美东时间周四，金价继续维持震荡上涨的走势，主要因为美国财政刺激政策乐观预期继续升温，同时市场继续担忧美国未来经济前景，这激发黄金的避险需求。此前施压金价的疫苗乐观预期逐渐被市场消化。

　　美国新一轮财政刺激的乐观预期重燃，支撑金价

　　据报道，当地时间12月2日，美国国会众议院议长、民主党人南希·佩洛西和参议院民主党领袖查克·舒默表示，将会支持由一组两党议员提出的9080亿美元新冠纾困方案，作为最终协议谈判的基础。

　　报道称，两人的支持使得国会在2020年年底之前批准援助一事，重新出现希望。该提议将扩大失业救济金的支付，并向资金短缺的地方政府提供帮助。

　　佩洛西和舒默在一份联合声明中说，“尽管我们周一(11月30日)向参院共和党领袖麦康奈尔和众院共和党领袖凯文·麦卡锡提出了新的协议，但本着妥协的精神，我们认为参议员们昨天提出的两党合作的框架，应被用作两党、两院谈判的基础。”

　　据报道，12月1日，一个由两党参议员组成的团体概述了一项临时的9080亿美元的新冠纾困方案，计划远没有民主党所希望的那样金额巨大，其目的是打破持续了几个月的谈判僵局。

　　民主党人敦促麦康奈尔考虑这项提议，这是佩洛西和舒默的让步，他们一直坚持要更广泛的方案。

　　不过，在12月1日该提案提出后，麦康奈尔曾明确表示拒绝，他提出了另一项约5000亿美元的新冠纾困法案计划，并表示该计划得到了美国总统特朗普的支持。

　　耶伦有望任美国新财长，有利于更多财政刺激推出

　　本周，美国当选总统拜登提名美联储前主席耶伦为财政部长。市场普遍预期，耶伦的上台有利于新一轮刺激计划的推出，且由于耶伦是美联储主席出身，美国财政部与美联储之间的协调性会进一步上升。也因此，在大多数分析师看来，这将有利于资本市场。

　　市场普遍预期，耶伦成为新任财长，将有利于新一轮刺激计划的落地和推出。

　　耶伦此前就一直呼吁增加财政刺激，缓解疫情封锁导致的经济衰退，减少不平等现象。她认为，国会和白宫应该更积极地支出，通过拨款维持家庭和企业的完整，特别是对州和地方政府的援助。

　　她和拜登团队的首席经济学家Jared Bernstein于今年8月24日曾撰文称，当失业率异常高且通胀处于历史低位时，经济需要更多的财政支出来支持招聘。

　　纽约梅隆投资管理旗下梅隆首席经济学家、美联储前经济学家Vincent Reinhart称，耶伦过往曾担任美联储主席、银行行长、经济顾问委员会主席等职位，因此她非常熟悉这种职责。作为一位专门研究劳动市场和(经济)刺激措施、思虑周全的经济学家，耶伦还参与了过去25年所有的关键货币政策决定。

　　Vincent Reinhart表示，要想在美国财政部长这个职位上取得成功，耶伦不得不作出调适，因为她的新工作在某些方面与以前的工作有所不同。归根结底，每个问题的呼吁者是总统，而财政部长的职责是要在美国复杂的政治体系中推进总统的呼吁。因此，耶伦必须在国会山的走廊上开展工作，首先就必须获得众议院和参议院的支持。

　　花旗银行的一位策略师称，耶伦赞成在疫情期间增加紧急政府支出，她也多次表态称，提供财政支持对经济复苏至关重要。美国眼下最重要的问题是要尽快从疫情冲击中恢复，而最近几个月以来市场一直受到财政刺激方案谈判的波折影响，新的财政部长将在与国会的财政方案谈判中发挥重要作用。市场认为耶伦可能会寻求利用自己在国会的信誉，争取两党互相妥协，并且弥合双方的分歧最终推出财政政策。

　　渣打银行的一位策略师表示，耶伦将出任新财长的消息，重新燃起了市场对于美国在2021年初推出财政刺激计划的希望，从而提振了市场情绪。

　　但分析师们同样认为财政支出能否最终通过还存在变数，即使财政支出确实提高，其影响也值得关注。

　　诸多因素打压美元走软，支撑金价

　　12月份，美元兑主要货币一个接一个地跌至多年低位。欧元、澳元、加元和韩元本周均触及两年多来的最高水平，瑞士法郎则创下了2015年以来的最高水平。随着资产管理公司建立创纪录的美元空头头寸，美元可能进一步走软。

　　对美国刺激方案谈判的乐观情绪，对成功推出疫苗的押注以及中国经济复苏，都在推动对全球增长的押注以及对全球储备货币美元的做空。华尔街一些人士警告称，鉴于美联储将多年保持低利率，美元将经历看跌周期。

