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铜月评： 本月初英国央行和欧洲央行的大举降息未能止住伦铜跌跌不休的脚步，需求放缓，以及全球经济环境的不容乐观都令本轮铜市由3600美元跌落至2900美元附近。同时基本面的不利亦更显示出了需求的疲软， 市场预期明年铜市仍将保持疲弱态势。 国内市场本轮跟随伦铜回落，现货3万一线已破，目前维持在2.5万元附近波动。市场进口铜货源充足，国产铜受各大铜冶炼厂检修、停产影响，市场供货较少，升水基本维持较高水平。自08年下半年起，受金融风暴影响，国内不少铜下游加工企业受到创伤，市场消费处于较低水准，同时节前备货的气氛也未能显现。个人认为，国内铜市在元旦节过后仍将处于较弱区间震荡，26000-28000一线消费压力仍存在。 行业数据： 中国海关数据：中国11月精炼铜进口同比上升37.72%至141728吨。1-11月份总计数量1244848吨，同比变化-9.86%。 中国国家统计局公布：11月精炼铜产量由10月的29.39万吨升至33.02万吨。2008年前11月累计产铜340.91万吨，同比增长9.6%。 中国五矿集团公司与波兰铜业集团公司KGHM Polska Miedz S.A签署了2009年度进口50000吨铜的采购协议。 全球金属统计局(WBMS）：2008年前十个月，全球铜市供应过剩30600吨，去年同期为短缺138000吨。 铝月评： 伦铝在金融危机的笼罩下持续低迷，本月初的前5天，伦铝在需求忧虑中连续大幅暴跌，最低下探至1460美元的5年低位，随后在1500美元附近横盘震荡整理，月底在1530美元附近收官。在本月公布的一组数据当中，美国月度汽车销售重挫近37%至1982年来低点，随后汽车救助方案审决，伦铝在美国汽车救助方案的否决与通过中动荡。而在长期需求忧虑下，全球最大产铝商RUSAL将减产4%。虽然减产消息时有传出，但本月LME铝库存轻松突破200万吨至14年来新高，当前总库存为2328900较上月底大幅跳增525950吨。MF Global在研究报告中表示,尽管库存持续跳增,但铝价"下半月坚持得相当好,但若库存增加大到一定程度就很难忽略了." 国内铝价弱势不改，沪期铝受外盘重挫影响，本月初连续几个跌停板后直逼万元大关，最低探至10040元，创沪期铝自上市以来最底记录，随后受陆续的收储进展消息及厂家惜售等利好因素拉动，本月中旬价格企稳并有反弹之势。现货市场方面，本月因大部分时间价格处历史低位，上游冶炼厂惜售坚定，中铝长时间不出货，因此无锡市场在一段时间内货源十分紧张，成交价升水达50元以上。广东市场因到货较少，成交价较上海现铝价格拉大到500元左右。尽管本月现货铝价连刷新低，但随春节临近，下游厂家停工率不断增大，广东地区尤为突出，因此在需求不断畏缩的背景下，厂家每日按需采购，市场交投十分清淡，部分贸易商时常滞销。 金融风暴席卷全球，其笼罩的阴霾不会短期消逝。本月国储局已同意明年1月以每吨12,300元人民币的价格收储约30万吨铝,以扶持铝冶炼企业。政府的用意是美好的，但当前低迷的铝市其根本在于供求矛盾上，用高出市价的方式收储以扶持冶炼企业或终将治标不治本…… 临近春节消费将越趋冷清，从本月的行情上看，当前铝价的走势已脱离现货基本面，后期的走势应多关注诸如收储细节的进展及冶炼厂减产、出口退税调整等消息面。 铅月评: 本月行情： 12月份LME期铅屡创历史新低，在美国汽车救助方案遭拒绝时，曾跌至850.5美元的低位，之后在美政府通过174亿美元的救助案及加拿大向汽车业注资消息的提震下，小幅反弹,但上冲动力不足，一直苦撑在900美元附近。 