逼近关键点位

　　而央行本次选择出手维稳汇率的时间点也值得探讨。

　　在谭雅玲看来，主要是因为人民币汇率“过急过快”地临近“破7”关键点位。

　　据悉，就在央行决定采取措施上调外汇风险准备金率的当天，离岸人民币对美元盘中曾一度跌破6.9这一重要关口，最高报6.9109点，逼近“破7”的关键点位。

　　“汇率‘破7’是个很重要的心理关口。作为一个整数关口，市场整体对其的心理感受是较为强烈的，一旦‘破7’就会提醒人们是否还会出现‘破8’的概率，这都是值得警惕的。”谭雅玲说：“此时人民币汇率过急过快贬值，对市场的风险控制不利。所以在此时采取措施，可以有效抑制人民币过度贬值，防控风险。”

　　不仅人民币对美元汇率逼近关键节点，中国相关外部环境的变化也值得注意。

　　就在8月1日，美国贸易代表办公室宣布，川普已指示美国贸易代表莱特希泽考虑是否将针对2000亿美元中国产品拟加征10%的关税上调至25%。

　　“随着中美贸易摩擦持续，中国的国际收支和外汇收入或存在一定的压力。”王有鑫表示，汇率作为国际收支调节工具，经常账户未来走势的波动，相应地就会反应到汇率上，“这增加了汇率短期超调的压力，所以央行也是希望能够选择在此时出手维稳汇率，稳定市场情绪。”

　　王有鑫进一步表示，“实际上具体的点位本身没有意义，关键是市场情绪。人民币汇率通常是市场衡量中国经济走势的重要指标，如果短期快速贬至7会重创市场情绪，引发恐慌性的资本外流和购汇行为，打击国内资产价格，进而冲击金融稳定。所以说不是7不能破，而是市场情绪不能破。”

　　未来人民币或是V型反弹走势

　　关于未来人民币汇率的走向，国是直通车采访多位专家均判断，年内大概率不会破7。

　　谭雅玲表示，人民币汇率大概率不会“破7”主要有两方面原因：一方面，从央行政策角度来看，抑制人民币过度贬值的信号非常清晰，目前已经上调的20%的存款准备金对于想做投机的人来说就要考虑到自己的风险损失了；

　　另一方面，从美元指数的角度来看，美元贬值的概率在增加，所以人民币升值的状况也会出现，所以人民币贬值的不可持续性在近期将发生一些转变。

　　王有鑫则表示，从目前的情况来看，人民币虽然年内破7概率不大，但今年三季度人民币仍然存在一定的贬值压力，人民币走势未来将呈现先跌后稳的V型反弹走势。

　　首先，王有鑫判断美联储将大概率加息，美元指数将持续走强。

　　其次，中美货币政策分化也可能将持续。“美国将收紧货币政策，而中国则出现了货币政策边际宽松的情况。考虑到九月份美联储将大概率加息，中国可能会通过进一步降准来对冲美联储加息对于流动性的影响，所以从中美货币政策分化的角度来讲，可能会对人民币汇率带来一定压力。”王有鑫说。

　　最后，贸易摩擦对国际收支的影响也可能会在三季度集中显现。王有鑫表示：“美国2000亿美元关税将在9月5日征求意见结束后正式推出，税率也有可能从10%提高至25%。此次关税调整将对国际收支带来比较直接的影响，也会进一步抑制人民币汇率的走势。”

　　而三季度预期仍然存在的贬值压力，也将逐渐临近央行的政策底线。随即王有鑫判断在今年四季度，央行可能会逐渐出台部分政策稳定市场情绪，稳定跨境资本流动，控制人民币进一步下跌。

　　此外，欧元区货币政策正常化也在加速，将抑制美元进一步走强。据悉，今年6月，欧洲央行议息会议宣布，若经济数据合适，从今年9月至12月底，欧洲央行的每月购债规模将减半至150亿欧元，年底前将终止购债计划。

　　“预计四季度欧元区货币政策正常化将升温，加息讨论也将提上日程，将对欧元形成支撑。而美元也是盯欧元的，所以欧元的反弹实际上也会对美元形成抑制作用，所以判断四季度人民币会呈现一定程度的反弹。”王有鑫说。

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