9月9日，国家统计局发布的数据显示，8月份，CPI同比上涨0.1%，环比上涨0.3%；PPI同比下降3.0%，环比上涨0.2%。

对此，受访业界专家认为，8月份CPI同比由降转涨，主要是因为当月猪肉、燃油价格上涨，同比降幅明显收窄。同时，在经历了7月短暂的负增长后，8月CPI同比转正，也印证了在一系列逆周期政策发力后，我国居民端需求有所回暖。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时表示，“8月份，消费市场继续恢复，供求关系持续改善，CPI环比涨幅略有扩大，同比由降转涨。”

CPI同比由降转涨

从同比看，CPI由上月下降0.3%转为上涨0.1%。其中，食品价格下降1.7%，降幅与上月相同，影响CPI下降约0.31个百分点。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《中国经营报》记者分析说，“8月CPI较前值改善，主要是受国内需求稳步复苏，蔬菜、猪肉及原油等商品不同程度上涨及去年基数回落带动。”

周茂华解释说，“从地铁客运量、零售景气等指标看，国内经济活跃度逐步增强，交通等服务需求保持积极扩张态势，商品消费有望平稳增长；8月受季节性和异常气候影响，鲜菜价格反弹走高，受猪肉消费旺季临近、异常气候影响运输及部分养殖户惜售等，短期市场供给偏紧推升猪肉价格反弹；同时，近几个月，市场微调、全球经济衰退预期及对原油供给担忧，推动原油价格有所反弹。”

在猪肉价格方面，继7月猪肉价格见底回升后，8月猪肉价格环比上涨11.4%，同比降幅也收窄至17.9%。

民生银行首席经济学家温彬表示，“从周期看，上半年猪肉价格持续低迷积累了养殖端的盼涨情绪，随着中央储备猪肉收储政策展开，上月开始市场压栏惜售与二次育肥导致猪肉供给出现短期回落，形成了价格上涨的小周期。”

展望未来，周茂华预计年内消费者物价稳步回升。因为在周茂华看来，“这主要是国内需求稳步复苏、进入生猪消费旺季，有助于带动猪肉价格边际改善，加之年内基数影响效应减弱，有助于带动消费者物价稳步走高。但大环境仍是需求追赶供给，相对猪肉需求国内生猪供给仍充裕；同时，国内商品市场供给充足，涨价乏力，年内物价有望继续保持温和。”

PPI同比降幅继续收窄

在PPI方面，8月PPI同比下降3.0%，降幅比上月收窄1.4个百分点，符合市场预期。

周茂华对记者表示，“这主要是国内市场需求持续回暖，8月能源、原材料等商品价格有所走高，加之去年基数效应减弱。7月PMI指数中原材料购进价格和采购量均有改善，反映部分行业企业逐步主动补库存需求改善。同时，8月原油价格同比明显收窄，对国内工业生产者价格构成提振。”

温彬还表示，8月国际大宗商品价格整体回升，原油走高，天然气价格呈现震荡格局，主要金属价格涨跌互现。国内工业品价格整体表现略强于国际，主因系全球工业品价格上涨的滞后传导影响，以及国内需求出现边际好转。

“8月份，受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。”董莉娟称。

相关数据显示，8月份，从环比看，PPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。

展望未来，周茂华认为，从趋势来看PPI同比有望延续改善态势。国内工业品市场供需趋于平衡，基数效应减弱国内经济逐步恢复常态，宏观政策支持，市场需求逐步回暖，工业企业逐步转向主动补库存；同时，去年基数回落；能源、原材料等商品价格快速回落阶段过去等。

温彬预计，后续CPI与PPI中枢上升是大概率事件。

温彬解释说，一是当前国际能源价格仍在回升，在发达国家经济软着陆预期上升和产油国减产的不断支撑下，国际油价重新触及90美元，短期看我国非核心通胀因素或将继续回升；二是我国近期稳增长政策陆续出台，特别是个人所得税专项附加扣除标准提高、存量房贷利率下调等政策，将促进居民增收，激发消费需求，带动核心通胀回暖；三是从长期看，“支持民营经济发展31条”“稳就业升至战略高度”“房地产一揽子政策”“壮大战略性新兴产业”“活跃资本市场”等政策组合拳也将发挥积极作用，我国经济基本面将持续改善。

周茂华还指出，“8月通胀数据改善，结合此前公布国内制造业PMI新订单扩张，反映国内需求复苏动能在增强；工业企业出厂价格指数改善快于购进价格指数，也反映在国内市场需求改善、政策支持情况下，工业部门整体经营状况在好转，此前公布的工业利润、产能利用率及制造业生产均呈现改善态势。”

不过，周茂华同时表示，目前物价有改善，但整体表现仍低迷，这与目前国内需求恢复阶段表现相一致，经济整体处于修复过程中，加上海外需求前景不确定性，国内经济“元气”恢复仍需要宏观政策支持。