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经过了跳跃式上涨，目前山东液化气市场已成功突破6000元/吨整数关口束缚，市场主流成交已上涨至6070-6200元/吨，较元旦前期上涨高达600-700元/吨，涨幅高达11.6%。回顾近期“惊心动魄”的山东液化气市场，与元旦前期的“波澜不惊”形成鲜明对比，是什么成就了市场短期内的宽幅上行？又是什么成为目前市场的主要领涨利好？ 诸多利好作用，点燃市场推涨热情！ 元旦之后，云、贵等地遭遇罕见冰冻天气，两湖也出现道路结冰险情，造成陕北、陕西等北气资源南下道路封闭，北气南下资源遇阻，这在一方面减弱了北气南下对两湖等地资源销售压力，为当地资源消化提供一定利好支撑，在另一方面也为两湖资源汽槽西输云、贵市场提供便利，市场价位相应推高，此为天时。 经过了云贵等地的冰冻天气，沿江及华南地区下游终端为应对未来即将发生的恶劣天气，短期内出现了“恐慌性”补货热潮，加之北气南下道路遇阻，北气资源相应减少，沿江及华南等地出现明显推涨行情。南方大幅推涨相应扩大了山东资源南下套利空间，加速了区内资源外流运力，为市场短线大涨增加利好，此为地利。 受东北恶劣天气影响，东北碳四资源南下山东遇阻，并且当地碳四原料价位居高不下，加之原油市场持续走高，造成山东区内多处炼厂出现原料恐慌及成本高负局面，炼厂在挖潜增效之时，也相应降低了气分及MTBE装置开工负荷。据卓创资讯了解，元旦前后，东营万通、潍坊弘润、寿光联盟及玉皇盛世、临朐陆安等装置均相继停车，目前局部地区现虽已开车，但也为当时市场供应面下降增加一定炒作，加之潍坊大业、高密永辉、昌邑石化、大王华星及临淄石化等液化气装置负荷出现明显下降。元旦之后，山东液化气单日资源供应总量较元旦之前减少约5-6%，资源供应面的下降也成为市场推涨过程中不可或缺的利好，此为人和。 短线暴涨问题隐现，山东市场“恐高”畏寒 经过了短期的大幅走高，山东液化气市场目前正面临着诸多问题的考验：问题一，是液化气上涨，也造成深加工企业原料成本同步走高，在芳构化装置下游产品（芳烃及汽油）欲涨乏力前提下，深加工企业的利润被完全压缩，甚至局部炼厂出现倒挂局面。据山东地炼某芳构化企业负责人介绍说：经过了近期的大幅推涨，目前我们完全处于亏损的局面，但是却不能停车，一方面考虑到年末的生产任务，另一方面现在停车，在时间上面无法和春节长假很好的衔接起来，第三个原因是停车、开车也是一笔不小的成本费用，所以现在只能咬牙坚持了。据卓创资讯了解，持有相同观点的山东芳构化企业不在少数，如若山东液化气市场继续大幅上涨，深加工企业的成本压力也将继续增加。 问题二，目前华南市场高位已上涨至7080元/吨历史高点，距离国家发改委规定的最高限价仅有30元/吨左右，市场继续推涨空间有限。而南方止涨回稳，北方市场上涨动力也将相应丧失。 问题三，受低温天气影响，山东地区下游民用市场需求依旧处于低迷状态，市场资源多数靠区内芳构化装置消化，以及汽槽南下江苏、安徽及两广地区，这也在一方面加大了山东市场与周边地区的依赖程度，减弱了山东自身抗跌能力。在目前山东液化气高企前提下，目标市场“风吹草动”，都成为区内关注的焦点，或将成为市场转向的信号！ 未来走向扑朔迷离，山东市场春节前突发状况盘点 元旦后的大幅走高，也在一方面反映出今年市场与去年走势的千差万别。2009年春节前市场走势，受冷空气及年前排库利空压制，山东液化气市场行情持续下挫，与2010年春节后跌至低点，而今年市场却一反常态逆势走高，市场目前已两次触及历史高点。目前距离传统春节仅有一月时间，山东市场还将出现哪些突发状况？ 突发状况一：芳构化原料成本高企，深加工企业春节停车计划提前 目前液化气市场大幅上涨，造成山东地区深加工企业成本不堪重负，局部深加工企业已现停车之意，如若山东液化气持续走高，必将造成深加工企业停车计划提前。在目前距离春节仅有不足一月时间前提下，深加工停车检修时间必将延续到年后，这在一方面减少了山东醚后碳四区内自身消化力度，加大了民用气资源出货负担。 突发状况二：冷空气助涨南方终端需求，加大山东资源外流力度 目前正值冷空气频发时间，南方短线气温难于回升，加之冷空气频繁作用，缩短了终端补货周期，南方终端民用市场需求也将维持良好态势运作，这在一方面加速了当地资源消化力度，也在一方面增加了山东资源南下运力。 突发状况三：原油上涨巩固原料高企现状，山东年前停车企业增多 美国经济数据乐观，国际油价连续走高，造成国内炼油企业成本居高不下，加之东北三省频受恶劣天气影响，资源运输道路受阻。大庆碳四资源南下山东减少，山东地炼面临“无米巧妇”尴尬困境，后期不乏停车企业持续增多可能，这也将有效缓解山东区内供需矛盾，减弱山东与周边市场依赖程度。 突发状况四：恶劣天气发生频率增加，山东资源外流道路短暂受阻 1月也是山东地区冷空气多发时间，一方面造成下游终端需求力度减弱，另一方面也将成为山东资源外流道路的“绊脚石”，市场或将受到短暂资源流通困难的考验，但在无极端恶劣天气发生前提下，冷空气对山东市场整体影响力度不会很大。 突发状况五：2月CP转头下行，伴随年前补货加速排库 经过了前几个月的走高，CP已现触顶征兆，1月CP丁烷率先下挫，也在一方面减弱了码头接进口资源的积极性，2月CP如若转头下行，这也将成为伴随2月3日春节前，国产气市场加速年前排库的信号。2月1-3日国内市场或将出现大幅下挫可能，但从目前原油良好上涨势头来看，CP走跌幅度不及预期。 多空势均力敌，山东市场年前走向解析 目前山东液化气市场已上涨至高点6200元/吨左右，在与周边保持合理套利前提下，资源外流顺畅，但持续追高造成终端抵触情绪增强，加之华南高点已触及发改委最高出厂限价，市场继续推涨动力不足，短线来说，山东液化气市场高位盘整为主，市场转头下行仍需实质性利空出现。考虑年末补货高峰临近，需求基本面增加成年前市场主要利好支撑，但也不可忽视春季前期炼厂较大排库压力，预计山东市场低点将出现在2月初。 |
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