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8 月份，中国官方制造业PMI 50.1%（前值50.4%）；官方非制造业PMI47.5%（前值53.3%）；综合PMI 产出指数48.9%（前值52.4%）。 机构主要观点： PMI 指数总体降幅明显，制造业与非制造业表现弱于历史同期。制造业PMI 环比下降0.3pct，仍处于荣枯线以上；受国内疫情、国家政策调控的影响，非制造业PMI 环比下降5.8pct 至荣枯线以下，拖累综合产出指数降至荣枯线下。季节性走势来看，制造业PMI 低于历史同期，制造业扩张节奏放缓；非制造业PMI 走势明显低于历史同期，非制造业有加速收缩的趋势。 内外需同步放缓，生产扩张状态减缓。分结构来看，PMI 各项指数均对其形成负向拉动作用。内需来看，新订单指数从50.9%下降到49.6%，对PMI 形成较大拖累。一是短期没有新的有效托底力量出现，二是受疫情、汛情、台风等因素影响，终端需求持续低迷；外需来看，新出口订单指数从47.7%回落至46.7%，外需持续收缩，主要是因为国外疫情严峻、制造收缩等影响，或表明外需对我国经济的增长有加速收缩趋势；生产角度来看，PMI 生产指数从51%下滑到50.9%，微幅下滑。生产放缓主要是由于原材料购进价格持续高企而终端需求回落，生产者对未来缺乏乐观，8 月生产经营活动预期指数已降至一年以来的最低点。高频数据也显示生产回落，7月份发电量累计同比13.2%， 8 月份高炉开工率57.32%，开工率持续下行。 生产指数、新订单指数下滑，产成品库存指数微幅上行，但产成品库存和原材料库存指数仍处于荣枯线以下，企业主动去库存。 企业景气度处于较低位置，弱于历史同期。分企业类型来看，大型企业PMI 50.3%（前值51.7%），中型企业PMI 51.2%（前值50%），小型企业PMI 48.2%（前值47.8%），中型企业景气度上升，好于历史同期。大型企业和小型企业PMI 指数下行，企业景气度弱于历史同期。 |
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