【SmartMoney纽约6月19日讯】再一次，人们又开始担忧起海外资本的流入。不过这一次大家的担忧有两种，一种是担心投资者将过多的美国投资收入囊中，另一种是担心不够。

　　问题得看是何种投资。那些保险箱里存满了美元的海外投资者如果将钱花在美国债务证券上，比如国债或者企业债券，那是大大地欢迎。还有，如果他们愿意在美国银行和券商需要帮助的时候赶来救援、进行注资，就算在某些方面引起一些警惕，也是很不错的。

　　但如果海外投资者想要买断美国标志性的房产或者企业，那就完全是另一回事了。他们买我们的借据(IOU)是一回事，但我们想要留住家传的宝贝。

　　别再提什么自由市场的合理性了吧。海外投资者买我们的“纸张”是可以的，但是石头和剪刀就不行(前者指房地产，后者比喻企业的机械或固定资产)。

　　美国应该敞开怀抱让外资流入，因为我们需要让国际收支平衡，从字面也可以理解这一点。现在美国的经常账户赤字大约占国内生产总值的5%，基本上意味着美国人每挣1美元便花掉1.05美元。(或者也可以这样算，对应投入国民经济中的1美元，国内储蓄大致相当于95美分。)必须靠海外资本来填补这个差额。这不是什么高深的理论，而是最基本的复式记账法。

　　这个经常账户的缺口通过海外资本的流入来填补，目前主要形式是国外资本购买美国证券。因此，周一财政部公布4月份国外购买美国长期证券意外出现热潮，被人们视为好消息。

　　根据最新数据，4月份购买额从3月份的786亿美元增至1048亿美元，同前两个月的变化趋势一致。

　　4月份净资本流入总额为606亿美元，包括短期工具和银行债务，同3月份487亿美元的净流出相比，是一个显著的反转。3月是贝尔斯登崩溃的月份，资金从美国出逃。在4月份的净流入中，私人资本流入和海外官方资本流入(主要是各央行)基本各占一半。

　　再来看看更能说明问题的过去12个月，资本流入总额为4643亿美元，其中1685亿美元为私人资本、2959亿美元为官方资本。这同截至2007年4月的12个月相比显著下降，当时私人资本6239亿美元、官方资本仅1973亿美元。这一恶化局面的出现还是在今年美国购买国外证券显著放缓的情况下，4月份为净卖出103亿美元。

　　这意味着证券购买不足以弥补经常账户的差额，相比之下，一年前证券购买可以轻松地填补财政赤字。

　　因此，缺口还有待填补。不过现在海外投资者似乎对美国凭证的热情有所消退，他们将目光投向了美国知名的公司和建筑。

　　单就纽约市而言，不断有报道称克莱斯勒大厦和熨斗大厦等标志性商务中心可能会出售给国外投资者，他们希望将手中不值钱又不断贬值的美元花掉。这已有先例，在迪拜、科威特和卡塔尔投资者的支持下，Boston Properties以28亿美元的天价购入了通用汽车大厦。

　　根据《华尔街日报》报道，作为装饰艺术典范的克莱斯勒大厦，其75%的股权可能以8亿美元出售给阿布扎比主权财富基金。