理财产品到底能不能投资股市？

　　根据银监会8日发布的《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》(下称《通知》)，其中明确规定，银行理财产品禁投二级市场股票和相关证券投资基金，以及未上市企业股权和上市公司非公开发行或交易的股份。但规定中未出现理财产品禁打新股的条款。

　　然而，9日，又有消息称，监管部门已发出口头通知，要求中登公司暂停办理信托公司开设证券账户。这意味着，银行理财产品涉股的唯一途径——打新，也被政策叫停。

　　难道银行涉股理财产品将彻底离开人们的视线吗？记者日前向多家银行了解，发现涉股产品已经出现新的形式，且不违反银监会的相关要求。此外，打新产品的叫停也并非“一刀切”，有消息人士称，相关要求需要进一步沟通和拟定。

　　叫停信托开户

　　“误伤”银行打新

　　虽然监管层并未公开回应“叫停信托开户”的消息，而且当事另一方中国证券登记结算有限公司总经理助理刘肃毅也表示，具体通知应以中登公司网站公布信息为准，但已有多家信托公司内部人士表示，得知该消息，并确认消息属实。而此事件也间接造成了打新产品被迫叫停。

　　据某国有银行理财产品研发经理介绍，目前银信合作仍是银行理财产品唯一的投资方式，即无论理财产品最终投资于股票、基金或其他衍生工具，银行募集的资金必须委托给信托公司，由信托公司设立专门的信托计划再进行投资。因此，信托公司被叫停在中登的开户，即表示银行打新类理财产品被划入“政策禁区”。

　　但事实真如上述所说，打新产品即将绝迹吗？海通证券  （600837 股吧,行情,资讯,主力买卖）某分析人士告诉记者，从政策发布的目的来看，此次监管层叫停信托公司的打新，其针对的应该是蜂拥进入股市的大资金。由于信托公司不仅可以承载银行理财产品，其本身也是私募的平台，因此监管层打击的应该是借信托平台分散打新的大机构、大资金，而并非打新份额更接近散户的银行理财产品。

　　事实上，如本版6月27日的《信托开1000个账户突破新股申购限制》一文中所述，有部分信托已经通过设立千个信托计划分别开户的方式，使得大资金同样可以参与网上申购，且不受到千分之一的申购规模限制。

　　有消息称，此文发布后，有不少媒体持续跟进，使得监管层关注到了信托的变相违规。而此前，申购新规出台的目的，正是为了扶持中小投资者，避免大资本进入网上申购。

　　如果按此逻辑判断，此次叫停信托开户，对银行理财产品而言“纯属误伤”。对此，某外资银行产品经理告诉记者，对打新产品，银监会确实没有“一刀切”。他表示，该行有一款打新理财产品几天前刚刚送去审批，监管当局并未提出疑义，“只要产品设计不存在问题，打新不是监管的主要目标”。