做空中国概念的风潮似乎并没有打消中国企业前赴后继，准备在美国资本市场一试身手的愿望。

　　有消息显示，凡客诚品将于近期登陆纳斯达克，而另一家以儿童娱乐产业为主要商业模式的线上服务机构淘米网也宣布，该公司将在6月9日完成IPO，登陆美国纳斯达克。淘米网在过去三年一直试图在中国复制迪斯尼模式，成为国内最大的儿童娱乐服务提供商。此次上市，某种程度上也体现了中国儿童娱乐市场对华尔街的吸引力。

　　当然，华尔街并不一贯对庞大的中国市场感兴趣。自今年3月以来，国赴美上市公司正经历海外资本市场惊涛骇浪的考验。

　　在纽交所上市的中国东南融通因推迟发布年报，已于5月17日停牌，停牌前每股价格18.93美元。而在几个月前，该公司股价曾高达42.73美元，市值超过20亿美元。此前，数家美国做空机构接连发布报告，质疑东南融通财务造假，其中包括著名的做空投资人安德鲁.莱夫特。

　　做空中国概念股在美国似乎正在成为比做多中国概念股更加有利可图的投资。东南融通只是遭遇“做空”的一家中国企业，此前，另一家中国公司是高速频道已在3月11日停牌。此后其首席财务官离职，会计师事务所德勤终止为其提供审计服务。5月19日高速频道的复牌申请被纳斯达克驳回，一举被打入最低等级的粉红单市场。

　　自2010年下半年以来，超过40家中国中小企业遭遇做空，仅仅今年三月至四月，美国市场上共有16支有争议的中国股停牌。曾有市场消息说，近期大的空头基金，包括著名的老虎基金在内，已把下一步的做空目标瞄准中国IPO企业。美国证监会从去年12月以来已经驳回了8家中国公司上市申请。

　　但这也并未阻止更多中国企业将登陆美国资本市场作为发展的重要里程碑。“快摸到行业的天花板，往往是一个企业上市最好的时机。”一位正在进行上市准备的中国企业老总表示。

　　业内人士认为，做空者的危言耸听夸大了中国概念股的负面形象，但不可否认的是，那些除了商业模式外，还有很好盈利能力的企业仍在受到华尔街追捧。

　　相比其中被做空的典型中国高速频道，以地图软件起家的高德软件同样是高盛承销、德勤担任会计事务所，但高德软件获得了投资人的“买入”评级。

　　高德软件最新一季的财报显示，归属于公司股东的净利润为1060万美元，同比增长1083.8%。目前他们的市场份额仅次于谷歌。公司副总裁郄建军在接受本网记者采访时表示，“做空没有影响到我们，相反投资人看好刚刚发布的手机地图软件可能带来的新的盈利模式。”

　　高德在2010年6月赴美纳斯达克上市，募资1亿美元，此前曾获红杉中国、华登国际和凯鹏华盈等多家风险投资机构注资。“导航”并非华尔街热衷的概念，但高德作为国内目前最大的地图数据供应商， 占据中国市场的“地图资源”，并与国家测绘局的深度合作。极有可能在移动互联应用推广之后成为下一个应用入口，从而衍生出更多的功能和应用。

　　但高德软件也并不打算因此而狂欢，郄建军称，“投资人希望看到更多的利润增长点，尤其是在移动互联网领域。这意味着，下一步，我们的商业模式将进行转型，某种程度上，我们的工作会比上市前更艰难。”

　　业内人士分析，位置服务门户极具发展潜力位置是移动互联网的核心，位置信息服务将会把移动互联网带入到另一个全新快速发展阶段。

　　确实，上市并不意味着成功。如果管理层和投资人在钱落袋为安后就套现走人，那么公司也就最终会被投资者们抛弃了。《金融时报》曾列举了一些“IPO后就死”的中国公司，亚信、掌上灵通、中星微，无不是在IPO后市值大幅缩水70%以上，2004年上市的TOM在线甚至已经退市。

　　而事实是，公司成功上市后，真正的资本竞力才刚刚开始。面对目前的IPO热潮，中国企业必须保持冷静和警醒，只有真实良好的业绩、透明及时的财务披露、和优秀诚信的管理团队才可能在这个充满诱惑、又充满机遇的平台上成为真正的胜者。

　　经济观察网 记者 沈建缘