7月1日，央行公开市场逆回购100亿元的操作。6月下旬，央行以“小成本”实现了流动性平稳跨季，公开市场操作的精准性和有效性进一步展现。7月，专家表示，在货币政策稳字当头、不急转弯的情况下，流动性不会出现明显收紧，大概率将延续平稳态势。

为维护银行体系流动性合理充裕，2021年7月1日央行以利率招标方式开展了7天期100亿元逆回购操作，中标利率与前期持平。

由于有300亿元逆回购到期，央行今日在公开市场净回笼200亿元。

6月24日起的连续5个交易日，央行逆回购的单日投放量从此前的100亿元增加至300亿元。在此之前，从3月开始，央行在公开市场维持每天“100亿元”逆回购投放和到期，即使月末和缴税期也没有增加，MLF也等额续作。

“跨过半年时点逆回购就不愿多投放开始净回笼，央行中性态度明显，100亿的逆回购操作规模重新回归后应该会持续一段时间。”某国有大行金融市场部人士表示。

虽然央行净回笼但市场利率走低，7月1日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)全线走低。

其中，隔夜Shibor大幅下行44.3个基点至1.7340%，7天期Shibor下行21.9个基点报2.1860%，14天期Shibor降幅最大，下行76.7个基点至2.1990%。

流动性难紧亦难松

对于跨季后的资金面将继续保持平稳的看法正在成为市场上的主流。不过，业内人士认为，资金面可能难以变得更加宽松。

中信证券研究所副所长明明表示，现阶段央行稳货币、稳流动性预期的态度非常明确，短期资金面出现剧烈波动的可能性较小。货币调控将保持稳健中性取向，资金面变得更加宽松的概率较低。

中泰证券固定收益首席分析师周岳认为，目前货币调控缺乏转向基础，7月央行主动收紧流动性的可能性不高。如果央行保持稳健操作态势，对于到期流动性工具进行等额续做，7月资金面整体有望延续平稳态势，但进一步宽松的可能性不大。

光大证券研究所银行业首席分析师王一峰预测，月初资金利率将季节性回落，进入中旬开始重新走高。“7月整体流动性难现3月以来的宽松态势，在货币政策稳字当头、不急转弯的情况下，央行将适时通过公开市场操作进行调节，流动性不会出现明显收紧。”王一峰说。

货币政策继续强调“稳”

人民银行货币政策委员会日前召开第二季度例会。会议指出，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，把握好政策时度效，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，维护经济大局总体平稳，增强经济发展韧性。业内人士注意到，在短短千字的会议新闻稿中，“稳”字出现15次，再次呼应了货币政策稳字当头的倾向。

中国人民银行行长易纲日前强调，我国GDP增速将接近于潜在增长率水平，预计今年我国CPI平均涨幅在2%以下，货币政策要坚持稳字当头，坚持实施正常的货币政策，利率总体保持在适宜水平。

植信投资研究院高级研究员王好认为，近期监管部门更加强调推动经济在恢复中达到更高水平均衡，对内要处理好恢复经济与防范风险的关系，对外要防范外部冲击，维护经济大局总体平稳。预计货币政策将进入一个相对平稳的观察期，政策重心将继续聚焦国内，操作保持灵活精准、合理适度，流动性维持合理宽裕。