10月国内成品油市场延续9月的好势头，行情持续上扬。本月提振市场走好的主要原因是柴油资源紧缺、刚性需求较好以及发改委调价。本月资源方面，柴油持续上月的紧缺态势，各地中油资源到货不多，对外控量出货，石化在中油资源紧缺以及市场的上调价格预期下亦限量控销，人为“油荒”局面形成，业者担忧涨价和后期供应，月初开始变大肆屯购，带动柴油市场价格步步高升，到月中各地柴油价格基本达到批零一价的高位。后期在柴油价格上推空间不大，且资源不多的情形下，主营有所推涨汽油，不过因汽油供应无忧且需求旺季已过，推涨力度逊于柴油。需求方面，本月除却“鲇鱼”台风对华南等地影响外，其他地区天气较好，基建工矿以及运输用油需求较好，且新增的发电用油对柴油需求带动明显，本月柴油市场的刚性需求整体较好。投机需求方面，在三地变化率涨破+2%后，市场上调价预期加强，业者投机兴趣较大，无奈柴油资源不多且价格已经涨至零售限价的高价，市场实际投机操作不多。
 
    10月26日，发改委落实上调成品油价格，汽油230元/吨，柴油220元/吨。因柴油资源持续紧缺，主营柴油价格顺涨至新的零售限价，汽油价格也大幅上涨，不过仍旧基本未达限价。到10月末，国内主营93#汽油批发均价在8163元/吨，较上月涨4.53%；柴油批发均价在7535元/吨，较上月涨5.98% 。
 
    供应方面
 
    1. 2010年10月份中石化旗下炼厂原油计划加工量合计在1763万吨，日加工负荷约57万吨，环比继续小幅增加1.31%；中石油旗下炼厂原油日计划加工量约337.2万吨/天，环比继续攀升4%，为年内最高，当月原油加工总量约1154.5万吨。
 
    2. 本月主营炼厂开工率有所上扬，月中国内主营48家炼厂开工率为82.67%，主要炼厂开工率环比提升2.44个百分点；到月末国内主营48家炼厂开工率为84.46%，主要炼厂开工率环比中旬提升1.79个百分点。炼厂开工率的上涨主要是因为，进入10月份连厂装置检修逐步结束，且两大集团的原油计划加工量提升至2850万吨左右，较9月增涨约3.37%。炼厂检修方面，10月份，扬子石化全厂检修结束，开工率恢复到90%以上；另外，庆阳石化十月原油加工量较九月大增50万吨；而东北地区大庆炼化、锦西石化结束检修，恢复正常生产水平；下旬，沧州炼厂裂化装置、加氢装置检修结束，全线开工，开工率提升至90%以上；不过，抚顺石化部分装置中旬起开始检修，茂名石化350万吨/年常减压装置也计划检修。
 
    3. 山东地炼方面，本月的开工率起起落落，月中开工率最高达到46.55%，而到月末却回落到44.79%。开工率的上涨主要受到柴油价格大涨利润大增的驱使，而月末开工率的下滑却主要是因为石大科技日照（原源丰沥青）常减压装置检修，以及山东金城石化等炼厂受到拉闸限电影响，装置开工负荷下降。
 
    4. 截至9月底，国内成品油库存较8月底下降了3.9%至1474万吨。其中汽油621万吨，环比上升1.3%，柴油700万吨，环比下跌8.6%，煤油153万吨，环比下跌1.3%。
 
    5. 2010年9月中国汽柴煤进口总量在56.45万吨，环比上涨2.59%。其中，汽油进口量依旧微不足道仅有1吨；进口柴油数量增在14.776万吨，环比增加31.34%，同比增加17.83%；进口航煤数量41.68万吨，环比下滑4.8%，同比下滑16.69% 。
 
    需求方面
 
          1.   终端需求方面：本月市场汽油终端需求表现一般，而柴油刚性需求依旧旺盛。本月大部分时间国内天气较好，基建工程、运输以及厂矿用油需求较旺，到下半月“鲇鱼”登陆，对南方部分地区的终端需求有所影响；月初农忙收尾以及渔业用油需求也支撑柴油市场行情。
 
         2. “十一五”末期，节能减排调控下，国内各地限电依旧，企业发电用油不断新增，依旧是本月拉动柴油需求同比大涨的主要增长点。
 
         3. 投机需求：虽然中旬开始国内成品油市场的调价预期才逐渐兴起，但是投机需求却是在月初就显现并且操作较多的，因市场柴油资源持续紧张，业者的担忧供应情绪较浓，趁月初主营新的销售计划开始之时，便纷纷行动屯购；而到了调价预期强烈的中下旬，柴油资源更加紧缺，且价格基本达到批零一价的高位，市场投机需求兴趣虽不减，但是风险通胀下操作相对较少 。
 