由于90%的铅是用于制造蓄电池，美国汽车业的形势严峻对铅市场的冲击很大，这也是LME期铅屡创新低的原因之一。如汽车业仍得不到很好的救助，LME铅将持续其疲软走势。多数业内人士认为LME铅价在900美元附近有良好支撑，但上冲动力不足。 虽LME铅价连创新低，但沪现货铅价格并未跟随其跌势，相反地,本月上海现货铅价连续几次大幅跳涨，至月底现货价格多稳在万元以上,总体成交一般。国内市场主要流通货源有:金沙、南方、成源铅,尤其南方铅出货频繁,且出货量较大,月末才逐渐减少。 后市看法: 由于现在国际铅市需求低迷,价格相对较低,而国内铅厂又低价惜售,意图拉动铅价上扬，如果国内冶炼厂继续抬高报价,进口铅可能将趁虚而入，侵占国内铅市场。预计短期内国内铅价仍将在一定区间内震荡盘整。 锌月评: 本月行情： 12月份LME期锌多以阴线报收，总体走势仍在震荡盘整。在本月12日美汽车救助案遭拒的消息的影响下LME期锌应声下挫43美元，创年度新低1037.5美元。随后出现小幅反弹盘整,但依旧无大突破，多在1100美元附近震荡。LME锌最新库存已达253500吨，上海期货交易所指定交割仓库本周总库存62616吨，较上周减少918吨。 本月沪期锌在创年度新低后，受国储加大锌收储力度的消息提振,而小幅反弹，但总体走势平稳，波幅不大。月底沪期锌阳线报收，冲破万元关口，持仓量明显增加。 上海现锌市场流通货源较少,除了本月中旬仓单货源较多,成交较好外,其余时候成交都较清淡,主要原因是由于上游冶炼厂低价惜售抬高锌价,而下游需求日益减少致使成交不好。月底现锌跟随主力月走势,普通0#锌成交在10000元附近.本月出货的厂商仍旧是豫光、宏达等,本月中旬双燕、东岭都有出货，成交一般。 后市看法： 上游冶炼厂不断出现停产或减产,目前上海市场的货源主要以库存为主。如下游消费持续不见好转, 春节后冶炼厂不会马上恢复生产，受此支撑，锌价走势将趋于平稳。近期现货锌价将持稳于9500-10000元之间。接近农历新年,下游消费厂家放假增多，导致需求疲软，而流通货源又不很充足,在此情况下，锌价走势仍是上有阻力，下有支撑。 行业资讯: 据莫斯科12月23日消息，俄罗斯最大的锌生产商--Chelyabinsk锌业公司周二修正了2009年产量预估，这是今年以来第二次。 公司总裁Sergei Moiseyev在电话中表示，“总产量将介于100,000-110,000吨之间。” “这是我们目前的预估，基于价格不会大幅上涨。” 10月时，公司预计锌产量为150,000吨。Chelyabinsk公司并预计2008年产量为170,000吨。 该公司今年前9个月共计生产130,000吨锌。 公司曾计划增产至200,000吨，并在2010年实现原材料的自给自足。 不过由于全球金融危机导致需求减少，锌价从纪录高点显著回落。 Chelyabinsk锌业公司在声明中称，今年前9个月亏损10.9亿卢布，去年同期为盈利17.82亿卢布。 在此期间的税收从116.5亿卢布降至83亿卢布。 声明中称，收入减少是因为锌价下跌。2008年1-9月期间，LME锌的平均价格较去年同期下滑39%，至每吨2,099美元，去年同期为每吨3,452美元。 锡月评： 本月伦锡主要呈现振荡下滑的趋势。LME锡月初在受到低库存和美元走软的双重影响的支撑下，曾坚挺在12000美元/吨一线上下振荡盘整过；然而之后，在国际经济的持续黯淡，及伦敦的金属市场继续被需求低迷的前景所笼罩，期锡一路下挫，月末最低跌至9725美元/吨的位置，处于本年度的历史最低水平。