中信建投黄文涛：人口红利继续释放 老幼产业前景向好

　　一、三孩生育政策有望缓解新生人口下滑趋势，婴、童相关产业边际向好

　　我们先后作出实施单独两孩、全面两孩政策等重大决策，取得积极成效。根据七普数据，2020年，我国0-14岁人口数量为2.53亿人，比2010年增加了3092万人，比重上升了1.35个百分点。“二孩”生育率明显提升，出生人口中“二孩”占比由2013年的30%左右上升到2017年的50%左右。

　　这一次官方会议提出，进一步优化生育政策，要依法组织实施三孩生育政策，并提出相关经济社会政策配套，包括加强适婚青年婚恋观、家庭观教育引导，提高优生优育服务水平，发展普惠托育服务体系，推进教育公平与优质教育资源供给，降低家庭教育开支。要完善生育休假与生育保险制度，加强税收、住房等支持政策，保障女性就业合法权益。对全面两孩政策调整前的独生子女家庭和农村计划生育双女家庭，要继续实行现行各项奖励扶助制度和优惠政策。要建立健全计划生育特殊家庭全方位帮扶保障制度等。

　　预计三孩生育政策及配套支持措施将缓解我国新生人口下滑趋势，婴、童相关产业边际向好。2010-2016年我国新生人口规模总体波动走升，但2017年以来新生人口进入下行趋势中，2020年新生人口为1200万人，下滑比较明显。根据统计局2019年抽样数据显示，我国一、二、三孩生育率分别为18.11‰、20.21‰、4.48‰，新生三孩占新生人口的比例约10.5%，未来三孩生育率的提升预计将缓解我国新生人口下滑趋势，婴、童相关产业边际向好。