第一金融网主办
»您现在的位置: 第一金融网 >> 金融焦点 >> 金融市场 >> 正文

美联储加息 央行货币保卫战打响!买房炒股的该怎么办?

2018/6/15 10:26:44  文章来源:大猫财经  作者:佚名
文章简介:正回购代表货币减少:当央行卖出债券时,商业银行要付给央行现金,,商业银行货币供应量成倍减少,市场上钱就减少了,这是正回购。”  分析认为,央行此次选择不跟随美联储加息,反而向市场投放货币,显出“维稳”倾向。

  新闻配图

  美联储又加息了!6月14日美联储将基准利率上调25个基点。而且,预计今年美联储将至少加息2次,2019年料将加息3次。

  近来,由于美元走强,新兴市场上掀起一片暴风骤雨,一些国家外汇节节贬值,不得不加息来保卫货币。中国央行会如何应对?看懂央行的操作,对我们的投资至关重要,猫姐今天给大家分析一下。

  01

  美加息前已掀起一片加息潮

  美国今年来数据大好,经济接连好转,失业率屡创新低,新增非农就业岗位持续保持高位。美国国内通货膨胀压力隐现,需要通过加息来管理通胀预期。

  此前经济走好,美元上已有明显反应,4月17日之后美元开始急剧升值,此后短短一个半月时间内,美元指数大幅走高6.2%,而2017年全年美元才波动10%左右。

  在美元升值另一面,是新兴经济体货币风险爆发,短时间内出现本币大幅贬值,相关国家央行不得不先后上调本国政策利率应对,以缓解大规模资金外流、外汇储备急剧缩水压力。

  下图为今年来已经加息的国家,力度颇大:

  越来越多的投资者担心,美联储资产负债表正常化让美元上行,给新兴市场带来更多“痛苦”。最近,继印度央行行长高呼美联储与美财政部携手制造“美元荒”,造成新兴市场动荡,并呼吁美联储改变缩表计划之后,新任印度尼西亚央行行长又再次呼吁美联储放慢缩表节奏,考虑其政策对新兴市场的影响。

  02

  针对美加息中国央行有几种武器

  之前美联储加息,中国央行也跟随一些货币动作。自2016年以来,除了2017年6月美联储加息,央行并未跟进以外,历次美联储上调联邦基金目标利率后,央行都上调了MLF等为代表的政策利率予以跟进。SLF、MLF这些代表什么? 猫姐先给大家说说央行调节货币的几种武器。

  央行以前有三种常规武器:公开市场业务、存款准备金、再贴现。

  三种有何不同?

  ▌ 最灵活的公开市场业务

  公开市场业务中,回购交易我们见得最多,主要包括正回购和逆回购。

  逆回购代表货币扩张:当央行从商业银行那里买进债券等时,商业银行手里的钱增加了,经过存款创造机制,他们的存款规模成倍扩张,货币供应量就大了。这就是逆回购。

  正回购代表货币减少:当央行卖出债券时,商业银行要付给央行现金,,商业银行货币供应量成倍减少,市场上钱就减少了,这是正回购。

  公开市场这些东东央行用起来得心应手,想增加或减少货币,都可以灵活确定。

  ▌ 温和的再贴现

  当商业银行周转不开时,把手里未到期的票据暂时“卖”给央行,这就是再贴现。再贴现这个工具力度比较温和,不会对经济产生猛烈的冲击。

  ▌ 威猛的存款准备金

  这是效果比较强的工具,新闻里我们也见得比较多。商业银行在吸收存款时候必须拿出一定比例的现金存在央行,这个比例被称作法定存款准备金率。有了存款准备金,商业银行创造货币能力就受到限制。存款准备金越高,市场上钱就越紧张;存款准备金越低,市场上钱就越宽松。

  以上这些工具都可松可紧,调控货币。

  ▌值得注意的是,以前中国多年来依靠外汇占款创造基础货币,随着中国国际收支趋于平稳,这种模式受到了挑战。近几年,央行又创新了几种货币工具来创造基础货币。比如,SLO(短期流动性调节工具)、SLF(常备借贷便利)、SLF(中期借贷便利)。

