近期，杀虫剂毒死蜱价格大幅跳涨。原料端乙基氯化物价格上涨成本受压;需求端近期杀虫剂热度提升，市场成交量良好。国内市场制冷剂价格维持高位运行，预计后续制冷剂在原材料端、供应端将继续受压，进而支撑产品价格维持高位运行，建议关注相关龙头企业。

市场回顾：

9月27日-10月8日，CS基础化工指数下跌7.23%，同期沪深300指数上涨1.66%，基础化工指数同期落后大盘8.89个百分点。石油石化指数下跌1.80%，同期落后大盘3.46个百分点。其中，玲珑轮胎(24.90%)、赛轮轮胎(22.92%)、华尔泰(21.05%)、振华股份(14.35%)、碳元科技(12.14%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是：安纳达(-29.85%)、红宝丽(-23.78%)、江南化工(-23.52%)、南风化工(-23.30%)、江山股份(-22.50%)。

行业核心观点：

毒死蜱：上周，杀虫剂毒死蜱价格大幅跳涨。据百川盈孚数据显示，10月9日国内毒死蜱价格为5.50万元/吨，较8日上涨39.24%。本轮价格上涨受原料端、需求端以及供应端三方推动。原料端乙基氯化物价格上涨成本受压;需求端近期杀虫剂热度提升，市场成交量良好;供应端部分主流供应商原材料紧缺停车检修，库存低位，以交付前期订单为主。综合来看，预计后市毒死蜱价格将维持高位运行，建议关注相关龙头企业。

三代制冷剂：国庆节后，国内市场制冷剂价格维持高位运行。据百川盈孚数据显示，10月9日，国内市场R22价格为2.55万元/吨、R125价格为5.1万元/吨、R134a价格为4.1万元/吨、R32价格为1.8万元/吨、R410a价格为3.5万元/吨，基本与节前价格持平。原料端无水氢氟酸受其原材料硫酸价格持续上涨、萤石粉价格小幅上扬影响，价格继续上探，10月9月价格为10800元/吨，7日环比上涨2.86%;氯化物方面，节前后受能耗双控及原材料供应紧缺影响，市场整体成交量平淡，二氯甲烷、三氯甲烷、四氯乙烯价格相继出现了不同程度的回落，10月9日二氯甲烷价格为5687元/吨、三氯甲烷价格为4315元/吨、四氯乙烯价格为17070元/吨;三氯乙烯则始终保持上涨趋势，10月9日价格为17859元/吨。需求端方面，下游主要处于高位观望刚需采购状态，主流产品外贸需求平稳。考虑到目前制冷剂库存下滑明显、原材料无水氢氟酸、氯化物仍处于货源紧张的状态，预计后续制冷剂在原材料端、供应端将继续受压，进而支撑产品价格维持高位运行，建议关注相关龙头企业。

投资建议：我们建议关注2条主线：1.顺周期阶段价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。

风险因素：海外疫情严重，国际原油价格持续震荡，制冷剂原材料价格持续波动，制冷剂下游需求不及预期，杀虫剂需求不及预期。

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