          4. 2010年9月中国汽柴煤出口量在127.11万吨，环比上涨2.08% 。其中，出口汽油约38.57万吨，环比上涨5.15%，同比下滑23.70%。柴油出口36.81万吨，环比下跌7.26%，同比上涨25.29%。出口航煤51.73万吨，环比上涨7.44%，同比下滑3.38% 。
 
    卓创观点
 
     本月国内成品油市场可谓是基本面和消息面双利好，带动市场行情一路上扬，不过市场购销却稍显紧凑，主要是因为柴油资源持续紧缺。本月市场上柴油资源紧缺一部分原因来自于供应本身，而主要的一方面还是在调价预期下，主营人为的控量，使得市场上呈现出久违的“油荒”现象。控销的本质还在于推价增利。本月国内柴油价格坚挺在零售限价附近，有部分单位超过零售限价出货，调价后，依旧是迅速涨至最新零售限价的情形。市场上的柴油价格也被炒至了8000元/吨的天价。在这种价高量紧的情况下，民营油企陷入断油和批零倒挂的僵局，在中下旬对调价的盼望心态增强，以期能通过发改委上调成品油价格使得两大对外放量。但是10月26日，发改委落实上调成品油价格，汽油230元/吨，柴油220元/吨。调价后，市场行情并未有所缓解，一方面是大部分地区的中石油销售公司库中确实资源不断，另一方面是主营本月销售计划已经完成，在短期内资源无法缓解，而市场刚性需求不断上升的情况，月末无放量意愿。社会经营单位的盼调以期资源松动的愿望落空，调价虽尘埃落定，但是10月成品油市场在两大的垄断手段下依旧难以完美落幕。
 
11月市场展望：
 
    外围市场环境  随着天气转冷，基本面将再度支撑国际原油。汽油、取暖油需求增长，炼厂检修导致供应紧张。后期原油还有望进一步上涨。但近期美国经济数据普遍好于预期，可能引发部分美元空头回补，美元短期有望反弹，短期内原油可能因此承压。但从整体来看，利多大于利空。市场更加偏重于关注石油库存下降对市场带来的利多影响。预期年底原油有望突破90美元
 
        国内形势供应
 
    供应方面   炼厂加工： 11月份大庆、胜利及两集团互供原油结算价分别为4170和3937，环比分别上涨了216元/吨和358元/吨，涨幅非常大。另一方面，国家发改委于10月26日上调了成品油价格220和230元/吨，两大集团也同步上调了出厂价，但是从上调幅度看，中油基本相当，石化不及原油涨幅，预计发改委调价对主营单位炼厂生产积极性调动不大；山东地炼常减压装置开工率为44.79%，较上月下降1.59个百分点，限电政策影响到金诚、汇丰的开工率。
 
          主营单位库存：截至9月底，国内成品油库存较8月底下降了3.9%至1474万吨。其中汽油621万吨，环比上升1.3%，柴油700万吨，环比下跌8.6%，煤油153万吨，环比下跌1.3%。自9月下旬起国内资源持续紧张，预计11月在主营单位开工率不高的前提下，库存情况仍会处于低位。
 
         主营单位资源配置： 11月份主营单位的资源配置量尚未下发，但由于资源情况仍未缓解，预计11月上旬的资源情况仍将不乐观，即使资源会有所缓解也会比较缓慢。
 
    需求方面  汽油方面：本月汽油处于淡季，加上天气转凉后调油风险降低，调油数量增多，汽油市场呈现供大于求的局面。
 
          柴油方面： 11月份仍是柴油的需求旺季，基建工程用油、渔业用油都将比较旺盛，特别是上国家对节能减排的检查，加大了发电用柴油的用量，从基本面看柴油需求量仍将维持高位。
 
         投机性需求：通胀预期带动了大宗商品的投机心理，加上近期价格柴油市场的火爆局面，预计本月贸易商的投机需求仍然存在。
 
          综合分析
     
           11月份柴油操作是高风险的月份，价格已涨至非常高的价位，后期若主营单位产量加大，资源缓解，市场则有可能会大幅跌落；若主营单位仍然控制资源，资源紧张局面不能缓解，价格则仍有可能继续上涨。风险较大，卓创资讯提醒大家，注意控制仓位，注意风险。     汽油方面无利好消息带动，预计价格将会继续稳定盘整。