  看不懂这些英文没关系,你只要记得这些全都是放水工具就行。

  ● SLO:本质上市超短期的逆回购,以7天为内短期回购为主。

  ● SLF:期限为1-3个月。利率水平根据货币政策调控、引导市场利率的需要等综合确定。

  ● MLF:期限在3个月左右。采取质押方式发放,金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债等优质债券作为质押品。

  ▌除了这些,央行还可以调节利率,那就是加息。这个“息”我们主要是指基准利率,它是利率家族的老大,对其他利率有决定性影响,进而影响全国的资金流动。加息的目的包括减少货币供应、压抑消费、压抑通货膨胀、鼓励存款、减缓市场投机等等,也可作为提升本国货币的间接手段。

  加息也会带来一些后果:比如巨额债务利息更多了;企业经营困难会导致更多人失业;房贷成本提高;银行坏账增加等。

  03

  美联储加息央行会怎么跟?

  针对美联储加息,央行已经提前做出了一些反应。令人惊奇的是,央行先释放出宽松的信号:6月6日,央行通过MLF,向市场投放4630亿元,当天向市场净投放2035亿元。

  美联储加息后,中国央行会怎么跟,市场一度有些猜想。

  ● 一种观点是:中国央行大概率加息。“降准+加息”或成为央行可选用的有效政策组合选择。 给出原因是央行针对美国加息,随行就市,保持合理的利差水平。另一方面,在基础货币供给量方面,运用降准政策释放资金。

  ● 另一种观点是:中国央行将在公开市场上提高借贷成本,比如上调逆回购、MLF等为代表的货币政策工具操作利率。不过对于市场来说,这样小幅跟随式的提高利率不疼不痒。总而言之,央行后续跟随提高市场利率是明显的趋势。

  结果,14日上午9时多,央行发布消息,让市场大跌眼镜:维持公开市场利率不变,今日净投放700亿元。有网友戏称道,“说好的‘佛系’加息呢?”

  分析认为,央行此次选择不跟随美联储加息,反而向市场投放货币,显出“维稳”倾向。

  央行一边去杠杆,一边投放货币,这种一手松一手紧态度在近年来是绝无仅有的。这反应出对央行对国内各种“坑”左右为难。

  ● 一方面,国内经济基本面面临一定下行压力,4月消费数据略低于预期,出口情况也不乐观,再加上贸易战,出口就更雪上加霜。

  ● 一方面, 企业频现债务违约。在刚刚过去的四个月,全国有16只债券出现违约,涉及金额高逾130亿元。比起往年,密集程度令人瞠目,而这只是冰山一角。2018年迎来公司债的偿还高峰,2018年的偿债规模是2016年以前的4.3倍。 当前中国企业部门杠杆率高达159%。另一方面,地方政府债务也是泰山压顶。

  另一方面,国内房价高企,泡沫明显,房价从一线城市涨到二三线城市,现在四线城市房价也纷纷上万,居民家庭财产中房产占比高达70%。如此疯狂的市场,如果房地产市场发生点什么,令人不敢想象。

  加息吧?企业债务压力更大,可以立刻死给你看。地方政府债务这个大窟窿就更不用说了,对经济影响更是负面。 不加息吧?房地产泡沫更加明显,房价可以再涨到天上去。另外资金外流,人民币贬值,如果外逃资金太多,房价下跌,把积蓄投入房地产市场的中国普通民众怎么办?

  左右为难的央行明显现在希望达到多个目标,希望确保足够资金为实体经济输血,解决经济放缓的问题,也希望与美国保持稳定的利率差。当企业感到压力时,它必须稍微放松。如果金融业在加杠杆,它就必须再次提高借贷成本。

  无疑,央行的操作难度越来越大。

  04

  对你投资有何影响?