　　因为这可能会加速增长复苏并加剧美元疲软，马来亚银行驻新加坡的高级外汇策略师Christopher Wong称，很快顺利推出疫苗可能会改变游戏规则，在美元仍处于不利局面的同时，发达市场中包括澳元、新西兰元在内的顺周期性代理货币等都可以获益。

　　根据美元即期汇率指数，今年前11个月中，有7个月美元兑主要货币都是下跌。2020年美元兑瑞郎也下跌了8%以上，兑日元下跌了4%，这是另外两种传统的避险货币，突显了美联储前所未有的刺激措施的影响。

　　美联储主席鲍威尔周三表示，央行将保持低利率，直到经济非常明显地摆脱了来自疫情的危险。在全球金融危机期间，当美联储采取量化宽松政策时，美元也经历了类似的下跌。

　　褐皮书显示美国经济前景恶化，支撑避险金价

　　美联储周三发布的最新褐皮书报告显示，今年秋季美国经济复苏步伐加快至“温和或适度”，但由于新冠病毒病例激增，11月中西部和东北部部分地区的经济增长开始放缓。

　　美联储在褐皮书报告称，其全美12个辖区中的大多数地区持续扩张。但有四个地区联储报告称“仅小幅增长或没有增长”，另外四个地区联储称经济活动在11月初开始放缓。

　　该报告称，企业的预期依然乐观，但乐观情绪有所下降。许多联系人表示对最近的疫情、近期和日后的潜在强制性限制措施，以及失业救济金和暂停驱逐和法拍的期限将届感到担忧。

　　美联储上一份褐皮书报告称初秋的经济增长步伐为“微幅到温和”。周三的报告是美国和全球经济增长可能因冬季到来而受到影响的最新迹象。这份报告由美联储收集截至11月20日的相关评论汇编而成。

　　统计褐皮书中出现的字眼会发现，提及“对疫情的担忧”的次数在本次褐皮书中从41飙升至53，为4月份以来最多。

　　在就业方面，几乎所有地区都报告了就业增长，但大多数情况下最多只能说进展缓慢且复苏呈现不完整趋势。用人单位继续报告在吸引和留住工人方面遇到困难，同时新冠病例的急剧增加导致更多的学校和工厂关闭，对于感染的担忧进一步加剧了劳动力供应问题，包括旷工和持续减员。

　　在物价方面，褐皮书指出大多数企业报告上游价格和出厂价格都出现轻微上升，同时疫情造成的生产方人手短缺和物流费用上升也转嫁至消费者为此买单。

　　褐皮书还指出，育儿和虚拟学校教育对许多在职父母，特别是妇女，仍然是一项重大挑战。处于主要工作年龄并且最有可能在家育儿年龄的25至54岁女性的劳动力参与率仍被抑制在74.6%，而同龄男性为87.9%。

　　许多地区报告制造业活动，房屋建筑和房屋销售强劲。不过，破产和贷款拖欠是一个令人担忧的问题，尤其是在休闲，酒店和零售行业。

　　富瑞金融集团(Jefferies)的分析师Thomas Simon表示，“这是很长时间以来我们看到的最令人不安的褐皮书之一。”

　　疫苗乐观情绪限制金价上涨，但该情绪已被市场逐步消化

　　11月月底，金价出现一波凌厉的跌势，主要的压力因素就是疫苗给市场带来的乐观情绪。虽然这样的乐观情绪市场依然存在，但对金价的利空而言，这样的乐观情绪似乎已经慢慢被市场消化。

　　报道称，美国即将开始全国范围的接种新冠疫苗，今年年底前接种人数2000万，到明年6月有足够的疫苗供全部美国人口接种，到2022年初至年中，美国的新冠疫苗可供世界80亿人口接种。

　　美国政府疫苗项目负责人斯劳伊表示，这意味着美国会在2021年下半年控制住新冠疫情。

　　报道称，美国副总统彭斯12月1日宣布，将在12月的第3周开始分发新冠病毒疫苗，美国食品与药物管理局(FDA)将迅速批准第一批疫苗的紧急授权。各州州长可以自行决定谁优先接种疫苗，联邦政也将全力支持州政府选择的分配计画。

　　疫苗项目负责人斯劳伊表示，疫苗研发公司获得授权后24小时内，最多36至48小时，新冠疫苗就可注射到人体手臂。

　　疫苗研发公司辉瑞(Pfizer)和莫德纳(Moderna)在11月30日，已向FDA申请新冠疫苗紧急使用授权。根据临床试验的结果，这2家公司推出的疫苗有效性都超过90%。

　　联邦疾病防治中心(CDC)建议，第一批新冠疫苗应优先给2100万名医护人员与300万人的疗养院等长照机构使用。

　　联邦运输部1日宣布已规划多项措施，与多个政府部门、航空公司、快递公司等私人企业合作，以确保新冠疫苗安全迅速地向全国配送。