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专家:美联储5月或暂停加息政策转入“观察期”

2023/2/2  文章来源:大公网  作者:倪巍晨
文章简介:美联储2023年首次议息会议宣布,加息25个基点,将联邦基金利率推至4.5%到4.75%目标区间。美联储货币政策声明承认“美国通胀有所放缓”,其对通胀、工资、金融条件等的看法也均较此前软化。受访专家表示,美联储是次加息幅度为去年5月以来最弱,加息幅度符合预期,预计今年美联储将在“抗通胀、稳增长、防风险”三大目标中寻求平衡,基准情形下,

美联储2023年首次议息会议宣布,加息25个基点,将联邦基金利率推至4.5%到4.75%目标区间。美联储货币政策声明承认“美国通胀有所放缓”,其对通胀、工资、金融条件等的看法也均较此前软化。受访专家表示,美联储是次加息幅度为去年5月以来最弱,加息幅度符合预期,预计今年美联储将在“抗通胀、稳增长、防风险”三大目标中寻求平衡,基准情形下,美联储或在3月继续加息25个基点,并在5月暂停加息,其政策亦将转入观察期。



市场主流观点预计,美联储3月或续加息25个基点,从而将联邦利率提升至4.75%到5%水平,此后政策将进入观察期(记者倪巍晨制图)


植信投资研究院秘书长邓志超表示,美联储加息幅度的缩窄符合预期,从美联储主席鲍威尔的讲话看,美国通胀回落速度快于预期,且目前尚未出现上世纪70年代“通胀多轮反复”的迹象。美联储或已确认,通过加息来抑制通胀的做法已获一定成效,大幅加息的必要性开始降低。


值得一提的是,鲍威尔并未正面回应“今年政策是否转向”的话题,但表示“政策将视情况保持灵活”。与此同时,鲍威尔还指出,近期通胀回落更多由商品通胀快速下行所带动,未来房租或随房地产市场的降温而回落,但剔除房租外的服务通胀仍存在不确定性,尚未看到这方面通胀降温的证据。


中金公司宏观首席分析师张文朗观察到,随着近期美国通胀走势的下行,美联储对通胀的态度已有所软化,其货币政策声明中删除了“疫情带来的供需不平衡、更高的食品与能源价格、广泛的价格压力使得通胀持续高企”的表述,取而代之的是“通胀高企,但一定程度上有所缓和”。从风险管理角度看,为防止通胀快速下行后的再次“复燃”,美联储仍不敢大意。另一方面,美国通胀的下行并未伴随着失业率的攀升,这也令美联储政策更趋谨慎。


美经济衰退恐无法避免


展望未来,邓志超强调,从历史维度看,通胀水平的快速下行,通常伴随着失业率的攀升,多家金融机构均预期,美国经济衰退的概率较高。随着美国抗通胀急迫性的下降,稳经济的重要性将会提升,美联储将进一步提高政策的灵活性,预计年内美联储政策“由紧向松”调节的条件正逐渐形成。他续称,目前市场焦点已转移至“加息终点”与“后续加息节奏”层面,主流观点预计,美联储3月或续加息25个基点,从而将联邦利率提升至4.75%到5%水平,此后政策将进入观察期。


“2023年美联储将在抗通胀、稳增长、防风险三大目标之间寻求平衡。”张文朗相信,目前美国利率状况已接近美联储心仪的“限制性水平”,从风险管理角度看,美联储加息或已近尾声,未来美联储对加息的态度将更趋谨慎。他并指,基准情形下,美联储或在3月再度加息25个基点,并在5月选择暂停加息,其政策将进入观望状态。虽然美国通胀形势得到缓和,但其经济增长亦将进一步走弱,“近期美国经济‘软着陆’的概率虽有所上升,但基准情形下我们仍预计2023年美国经济将进入衰退”。



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