2020年，对于中国玉米市场来说，沉寂多年后终于迎来了上涨的“黄金季”。从年初涨到年尾，大连商品交易所玉米期货指数从1月初的1910元/吨，上涨到12月3的2670元/吨，累计涨幅高达760元/吨。无论从玉米价格上涨的时间还是上涨的连贯性看，2020年都是玉米市场不折不扣的“牛市年”。国内玉米价格自年初启动后即拉开了上涨大幕，不但未受新冠疫情冲击，也没有因临储拍卖而停止反弹脚步，反而出现了“越拍越涨”的反常现象。玉米临储库存大量回流市场，原有的蓄水池功能消失，中国年玉米生产量无法满足国内需求，巨大的供应缺口预期成为推动玉米价格持续走强的内在动力。在新季玉米即将上市阶段，东北主产区在短期内的三次台风造成玉米大面积倒伏。各路资本闻风而动，推动玉米价格创下历史新高。虽然各机构对台风造成的玉米减产幅度存有较大分歧，但玉米倒伏造成的收割困难和成本增加却显而易见，从而助推玉米价格在12月初继续高位运行，并实现全年近40%的涨幅。从2020年国内玉米市场的强势表现看，玉米市场基本走出了持续多年的政策市，今后更易受自身供需因素影响回归市场化运行。

玉米市场主要影响因素分析

全球玉米市场供需状况

根据美国农业部(USDA)12月份供需报告预测，2020/2021年度全球玉米产量11.44亿吨，与上月评估值相同，比上年度增加2800万吨，增幅为2.5%;总消费量11.58亿吨，比上月下调147万吨，比上年度增2.2%;出口量1.86亿吨，比上月增加120万吨，比上年度增8.27。预计全球玉米期末库存为2.89亿吨，比上月下调247万吨，比上年度减4.7%;库存消费比24.95%，比上年度下降1.8个百分点。整体来看，2020/2021年度全球玉米供需均小幅增加，结转库存量虽较上年度小幅下降，但绝对量依然偏高，可以有效抵御局部减产造成的影响，全球玉米库存使用消费比继续保持安全水平，不支持玉米价格过度上涨。

国内玉米供需形势

根据国家十三五规划以及玉米临储政策，2020年玉米供给侧改革目标基本完成。中国玉米产量有所下降而需求保持稳定增长，自2017年我国玉米进入产不足需的新常态，每年供应缺口主要靠临储玉米补充，临储玉米库存基本在2020年全部拍卖完毕，玉米供需转入紧平衡阶段。2020年中国玉米继续实行进口关税配额管理，但中美达成第一阶段贸易协议后，中国从美国进口大量玉米，全年玉米进口量远远超过720万吨玉米进口配额。

需要注意的是各分析机构对中国玉米市场供需平衡表的评估与国家统计局存在较大差异，尤其是在关键的玉米产量和结转库存方面更是差距巨大。以天下粮仓发布的数据为例，该机构评估2020年中国玉米产量为2.066亿吨，比国家统计局偏低近6000万吨。