国内现货锡市场本月市场成交萎靡，需求匮乏，在金融危机的影响下，整个锡行业都不景气。据市场透露，云锡公司出厂价已经调低至10万元/吨，其余杂牌锡锭本月基本成交在95000元/吨附近。在月末的几天时间里，部分贸易商出货意愿比较强，市场对元旦后的锡价抱消极心态。 行业新闻：锡业股份将收储不超过3万吨锡产品以缓解经营压力 锡业股份被列为云南省第一批重要物资储备企业之一，将自愿储备最高数量为3万吨的锡产品，这将在一定程度上缓解公司经营压力，消化库存。锡业股份公告称，2008年12月24日，公司收到云南省经济委员会通知，公司和其他10家企业被正式列为云南省第一批重要物资储备企业之一。 公司收储锡是云南收储有色金属计划的一部分，目的在于消化库存，稳定价格。由于云南的锡产量占全国40%以上，此次收储将对公司产生积极影响，但收储很难从根本上改变锡价低迷的现状。 此次收储带来的效果可能会使锡价格出现反弹，但大幅回升的可能性很小，毕竟地方政府在收储时不太会盲目出价，也需要考虑经济效益。另一方面，收储如果拉升上游金属的价格，下游的加工和制造企业成本势必上升，会加重整个行业的危机。由于对矿产品的需求从长期看还将呈上升趋势，中国必须加大对国际资源的利用。矿产资源步入调整和相对低潮阶段，为资源储备相对不足的国内矿产企业进行海外并购提供了更有利的条件。 国际新闻：玻利维亚计划提升Huanuni锡矿产量 据拉帕兹12月30日消息，玻利维亚当地媒体援引矿业部长Luis Alberto Echazu周二的讲话称，尽管锡价低廉，该国计划提升国有Huanuni锡矿产量50%至每月1,500吨。 由于矿业协会和独立矿业集团称，全球经济衰退导致矿物价格重挫使玻利维亚数百人失业，Echazu再三表示解决工作最好的办法就是增加产量。 拉帕兹日报La Razon援引他的讲话称，“政府的政策是增产。我们认为到3月时，Huanuni锡矿每月将可以生产1,500吨锡。” La Razon称，位于Oruro地区的Huanuni锡矿目前每月可生产900吨锡。 Echazu表示，玻利维亚同样希望增加该国最大的冶炼厂--Vinto锡冶炼厂产量。 镍月评： 本月伦镍震荡于9000-11000美元之间，总体走势较平稳。因全球经济持续衰退，各国政府竞相出台各种救市措施，比如：降息、关税调整、政府向一些企业注入资金、中国政府出资收储有色金属等等。然而从各国公布的宏观经济数据来看，经济前景仍不容乐观，如失业人数仍在上升、商业指数持续下滑等等。另外，LME基本金属的库存持续增加，也说明了经济低迷，消费状况堪忧。 本月国内镍价除了跟随伦镍震荡盘整之外，国内市场上的货源供应情况也影响着镍价走势。本月初，市场上可流通货源总体较少，同时消费需求也持续低迷。而进口镍与金川镍之间的价差较大，导致金川镍成交极其清淡，一度处于供需两不旺的局面；而进口镍多为期货交易，成交价较低。下半月，临近年底，消费需求愈发清淡，国内市场交易量逐渐缩小，镍价也持稳于81000-84000元之间，进口镍与金川镍之间的价差由月初的8000元缩小至2000元。至月底，因年底要轧平帐面，伦镍跳涨11%，国内市场贸易商随之大幅调高报价，但因元旦放假在即，成交极其稀少，实际成交价涨幅受限。 因国内临近年关，生产厂家陆续放假，需求将进一步萎缩，供应过剩局面难改。预计元旦之后镍市场将继续维持弱势盘整走势。 |
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