产品。在这一领域当中，他们的竞争对手主要是ProFunds Group和Rydex Investments。

　　该公司位于麻省的牛顿，目前主要管理一些串的共同基金，这些产品当然也具有杠杆色彩，其中一些可以提供相当于市场涨跌幅度两倍半的回报。和ProFunds及Rydex两大对手不同，他们现在只是刚刚介入ETF市场。

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