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金价站上1000美元 专家预测最快年底到1300美元

2009-10-3 10:07:57  文章来源:金融时报  作者:佚名  【字体:

9月28日,近期国际金价受到美元大幅走升影响,一度下探至990.20美元。有专家表示,美元走弱趋势不变,加上亚洲地区出现黄金缺货情形,黄金仍持续看升。瑞银亦预测未来1年金价上看1150美元。中新社发海安仇稳山摄

金融时报10月1日讯 由于美元汇率下跌加之原油期货大涨,纽约商品交易所黄金期货价格30日重新回到1000美元上方,12月合约每盎司上涨14.90美元,收于1009.30美元。

30日,美元汇率出现较大幅度下滑,黄金期货场内交易收盘时,衡量美元兑西方主要货币比价的美元指数由29日晚些时候的79.048下跌至76.672,提振了黄金的保值吸引力。美国能源资料协会当天公布的数据显示,美国上周的汽油库存出人意料地下降160万桶至2.115亿桶,推动纽约原油期货大幅上涨逾3美元并重回70美元附近,也带动黄金上涨。

此外,分析人士指出,期金在凌晨电子交易中突破1000美元的重要心理关口,刺激了部分技术性买盘,也推动黄金触及一周来高点。

专家预测最快年底到1300美元

有专家分析,国际金价短期振荡会持续,但价格中枢将不断往上升,总的趋势还是向上的。中期看这次金价站上1000美元,只是一个新的起点,预计年底或明年年初金价会涨到1300美元。

影响金价走势的因素除了美元、经济情况,还有就是供求关系。投资者的需求、首饰业的需求、央行买金等组成了一个黄金主要的需求主体,而开采黄金矿山、央行售金、粗金收购等组成了供应市场的关系链。当这两者关系失衡的时候,黄金价格就会发生变化。

尽管大多数受访专家都对未来金价预期持相对乐观态度,但谈及投资者的操作,“谨慎”成为他们的建议。

整个9月份,全球投资者的目光都被国际黄金价格的走势紧紧抓住。9月以来,国际金价一路狂奔。9月8日,纽约商品交易所(COMEX)12月份黄金期货合约盘中突破1000美元关口,经过两个交易日休整后,9月11日当天,金价终于站在1000美元/盎司上方。

这是国际黄金价格历史上第三次站上1000美元,并在千美元上方持续时间“最长”的一次。在国内外不少人士都惊叹金价千美元时代来临时,我们更关心:是谁主导了千元金价的走势?千美元金价对于投资者而言,是机会来临,还是风险已至?

金价进入千美元时代?

一年半前的2008年3月,国际金价创出1033.90美元的历史纪录水平,这是国际金价第一次历史性地站上千元关口。但此后在“次贷危机”引发的国际金融危机冲击下,金价快速深幅下跌,并于2008年10月底跌破700美元,最低至681美元/盎司。但此后开始了再度攀升之旅。2009年2月20日,纽约商品交易所主力合约盘中最高上涨至1007.70美元,并收于1002.20美元,第二次站上1000美元。但很快即进入长达半年多的盘整期,金价在900美元附近徘徊至9月初。直至9月11日第三次收于1000美元之上,并于9月17日盘中创出1025.80美元的18个月新高,在1000美元上方维持9个交易日。

三度站上千美元关口,国际金价是否会就此开启千元时代?如何看待目前价位?未来金价又将向何处去?一系列问题等待回答。

“从长期的观点看,自2000年以来国际黄金市场是一个8年多的牛市,我们认为这个牛市会持续10几年甚至20几年。”中国黄金协会常务理事、金顶黄金投资集团总裁陶行逸对当前金价走势比较乐观。“大多数人都应该习惯四位数的金价,趋势上看金价回到三位数的可能性很小。”

不过 兴业银行(行情 股吧)资金运营中心资深黄金分析师蒋舒对此并不认同。他分析,与前两次相比,这一次金价站上1000美元,而且还在1000美元之上盘整了一段时间,心理关口的重要作用不可否认,但心理关口本身的得失并不就是趋势的转折点。“并不是说现在站上1000美元了,以后就是四位数时代了。”

“我们应该理性看待这个价格,现在国内投资者对于金价的绝对价位过于敏感,认为目前金价高了。实际上从投资角度讲,投资者更应该关注黄金的相对价格变化而不是绝对价格变化。”经易金业有限责任公司市场总监顾海鹏分析。

所谓相对价格,是指把黄金纳入商品体系或货币体系中来看,黄金与原油、铜、白银等价格比较。如相对于原油,从1973年至今,黄金价格与原油价格比值最低时一盎司黄金可以兑换6桶原油左右,最高可以兑换约27.45桶原油,历史均值在15.7桶左右。“目前二者比值还没有达到历史平均15.7桶的比价水平,大概在13桶至14桶之间,低于历史平均比价关系。从这个角度看,应该说目前金价至少是合理的。”顾海鹏告诉记者。

