春节以来，由于政府惠农政策以及旱情因素的双重影响，国内强麦期货出现了大幅上涨，从1月21日至2月9日短短9个交易日（不包括春节假期），强麦指数由1972点上涨至2151点，涨幅达9%。此后，随着旱情影响的逐渐明朗，强麦期价进入到了一个持续横盘整理的阶段。

　　站在全球市场的角度来看：2008/2009年度，全球小麦的需求没有大幅的变动，而市场供应却是较为充足的。从几个主产国家和地区来看，澳大利亚将其2008/2009年度小麦产量数据上调至2140万吨，创下3年来的最高水平；俄罗斯预计其谷物产量将超过1亿吨，2008/2009年度谷物出口量将达到2000万-2500万吨；2008/2009年度欧盟的小麦出口许可证总量达到了1590万吨，而上年同期仅为540万吨。

　　而在美国农业部发布的3月份供需报告中，2008/2009年度美国小麦的期末库存数据被上调至1939万吨，全球小麦期末库存数据也被上调至1.5585亿吨，创下6年来的最高水平。主要原因还是产量增加，而消费减少。此外，美元走强也使得美国小麦在国际市场上面对便宜的俄罗斯、欧盟的小麦毫无优势可言。

　　国内市场上，国家粮油信息中心3月份发布的报告对2009年度国内小麦种植面积和产量做出了预估：其中，小麦种植面积预估为2401万公顷，同比增加0.46%；受干旱造成单产下降的影响，小麦产量预估为1.11亿吨，同比减少1.33%，低于此前市场的预计。

　　另据海关统计，今年前两个月，仅经广东口岸进口的小麦就有9.4万吨，比去年同期增长112.3倍，累计进口量已超2008年全年。其中以一般贸易方式进口的小麦为9.3万吨，增长321.4倍，占同期进口总量的98.9%。

　　另外，2008年11个小麦主产省各类粮食企业累计收购小麦5866.6万吨，比2007年同期增加1624.2万吨，占总产量的50.3％。其中河南、河北、安徽、湖北、江苏和山东6省最低收购价小麦累计收购4202.7万吨，同比增长45.2％。这部分小麦将以国家最低收购价小麦拍卖的方式，回到市场之中。截至3月4日，全国已累计投放2008年最低收购价小麦1765.55万吨，拍卖交易成交量累计为1320.27万吨，总成交率为74.78％。

　　从2009年各次最低收购价小麦拍卖情况不难看出，随着小麦价格的上涨，国家也逐步加大了最低收购价小麦的投放，在拍卖底价提高的情况下，拍卖成交率及成交量都出现了较明显的回落。

　　由于前期小麦价格上涨期间，部分制粉企业加大了补库力度，库存量较正常水平有所提高，因此这部分企业当前以消耗库存为主。同时，政府上调托市麦拍卖底价后，托市麦的出库价格已高于部分产区的收购价水平，部分制粉企业对托市麦采购步伐有所放慢，甚至在现货购销市场上边收边用。

　　另外，受国际金融危机影响，我国南方部分城市出现农民工返乡情况，面粉的集团消费量同比明显减少。尽管产区面粉消费局部略有增加，但大多是农民以“小麦换面粉”的方式为主，实际销售变化不大。面粉消费不旺又使得加工企业开工率环比下降，最终导致小麦及小麦制粉的消费出现疲软。

　　从技术面上看强麦指数，目前均线系统纠结在一起，维持着振荡的态势；MACD指标由正变负，同时价格受布林通道中轨的压制，后期指数将会在2100-2120的箱体区间维持振荡运行。综上分析，强麦后期走势易跌难涨。