北京时间4月6日晚间，纽交所宣布暂停蛋壳公寓交易，启动退市程序。

　　以互联网模式赋能传统房地产租赁业，曾经一度成为资本热捧的宠儿，并在2020年年初完成IPO登顶资本市场，有5年历史的蛋壳公寓没能挺过2020年的冬天。

　　自2020年11月份以来，蛋壳公寓就面临多方债务的催缴——业主催租、供应商讨债、与员工们讨薪……大家甚至经常聚集在位于北京市东城区朝阳首府的蛋壳总部以施加压力。

　　不到10日时间，蛋壳运营主体公司连续新增两条被执行人信息。11月23日新增的被执行人信息，执行标的约为337万元，目前该公司的执行标的总额约为1429万元。12月初，上海区闵行区人民法院对蛋壳持有的股权及其他投资权益1000万元进行冻结。

　　一位接近蛋壳人士对腾讯新闻《潜望》分析了蛋壳“暴雷”的原因：首先是营收，突如其来的新冠疫情导致空置率与提前终止合同率陡增；其次是现金流，蛋壳CEO高靖接受调查一事让正在进行的新一轮融资搁浅。

　　蛋壳的机构投资者当时收到了正在接受调查的CEO高靖的一封亲笔信。看过这封信的相关人士向腾讯新闻《潜望》转述，高靖向投资人传达了以下观点：

　　·接受调查原因。在蛋壳之前曾参与的一个创业项目，高靖在离开时仍保留了部分股份。但监管在发现该公司与某通讯运营商因业务往来的嫌疑后，高也因此被问责调查。

　　·表达歉意并呼吁挽救蛋壳。在信中，他对目前造成的状况表示歉意，并提出愿意拿出所有股份来补偿投资人，希望投资人能挽救蛋壳。

　　但最终无济于事。

　　一定程度上，蛋壳这种利用“先收晚付”形成资金池进行扩张的模式，通过不断吸收新租客租金、利用资金流时间差来维持看似正常的运转。

　　不过，一旦遇到经济下行期或诸如新冠疫情这种不可抗力事件导致租客减少，如果没有外部“输血”则很难维持运转。这也是蛋壳“暴雷”的主要原因之一。

　　受租售并举利好政策刺激，为了抢占更多市场份额，蛋壳自2017年开始大举扩张，到2019年已被第三方机构评为中国最大与增速最快的共享居住平台之一。

　　2017-2019年三年时间，蛋壳的运营城市从6个增至13个，运营房间数则更是从5.2万间扩张至43.83万间，年复合增长率达到266.3%。