降息潮中我自岿然不动

　　2019年以来，全球多个经济体央行进入降息周期。据不完全统计，今年以来已有美联储、欧洲央行、巴西等20余个央行相继降息。其中，印度、俄罗斯、冰岛等国央行在今年内数次降息。

　　全球密集降息的背后，是提振经济的迫切需求。

　　本周四，美联储FOMC会议将公布利率决议及政策声明。市场普遍预计届时美联储将会降息。芝加哥商品交易所“美联储观察”数据显示，交易员预计美联储降息25个基点的可能性仍非常大。除了美联储外，英国、日本、瑞士、挪威、土耳其、印尼等国央行也将相继公布利率决定。美联储是否会再次引发一轮全球降息潮，投资者正拭目以待。

　　对此，中国货币政策定力十足。央行二季度货币政策执行报告中提到，保持定力有效应对国内外不确定因素影响。

　　“国内货币政策还是以我为主，受海外影响不大。”吉灵浩认为，在本轮货币宽松周期中，中国领先全球，去年开始，多次降准使得货币环境已较为宽松，因此受外围影响并不大。

　　股债双牛终将来临

　　“降息”预期落空后，昨日股债市场走势较为疲弱，但国债期货仍然出现反弹。

　　民生证券首席宏观分析师解运亮认为，积极财政政策托底经济，基建投资增速有望小幅回升，消费增长叠加减税降费对企业盈利的支撑，中国有望迎来股债双牛。他认为，股市未来可能仍为结构性行情，周期板块短期受益政策利好，中长期仍看好大消费和科技创新板块。债市方面，10年期国债利率重上3.3%的概率不大。