联想IPO终止后受关注的还有联想负债率，最近三年联想负债率最高时为90.5%，那么联想的负债率为什么这么高呢?联想与华为几乎同时期创业，现在两家公司的营业收入差距越拉越大，这与二位创始人的战略眼光和境界有着极大的关系。

联想的资产负债率的确连年走高，甚至超越很多房企，但与同行戴尔惠普相比略显逊色。据相关消息发现，与业务质性更相似的国外同行戴尔和惠普相比，联想的资产负债率要更低。根据wind数据，2018年至2020年三年，戴尔和惠普的资产负债率均在95%以上，而联想最高时为90.5%。

当前，联想集团的主要收入来自智能设备业务，包括个人电脑和智能设备、移动设备，这一业务实现的收入比重近90%。

具体来看，个人PC和智能设备贡献了了近八成的收入。移动设备，也即手机业务，占收入的比重逐年下滑，在19财年、20财年和21财年，分别占比12.66%、10.29%和9.33%。

上述期间，数据中心业务的收入分别为404.15亿元、382.48亿元及429.03亿元，占该公司总收入比例分别为11.80%、10.84%及10.42%，比重同样在收缩。

把时间拉长来看，联想集团的趋势是资产负债率变高，流动性变差。

高达90%的资产负债率，也成了在回科创板上市时被攻击的原因之一。实际上，由于PC行业已饱和，疫情前全球的出货量已经七连跌，惠普、戴尔等公司的资产负债率也居高不下。

负债率高，则自有资本低，2021年3月31日，联想集团的净资产只有237.3亿元。联想集团200多亿元的家底属实薄弱，一旦黑天鹅事件发生，造成商誉减值，将给联想带来不小的冲击。

那么联想的负债率为什么这么高呢?

有分析总结原因有以下4点：

1、联想集团几乎没有什么科研投入，三年平均科研投入占比在3%以下，与同期发展华为15%的科研投入相比，相差5倍。

2、联想集团高管工资。资料透露已退休的柳传志年薪7603万元。

3、联想负债率比恒大还高，截止2021年3月底负债率90.5%。

4、联想集团原本想在科创板上市，募集100亿。

联想与华为几乎同时期创业，现在两家公司的营业收入差距越拉越大，这与二位创始人的战略眼光和境界有着极大的关系。

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