本周国内外铜市仍维持在去年年底以来的盘整区间波动，但重心有所下移。其中LME三个月铜仍维持在去年年底以来的盘整区间3200-3700美元之间震荡，本周初在冲击阻力线失败后再次回落，铜价回到盘整区间中线3370美元附近，周末虽有反弹，但还是冲主回落，收盘于3340美元，一周下降140美元。LME铜库存继续增加，一周增加14925吨，达到519550吨。

　　国内铜价与外盘走势相似，周初主力约冲到30000元附近，此后铜价回落，于10日均线27600遇到支持，但受阻于5日均线28800元。周末4月铜收盘于28420元，一周上涨330元。持仓减少2766手。上海铜库存增加5328吨，达到33881吨。

　　本周铜价仍位于区间震荡，重心下移，从盘面看，市场以减仓为主，表明近期铜价区间震荡缺少新的参与者，虽然LME三个月铜在周四受撑时遇到多头买盘，但周五的冲高回落还是表明市场的信心不足。从本周市场的焦点来看，主要在以下几点：

　　1.中国1月份央行新增信贷1.62亿元，较上年同期多增8141亿元。人民币贷款增速惊人，凸现各金融机构趁央行放松信贷之机、年初突击放贷的强烈意愿。此数据令市场希望对中国将提前经济复苏。但此后中国公布的今年1月份出口大幅放缓、进口骤减，凸显出全球放缓对这个世界第三大经济体的影响，也表明到目前为止中国的刺激计划并没有奏效。据中国政府周三公布的数据，1月份出口较去年同期下滑17.5％，进口减少43.1％。出口疲弱是意料之中的事，而进口的下滑则有着更为重大的意义。因为中国约有一半的进口是用于加工出口产品的原材料，也就是说进口起到了出口领先指标的作用，这显示中国今年出口很可能会出现下降。

　　2.中国1月份进口非锻造铜及铜材23.27万吨，较2008年12月份的28.66万吨下降18.8％，远低于市场对1月份铜进口量仍将维持在去年12月份水平的预期，虽然这其中有中国春节的原因，但也反映出中国铜消费疲软的现实，给铜市以压力。本周一是正月十五，此后中国现货市场并未出现积极的买盘，虽然国内生产商因为废铜原材料问题减产，国产铜供应不足，但进口铜还是较多，从消费上看，消费商多以观望为主，从市场调研的情况来看，下游企业缺少长期定单，而且目前的订单多以去年年底的剩余订单为主，国内现货仍维持贴水。本周有关国储买盘的消息来自麦格理银行，它在报告中称，中国国储买了20-30万吨铜，船期为3-6月份。

　　3.国际市场上，美国参、众两院谈判达成7,895亿美元刺激计划，但缺少新意，同时市场意识到经济刺激计划短期作用难现，在美国就业数据进一步恶化的情况下，市场将此作为利多出尽。欧洲方面，欧盟周五公布的数据显示，欧元区2008年第四季度GDP较前季萎缩1.5％，较上年下降1.2％，为历史以来的最大降幅。其中德国经济季比创纪录的下降2.1％，法国和意大利分别超预期的下降1.2％和1.5％。意大利有色金属协会表示，2008年中国铜及合金半成品产量同经下降113％，预计2009年将下降30％。

　　总体而言，目前全球经济仍陷于衰退之中，中国虽然政策不断，但也处于救助阶段，全球财政和货币政策作用有滞后性，估计近期铜价区间震荡的局面仍会再续，短期来看，铜价位于盘整区间3200-3700美元的上半部，中线为30日均线3350美元，如下破此价位，铜价将向区间支持线3200美元下行。