美国中文网综合报道 联储会周三下午公布的最新褐皮书显示，从五月中旬到七月初，全美经济呈现温和扩张，与今年年初步调基本一致。

　　分行业来看，制造业板块的上涨和此前持平，但是零售业增长出现轻微上扬。

　　通胀增长依旧疲软，在竞争压力之下，当前零售公司无法将自己成本上涨的压力转移给消费者，不过通胀压力与年初相比有所减轻。

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　　从劳动力市场来看，全美就业持续扩张，多个地区仍出现劳动力短缺的问题。另外，工资增长乏力，不过一些低端岗位的薪酬出现显著上涨。

　　联储褐皮书是由12个地区联储汇总而成、反映全美商业活动的调查报告。

　　调查还显示了一些地区企业经营受到了总统川普贸易政策的影响，例如波士顿地区有电子元器件工厂将生产线从中国转移到德国，部分企业拥有高级技能的雇员工作签证被拖延等。

　　波士顿地区的制造商称“关税和贸易政策的不确定性是主要问题”，同时费城的企业表示，这些情况进一步推迟了投资。纽约和芝加哥的工厂活动有所下降，尽管亚特兰大的工厂有所增加，维州里士满的报告显示出货量和新订单略有上升。

　　总体来看，尽管贸易政策的不确定性仍将给市场带来影响，美国经济增长会持续放缓，但褐皮书指出联储仍对未来几个月的经济预期保持积极的态度。

　　“尽管人们普遍担心与贸易有关的不确定性可能带来的负面影响，但未来几个月的前景总体看好，预期会继续温和增长，”报告写道。

　　这份褐皮书的发布加深了市场对联储是否应该降息的疑惑。

　　市场分析的一种观点认为，在目前美股处于历史高位、经济面的衰退信号极少的情况下，联储很难合理化自己的降息政策。除了全美第三大铁路公司CSX今天的财报透露出经济放缓的迹象，二季度迄今为止公布的财报大多都超出市场预期。另外，六月的零售业销售总量比上月增长了0.4%，同比增长了3.4%。因此对联储来说，符合常理的做法是按兵不动、等待经济放缓更加确信的迹象。

　　但是另一种观点却认为，联储有理由通过降息进行未来的风险管理。目前仍有两大因素支撑联储降息，一是放缓的全球经济增长，二是疲软的通货膨胀。昨天联储主席鲍威尔再次罗列了联储官员担忧的未来经济风险，除了全球经济和通胀之外，还有美中贸易摩擦、联邦债务赤字、英国脱欧僵局等。这番讲话被不少分析人士看作鲍威尔在为联储7月底降息铺垫前奏。