在单日逆转，上演盘中震荡48点的好戏后，A股再次遭遇利空。欧美股市暴跌成灾，纽约三大股指跌幅接近2%，创今年以来最大跌幅，道指暴跌1.7%，纳斯达克指数跌破3000点；法国股指暴跌3.08%。以A股一贯的跟跌不跟涨的惯性，我们有理由担忧A股的反弹前景。那么，A股后市将何去何从呢？

　　欧美股市重挫 上涨仍存两点隐忧

　　国际主要大宗商品市场方面，欧美股市场大跌、经济前景的低迷和美国以及欧洲各方不确定因素持续存在的市场现状导致大量避险资金回流到包括黄金在内的安全资产类别中，纽约商品交易所6月主力黄金合约周二涨16.80美元，收于每盎司1660.70美元，涨幅是1%。国际油价方面，因美国股市下跌打压市场风险情绪，加上投资者预期原油需求前景或将表现不佳，纽约商品交易所5月交割的原油期货价格下跌1.44美元，收报每桶101.02美元，为连续第二个交易日下跌，并创下2月份以来新低。

　　二级市场方面，从昨日的盘面表现来看，上涨仍存在两点隐忧。一方面是午后权重股的上涨并未跟随出现放量，另一方面是股指仍在2340点下方。结合消息面并未出现明显的利好，今日操作上不可盲目追涨，关注量能及股指惯性上涨的高度。

　　无量+观望 A股“中庸”基调难改

　　清明小长假后所出现的反弹，现在看来不过是让股市回到了一个平衡区，而不具备引发大行情的可能。进入本周，随着3月份物价指数的公布，大盘一度陷入了跌势，股指重新探低以寻求支撑。虽然股指在低位似乎获得了支撑，并且有了反弹，但还是没有改变市场的盘整格局。

　　开始于周一的股市下跌，最主要的原因在于投资者对实体经济的担忧加重了。其实，在3月份所出现的股市下跌行情，在某种程度上也是与人们对实体经济的运行状况感到不安有关。因为当时所公布的月度新增信贷以及发电量等指标，明显提示出经济景气度不高。而刚公布的3月份物价指数，则给了人们以双重打击。对于投资者来说，本来认为股价比较低，有估值优势，但这样一来很可能导致估值优势受到挑战。而且如果实体经济持续比较差的话，对上市公司来说也就意味着成长性会有问题，这样股价必然是易跌难涨。另外值得一提的是，前期美国股市表现不错，但最近一周因为非农就业数据不佳，也出现了一定的下跌，而这种下跌对于赢弱的中国股市存在比较大的向下拉力。几方面因素的叠加，于是就有了本周一及周二上午的连续下挫，这也使得清明小长假后形成的上攻势头严重受挫。

　　不过，在周二下午，沪市大盘回落到2258点以后，股指突然开始反弹，并且很快从跌26点变为涨20点。从盘面来看，房地产板块起到了领涨作用，申万房地产指数显示，当天涨幅达到2.31%，远超其他分类指数。究其原因，可能是与近期销售有所好转有关，保利地产公布的3月份销售数据同比增长50%以上，这使得该股在上午大盘走弱时拒绝跟随下跌，而下午的启动也对调动市场人气起到了积极作用。这或表明，还有一些看好后市的资金，在市场走势困难的情况下，仍然在努力挖掘热点，特别是在超跌品种与行业中寻找机会。

　　本周前两个交易日，股指或上或下，但成交量都不大，表明总体上市场观望情绪还比较重。在没有看到明确的政策信号时，多数投资者还是选择等待。也许接下去的几天，投资者还是需要进一步等待，而此间的大盘走势，恐怕也就仍然是以较为中庸的调整行情为主，难有大的起色。