人民币为何贬值，是“杠杆”还是美元？
在岸人民币跌破6.9关口 离岸跌破6.94关口，再创新低。人民币贬值是为降杠杆提供一个适宜的环境，不必过于恐慌。12月份美联储加息，人民币提前反应，预计加息之后人民币将会企稳，此时不宜看空人民币。人民币只是相对于美元贬值，对篮子货币稳定。 近期，人民币对美元汇率连创新低，引起了市场的普遍关注，对未来人民币贬值的预期也愈发强烈。笔者认为，若从战略的视角来分析和判断的话，担忧人民币汇率会长期贬值简直是杞人忧天。因为，中国的宏观经济基本面、“十三五”规划及其一系列相关政策的影响力都摆在那里，人民币不存在长期贬值的空间。当前的人民币短期贬值，正好可以为金融业降杠杆提供适宜环境。 抑制资产泡沫，首当其冲还是要致力于金融业降杠杆，防风险。美国的AIG、“两房”、雷曼兄弟等。杠杆化使得美国整个金融体系对于系统性风险的抵抗能力变得非常脆弱，金融业相对于实体经济增长明显膨胀过度。所以，从2009年开始，美国金融业开始了艰难并痛苦的降杠杆化过程。而金融降杠杆就是针对过往金融杠杆化所带来的金融机构脆弱性和过度发育的一种矫正和修复，就如同“挤脓包”，是一个特别痛苦的过程。我国这几年的严酷现状是在金融业加杠杆 金融市场各类违规配资加杠杆的异常敏感，却对市场产生了助涨杀跌、推波助澜的作用，风险极大。银行、保险、证券、信托、基金、投行等业务边界在逐步模糊，行业跨界以及“穿透式”经营势不可挡，资金通道正在逐步打通，一个重要的金融事件或金融现象，就会导致其风险的传递瞬间蔓延开来，这就严重威胁着我国金融稳定乃至整体经济的健康发展。鉴于此，包括金融业在内的整个企业降杠杆就势在必行。 人民币贬值为降杠杆提供适宜环境。央行表示，为了积极稳妥实现降杠杆的目标，货币政策还是应该做到松紧适度。保持灵活适度，适时预调微调，为降杠杆营造适宜的货币政策环境。同时，金融机构应当积极响应政策号召，主动通过资产证券化、市场化债转股等措施降杠杆。还要加强宏观审慎管理与金融监管体制改革。 加强宏观审慎管理与金融监管体制改革，一定能在加强金融综合监管、确保金融机构平稳降杠杆方面起到重要的体制机制作用，也一定能够守住不发生系统性区域性金融风险的底线。 撰稿人：易心论金 |