文/巴九灵

　　最近，P2P平台集中“爆雷”。

　　7月9日，钱爸爸发布暂停运营的公告，该平台累计交易额突破325亿元；

　　7月9日，多多理财公告称公司已失去控制，据透露实际控制人及财务总监已准备跑路；

　　7月7日，银票网控制人投案，平台累计成交额140亿元，用户超69万。

　　7月6—7日，杭州公安局对佑米金融、杭州祺天优贷、牛板金、杭州云端金融等公司涉嫌非法吸收公众存款案立案侦查。

　　这两天，网上还流传一张图，图上显示，7月2—8日，“爆雷”P2P平台达40家，涉及资金超1200亿。

　　有人赶在“爆雷”之前将钱赎回；有人卖房投P2P平台，一夜之间全部消失；还有人得知平台出事后连夜赶到P2P公司痛哭。

　　其实，P2P平台的问题并非瞬间爆发的。据网贷之家数据，截至6月底，北上广深正常运营的网贷平台数量跌破1000家，总计998家。6月停业及问题网贷平台数量为80家，创下今年单月问题平台爆发的最高峰。

　　监管方面，央行称将按照打好防范化解重大风险攻坚战总体安排，再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治。

　　究竟出了什么事，大家都很焦虑，P2P还能投吗？一旦踩雷该怎么办？为什么最近P2P平台会集中“爆雷”？小巴采访了几位大头，来听听他们的分析。

　　薛洪言苏宁金融研究院互联网金融中心主任

　　网贷行业天时地利人和尽失

　　P2P平台合规经营总能等到那一天

　　当前的网贷行业，可谓内外交困，天时地利人和尽失。

　　实体经济去杠杆导致资金面紧张、债务人违约风险增大，此为天时不利；

　　网贷备案不定时延期，缺少一批得到合规认证，即备案的大平台引领，行业发展失去主心骨和方向，此为地利丧失；

　　内外交困下，P2P平台密集“爆雷”，舆论广泛质疑，投资者闻P2P色变，上市平台市值大幅缩水，此为人和尽失。

　　在此背景下，P2P行业再次陷入危急时刻。P2P平台应继续聚焦于合规整改、不良处置、科技赋能、转型整改，经营业绩稳住了，人心也就稳住了，在行业分化大潮中方可立于不败之地。

　　关于未来，近期涌现出不少悲观的声音，有人甚至说，备案一再推迟，意味着行业并未得到监管机构的真正认可，行业前景堪忧。

　　的确，在强调金融业务持牌经营的强监管背景下，备案是决定网贷行业存亡的生死线。不过，开弓没有回头箭，合规整改也是备案进程的一部分，备案工作早已启动，只不过还没有收尾。只要备案工作还在推进，网贷行业便有坚实的合法性基础，生存无虞。

　　至于备案延期至哪个时点，并无确切消息。不过有一点可以明确，合规经营、好好活着，总能等到那一天。极端情况下，即便备案迟迟不来也没什么，因为迟迟等不到备案与行业不需要备案是同样的效果。

　　在实体经济去杠杆的背景下，市场流动性整体收紧，债务性投资品都面临或多或少的压力，近期P2P问题平台数量开始回升，债券市场违约率也有所上升。同时，去杠杆遭遇强监管，资管新规以后，无论是传统金融机构的理财产品还是P2P投资产品，都在强调打破刚性兑付，投资者承担投资理财的实质性风险成为大趋势。

　　建议投资者顺应行业趋势，降低债务性投资品的配置比例，可适当高配货币基金。在债务性理财产品选择上，也要降低收益率预期，向持牌机构发行的低风险理财产品回归；在平台选择上，应主动向持牌机构和巨头回归。

　　盘和林中国财政科学研究院应用经济学博士后

　　P2P经历阵痛是行业成长的代价

　　一旦踩雷基本意味着血本无归

　　导致6月以来P2P平台停业及问题平台数量增加的原因有：

　　宏观金融环境收紧，网贷等互联网金融本质上仍属于金融，必然受到金融环境的风险传导等影响。

　　国家层面政策频频出台，打击了互联网金融领域所存在的种种乱象，投资者的热情也受到影响。

　　互联网金融风险监管收紧，存量机构违法违规业务规模明显压降。

　　金融行业发展明显具有经济周期性，因此与经济形势关系紧密。所以，今年上半年P2P行业形势，与当前的中国经济形势有不小的关系，一方面资金流动性偏紧，另一方面房地产等收益高的行业风险上升，回报率下降，导致了P2P本身无法良性循环下去。

　　不过，我认为根本性原因不在于中国经济形势，甚至可以说，即便处于最佳经济周期，P2P行业也会出现类似情况。

　　首先是P2P行业乱象，最终导致投资者失去投资信心，不少人用脚投票了，类似币圈不再是“钱多、人傻、速来”的时代了。可以说，P2P行业能否持续健康发展，取决于合规合法，以规范化、合法化赢得投资者信心很重要。

　　监管政策收紧所致，目前倒闭的网贷平台多数并非正常经营出了问题，而是本身的模式就不具有合规性、合法性。

　　接下去，互联网金融将迎来更加常态化、规范化的监管，此前的野蛮生长逐渐没有了市场，P2P进入一个信心重建、自我规范与外部规范化发展的新时期。虽然会经历阵痛，但这也是行业成长的代价。

　　网贷平台的风险具有放大性、可变现资产微乎其微，一旦踩雷基本上对于投资者意味着血本无归，没有别的办法，只能及时止损，第一时间依法维权，否则到最后只能是“渣都不剩”，从以往的案例来看，投资者能追回的损失很少。所以还是要加强事前、事中的风险防范和控制。

　　齐俊杰投资人、财经专栏作家

　　高息理财盛宴已到曲终人散时

　　显然，央行是要出重拳规范了，整个行业必将从大乱走向大治，但这个过程可能会有点血腥，甚至会付出大量“爆雷”的代价。

　　对投资者来说，跑路和经侦立案的才是重点，换句话说，10家消亡的平台里，就有一家跑路的，所以踩雷的概率并不小。

　　互金行业本身是一个资金流的生意，借新还旧是难免的，如今正在被监管压得收缩，意味着后面的钱一定会越来越少，互金行业最怕挤兑，一旦一个时点大家都去提现，即使好公司估计也会发生资金断流的风险。

　　一场高息理财的盛宴，已经到了该曲终人散的时候。

　　一旦投资的平台“爆雷”，留给投资者的路其实只有两条：一个是报警，一个是加入维权群，一起找律师，提起诉讼维护自己的合法权利，但只要被经侦立案为非法集资，或非法吸收公众存款，拿回钱的可能性就几乎没有了。

　　根据法律规定，因参与非法吸收公众存款、非法集资活动而受到的损失，由参与者自行承担，所形成的债务和风险，不得转嫁给未参与非法吸收公众存款、非法集资活动的国有银行和其它金融机构以及其它任何单位。

　　债权债务清退后，有剩余非法财物的，予以没收，就地上缴中央金库。在取缔非法吸收公众存款、非法集资活动的过程中，地方政府只负责组织协调工作，而不能采取财政拨款的方式弥补非法集资造成的损失。

　　最后说下非法集资的构成要件：

　　没有经有关部门批准，不具备集资主体资格；

　　承诺还本付息；

　　向社会不特定对象募集；

　　以合法形式掩盖非法目的。

　　记好了这四点，赶紧对照一下自己所投资的平台。

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