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黑色星期五刚过:将迎人民币入篮 中国股市又添变数

2015/11/30 12:40:50  文章来源:凤凰国际iMarkets  作者:佚名
文章简介:美银美林策略师崔巍:归根结底,对人民币是升是贬的预期,以及金融资产质量,左右着国际投资者是否大量购入人民币资产的决定 美银美林崔巍:一旦人民币纳入,中国政府以牺牲出口和就业率换取人民币坚挺的意愿会降低

  国际货币基金组织今日将评估特别提款权(SDR)货币篮子构成,人民币“入篮”几无悬念。分析人士指出,人民币在SDR中的权重和中国央行的后续行动决定了人民币未来方向;如果人民币贬值,港股将面临卖压,最大的受害者可能是房地产企业。

  香港时间上午8时,离岸人民币兑美元跌0.04%,报6.4500元,迈向9月9日以来最低;在岸人民币兑美元周五收报6.3952元

  恒指上周五收盘跌1.9%,创两周最大跌幅,地产股走弱;上证综指跌5.5%,创今年股灾之后的最大跌幅

  人民币贬值预期

  美银美林策略师崔巍:归根结底,对人民币是升是贬的预期,以及金融资产质量,左右着国际投资者是否大量购入人民币资产的决定

  人民币纳入SDR对股市的短期影响比较有限,如果有,也可能是负面的

  短期来看,如果人民币波动加速资本外流,最大的受害者是房地产企业

  人民币全球化的长期受益对象是中国金融机构,包括银行

  招银国际研究部策略师苏沛丰:若人民币贬值,对港股利空,香港和国际投资者对此会有迅速反应;而中国大陆投资者对人民币波动的敏感度较低,A股表现会比较好

  人民币资产比例较大的行业,比如银行、地产H股将面临更多卖压;美元债比重较高的行业,比如航空股,也是一样

  “入篮”权重之辩

  招银国际苏沛丰:如果人民币权重只占10%,令投资者感到失望,人民币就面临贬值压力

  如果人民币权重在15%左右,人民币和中资股可能会有温和反弹,因为市场对纳入SDR早有预期

  长期来看,对人民币及人民币资产会有更多需求,其中包括中国公司的股票

  汇业证券策略师岑智勇:若人民币的比重不是太低,港股料明显反弹,毕竟加入SDR意味着人民币国际地位的提升

  注:瑞穗银行称,人民币在SDR中权重若低于10%,可能会导致人民币贬值;IMF工作人员预计的权重为14%-16%

  央行后续干预

  招银国际苏沛丰:市场认为中国央行在最近几周进行了干预,以支持人民币汇率

  一旦人民币纳入SDR宣布,中国央行可能会减少干预。从基本面来看,人民币会因此面临进一步的贬值压力

  美银美林崔巍:一旦人民币纳入,中国政府以牺牲出口和就业率换取人民币坚挺的意愿会降低

  未来人民币波动会对投资者的风险偏好造成负面影响,伤及中国股市

  野村证券分析师刘鸣镝:海外有个观点认为,人民币最近的相对稳定,是由于中国政府意欲将人民币纳入SDR篮子。如果在此之后,人民币仍能保持相对稳定的话,投资者对中国股市的情绪将会更加正面

  注:SDR临近人民币看空呼声再起,策略师小心翼翼防人行突袭

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