  美联储加息,美元更值钱了,人民币和美元汇率差加大,利率调高的美元则升值,人民币相对就要贬值。对于那些一心想套利的资本,会选择什么呢?资本的天性就是逐利,投资者将会把资金转移到收益更高的国家或者将人民币直接转换成美元,这对我们投资市场都会带来影响。

  ▌ 买房的真的需要谨慎了

  今年房地产市场继续火爆,尤其是三四线城市。猫姐想提醒的就是,买房真的要谨慎了。美联储一加息,不管央行跟不跟着加息,在金融市场间提高操作利率是肯定的,也就是说市场利率重心还是在走高的。今年,美国大概率还有两次加息,明年还有三次加息。未来资金越来越贵,房贷利率也会相应走高,这都将增加购房成本。对于已经买房者来说,还钱压力会更大。还没上车、想要买房的刚需们,房贷更贵了。

  另一方面,我们的实体经济并不是想象中那么好,资金越来越贵,对企业来说,经营会更困难,也会给就业带来影响。

  这个过程,就像温水煮青蛙一样,正在慢慢进行。如果这个时候还要去高杠杆抢房,就真的不明智了。

  ▌ 股市也要谨慎

  今年以来投资环境的变化在资本市场上已有明显反应,5月以来,A股市场已经在持续调整。

  投资者应该怎么办? 当风险的小火车开来时,你该怎么办?猫姐的建议是,最好办法就是让开,现金为王,等待风险过去再一顿操作也不迟。

分享到:
  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电话和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码:   *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 全站精选
    [新闻]  易生支付、融宝支付领央行罚单 二者合计被罚13万
     美联储加息 央行货币保卫战打响!买房炒股的该怎
    [银行]  津门“银行家”之死
     浙商银行西安分行结算账户管理违规 遭央行警告罚
    [股票]  小米更新招股书 CDR发行比例不低于7%
     中国证监会副主席方星海:A股入摩因子力争提高至
    [基金]  “老鼠仓”监管升级!跟着私募基金炒股,被罚10
     创业板ETF持续扩大 盯创业板漂亮100(附股)
    [保险]  欺骗投保人!幸福人寿宣称:保险公司不能破产及
     中国人保原总裁王银成受贿870万元 一审获刑11年
    [期货]  一天不止赚一倍 “苹果”火爆背后有人疯狂做文章
     原油期货上市带火原油场外期权
    [股评]  机构预测明日大盘走势(6/15)
     明日最具爆发力六大黑马(6/15)
    [港股]  今日头条:不得不将“腾讯不正当竞争行为事实”
     小米7月16日发行CDR及在港上市仅是预估方案之一
    [美股]  陌陌持续13个季度盈利 2018年Q1净利9亿人民币
     抄袭的代价!58同城因它被判需赔601万元!
    [外汇]  美元指数反弹站上90大关:美联储货币收紧的节奏
     三月外汇储备正增长:外汇市场延续供求平衡格局
    [债券]  中国信用债发行成本创2014年来新高
     人行摸底排查企业债违约风险
    [黄金]  互金协会禁令:禁止以“创始会员”名义宣传
     黄金热下的黑平台骗局:宣称百分百盈利 诱使客户
    [理财]  北京租房故事:背负着工作爱情家庭和未来不断迁
     比预估价高出20倍 乾隆瓷质花瓶巴黎拍出2550万元
    [信托]  银保监会:强化监管力度,进一步整治信托业市场
     影子银行迎来强检查 部分信托公司暂停通道业务
    [房产]  长实斥资10亿英镑买下伦敦瑞银大楼
     统计局:前5个月全国“卖房”5.6亿平方米 销售额
    [汽车]  7月1日起我国对购置挂车将减半征收车辆购置税
     长安悦翔将于8月正式上市 搭载两款发动机

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2017 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网 ,未经授权禁止复制或建立镜像,否则将依法追究法律责任!

    声明:我们不做任何形式的代客理财及投资指导,凡是以第一金融网名义做股票推荐的行为均属违法!

    广告商的言论与行为均与第一金融网无关!股市有风险,投资需谨慎。

    合作邮箱:fengyueyoubian@sina.com 合作电话:18678839953 点击这里给我发消息