9月24日,国际金价在千美元之上盘整9个交易日后,再度跌破1000美元/盎司。纽约商品交易所12月份合约于当天下跌15.50美元,报收于每盎司998.90美元,盘中最低探至991.30美元,这是9月10日以来最低价格。

“我认为这段时间到明年1月份,国际金价将持续高位运行,即在1000美元/盎司左右。即使有波动,也不会脱离高位运行的情况,更不会大幅下跌。”中国黄金协会副会长侯惠民在接受本报记者采访时表示。

陶行逸分析,国际金价短期振荡会持续,但价格中枢将不断往上升,总的趋势还是往上的。他认为,中期看这次金价站上1000美元,只是一个新的起点,预计年底或明年年初金价会涨到1300美元。中国 民生银行(行情 股吧)金融市场部总裁高级助理、贵金属主管鲁丽罗同样看高金价,她预计今年年底能看到1200美元,理由是美元的疲软和整个世界经济前景的不明朗。

我们将时间拉回10年前,国际金价在1999年曾跌至每盎司253.8美元,创下此前20年内的新低。此后金价开始逐渐走高,并于2001年“9•11”后开始了一轮长达8年多的牛市。

“我们更愿意相信历史的延续,尽管调整是必然的,但现在看没有调整的因素出现,支持黄金价格的因素继续发挥作用。”顾海鹏预计,金价在2009年年度平均价格将在1000美元附近,年内创新高的可能性很大,即突破历史高点1033美元。“相对乐观的观点是,年内高点能达到1100美至1150美元附近。如果整个金融市场再次出现风险加剧的状况,当然这一概率很低,那么金价在2010年一季度前可能会达到1250美元甚至更高的水平。”
美元主导这场“戏”?

马克思在《资本论》中写道:“货币天然不是金银,但金银天然就是货币。”作为兼具商品属性与货币属性的黄金,哪些因素影响其价格走势?又是谁主导了这次金价三度站上千美元的大“戏”?接受本报记者采访的专家普遍认为,美元走低、供求关系、宽松的货币政策以及通胀预期等均是影响近期甚至长期黄金价格走势的因素,不过美元汇率被置于第一位。

“我们对金价历史上的影响因素作了一个比较长的统计分析,发现最关键的还是黄金跟美元的负向关系。对金价的趋势判断,取决于对汇率的趋势性判断,不然就会陷入矛盾的境地。”蒋舒告诉记者,如果经济二次触底,有人会说人们会有避险需求,金价要涨;如果经济好转了,就会说通胀要来了,金价还是要涨。在这个逻辑里面就会出现困局,就是经济无论好坏,金价都要上涨,如果这样判断,黄金就是只赚不赔的投资品种,这种逻辑肯定有问题。“因此最关键的还是要看美元走势。”

从历史来看,金价与美元汇价基本处于负相关波动。有统计分析了近30年的历史数据,认为美元与黄金保持着80%的负相关关系,二者之间的走势如同跷跷板,此消彼长。而自2001年开始至今超过8年的黄金牛市,也被认为源于美元贬值趋势的确立。

不过在这样的一个长周期中,也有相反的现象出现,即美元涨,金价同样也涨。特别是在金融危机爆发后的这两年内,这一现象时常上演。鲁丽罗告诉记者,很多时候黄金和美元是一个负向关系,这只是一个一般性规律,反映了黄金的金融属性,但黄金还有一个属性就是货币属性,偶尔也会有美元上涨的时候金价也上涨。“但黄金的真正走势是没有人能准确判断的,只是说可以寻求它的一般性规律。”北京黄金经济发展研究中心秘书长刘山恩则认为,美元和金价同时上涨也符合市场规律,因为近期金融危机冲击的是美元,是整个信用货币,而对冲市场信用风险最好的工具就是黄金。

接受采访的专家均对美元未来走向高度关注,但由于美国经济前景的不明朗,各专家对美元信心显然不足。“尽管有专家预测美国经济正在走出低谷,进入上升的趋势,但是我认为不会这么快呈现V型向上,经济受到金融危机的负面影响要持续一段时间。由于经济前景不明朗,造成美元在世界各国人们的预期当中,有继续下滑的可能。也正是由于对美元信心不足,黄金将更受追捧。”侯惠民分析说。

顾海鹏同样认为,美元的弱势已经越来越清晰,如近期奥巴马提出建立新的国际经济框架,呼吁发展中国家增加消费,鼓励美国人储蓄,这个做法实际上将抑制美国消费,美国的经济将因此而继续低迷,“美元指数将遭到进一步质疑,继续走低。而以美元标价的商品自然就有了很强的上升力量。”
供求关系定天下?

“影响金价走势的因素除了美元、经济情况,还有就是供求关系。”鲁丽罗分析说,黄金和所有的商品一样,都是由供求关系的变化决定的。投资者的需求、首饰业的需求、央行买金等组成了一个黄金主要的需求主体,而开采黄金矿山、央行售金、粗金收购等组成了供应市场的关系链。“当这两者关系失衡的时候,黄金价格就会发生变化。”

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