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调价窗口于今日开启 根据现行成品油定价机制，当国际油价连续22个工作日移动加权平均变化超过4%时，国家发改委可相应调整国內成品油价格。截止到21日，三地原油变化率已攀升至11.81%，远远高于4%，且截至今日，距离上次调价也刚好满足22个工作日的理论参考。因此，发改委调价窗口于今日正式开启，发改委再次面临调价困境。 诸多利好利空交织，本轮发改委调价可能性较大 首先，国际原油在利比亚动荡局势及日本地震、核危机的共同影响下，大起大落，不确定性加大。但分析师普遍认为，日本因素对于原油需求的利空性将是短期的，随着后期灾后重建及燃油发电的增加，日本对于成品油的需求将大幅增加，利空转为利好；而联合国授权在利比亚建立禁飞区意味着利比亚局势的国际化与复杂化，特别是随后美英法意等多国部队开始对卡扎菲军队实施空袭，这将更加加剧油价的动荡，因此，北非及中东动荡局势将有可能长期支撑国际原油继续走高。 原油持续在百元以上高位运行，而我国原油对外依存度已高达56%，若不及时调价，国内炼油企业亏损或进一步扩大，生产积极性将大幅下挫，国内资源紧张局势或将加重。 其次，国内成品油市场批零同价。虽然政府调整国内成品油价格力争与国际接轨，但由于中国当前所处的发展阶段及通货膨胀的经济形势，自新的定价机制实施以来，发改委每次上调价格幅度均有所保留。由于市场普遍认为上次调价涨幅不到位，而近期原油持续高位震荡运行，主营炼厂利润缩减殆尽，故，自上次调价后，国内柴油市场基本挂至调价之后的零售到位价，汽油受资源相对紧张及调价预期影响，目前也多已涨超批发限价，甚至批零同价。若此轮调价落空，国内石油巨头为保障利润，批发环节将出现批零倒挂，而大多数民营油站或因亏本而被迫关闭，届时，国内油荒或再次“抬头”。 再次，在刚刚举行的全国两会上，政府工作报告中明确提出“要理顺成品油价格机制”。由于目前原油价格过高、国内通胀形势较为严峻，倡导更为市场化、更为灵活的新的成品油定价机制或许短期内不会出台。在此背景下，为理顺成品油价格，政府相关部门也一定会上调油价。 最后，在看到国内外诸多利好因素的同时，我们也要考虑到利空因素，那就是目前国内通胀形势依旧非常严峻，作为“十二五”的开局之年，稳定物价仍是政府工作的首要任务。 综合分析以上因素，卓创分析，在诸多因素的交织作用下，利好因素占优，本轮发改委调价的可能性非常大。 按照惯例，调价时间或再次被推迟 自昨日起，市场不断传言，发改委或将于22日或23日凌晨上调汽柴油价格，事实证明，传言并无任何依据，但尽管如此，却能反映出目前市场业者几乎涨至顶点的涨价预期。且自昨日起，华北地区京、津、河南地区及国内其他地区贸易商纷纷抢购成品油，囤货待涨。据卓创了解，在赌涨心理下，业者大单操作增加，天津中海油昨日上午柴油即出货2000多吨，下午起停止出货，河南等地业者开单也明显增多，主营及社会单位成交情况在投机需求刺激下，明显转好。 调价窗口开启后，每一天发改委都有调价的可能，我们必须仔细分析、冷静对待。按照以往调价惯例，发改委此轮调价应该也不会准时予以调整，推迟已成常态。卓创预计，本轮调价最快将于本周内完成，最晚将推迟至3月底4月初，整体来讲，本月月底前实施调价的可能性较大。 同时，据市场预测，目前国内成品油价格水平与国际油价的实际差距为每吨800元左右，但考虑到国内“严控通胀、力稳物价”等因素，市场普遍预计，此次调价幅度或将落在每吨260-350元区间。 |
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