中国宏观经济论坛(CMF)发布报告称,2021年,中国经济宏观参数将全面反弹,全年GDP实际增速或可达到8.1%,并呈现出“总体偏高、逐季回落”的运行态势。 28日,CMF发布了《CMF中国宏观经济分析与预测报告(2020-2021)》(下称《报告》),预计2021年第1季度中国GDP增速将达到11.4%,到第4季度将下滑到5.4%。同时,供需两端将进一步修复,并开始趋于平衡。 中国人民大学副校长刘元春表示,2021年,中国宏观经济一方面要高度关注“疫情得到控制-经济全面回复-政策逐步退出-新战略全面启动”的逻辑,另一方面仍需关注“疫情新不确定性、国际政治新不确定性、政策退出风险、战略转换成本”等新问题。 他称,2021年中国宏观经济是否能够完全常态化,依然具有强烈的不确定性。同时,有效需求偏弱依然是明年中国宏观经济运行的核心表象问题。 中国疫后经济复苏距离“正常化增长”还有多远? 截至今年第三季度,中国实际GDP累计同比增长0.7%,实现了V型反弹。 不过,刘元春称,目前经济复苏动力在边际上有弱化趋势,或将影响明年经济回归常态化运作。 数据显示,第三季度,我国实际GDP同比增长4.9%,环比增速较二季度的11.7%回落至降2.7%。此外,10月份,社会消费品零售总额环比增速下降至0.68%,低于去年同期的环比增速。 “在消费水平还没有回归正常增长之时,消费的边际改善增幅就已经下降到了正常时期之下,从国内大循环的角度看,终端消费需求不足,已成为制约企业扩大生产和投资扩大再生产的关键因素。”刘元春说。 由于疫情冲击的不对称性以及救助政策的结构性效应,中国经济的复苏在不同行业、不同区域和不同部门具有明显的差异。 从三大产业看,今年三季度,第一产业和第二产业的单季增速分别为3.9%和6.0%,均已超过2019年的平均增速,但第三产业增速仅为4.3%,低于2019年平均增速2.6个百分点。《报告》称,考虑到2019年第三产业增加值占比为53.9%,就业人员占比为47.4%,第三产业没有回归正常化就意味着整体经济难以正常化、就业压力难以消弭。 从经济复苏的微观基础来看,《报告》称,疫情导致各类市场主体的行为模式发生剧烈调整,整体趋于保守,消费信心不足。今年前三季度,企业和居民存款逆势大幅增长,基建投资增速持续低于总体投资增速。 《报告》称,债务高企和金融问题滞后导致金融风险上扬。数据显示,截至今年第三季度,我国宏观杠杆率较去年底提升了25.1个百分点。 《报告》分析称,未来金融条件收紧,可能引发银行借贷、融资成本上升和呆坏账问题。金融信贷政策的退出需要保持相对平缓的节奏。
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