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期市股市联动性正在增强

2009-5-22 20:27:04  文章来源:不详  作者:佚名  【字体:

  仔细分析2009年元旦以来国内股票市场和期货市场价格走势,可以发现,两个市场存在高度的正相关性。

  两市场走势的趋同性,首先表现在两个市场相关品种同期内均走出了方向相同的行情。如沪铜指数2009年元旦过后走出一轮上涨行情,从2008年12月26日见阶段性低点22405点后一路稳步上涨,2009年4月16日创最高点41108点,期间沪铜指数上涨18703点,涨幅83.47%。国内股市有色金属板块指数同期由2359点上涨至4816点,涨幅104%。期货市场白糖(资讯,行情)指数从2008年12月31日的最低点2858点开始一路上涨,至2009年3月16日冲高至3903点,涨幅达36.6%;而作为白糖的重要生产商南宁糖业(000911,股吧)于2008年12月31日触底7.24元后一路高歌猛进,2009年3月23日创造了14.41的阶段性高点,涨幅达99%。

  两市场走势的趋同性,还表现在两市场相关品种创造阶段性高点和低点的时间也比较接近。如沪铜指数在2008年12月26日创下近几年的低点,而股市有色金属板块在去年12月26日的点位也成为阶段性低点。期货市场白糖指数在2008年12月31日的2858点成为本轮行情的最低点,而同日南宁糖业的7.24元也成为本轮行情的最低价格。

  期货市场和证券市场相关品种的走势之所以如此相似,主要因为两个原因:一、期货市场和现货市场同时作为风险投资市场,分析工具非常相似、投资群体也非常接近。如果两个市场价格差距过大,投资者在两个市场进行的无风险套利操作会抹平二者之间的差价,从而使两个市场相关品种的价格走势非常接近;二、上市公司对一个行业的影响较大。一般来讲,国内上市公司的生产和销售在同行业中占据较大比重,具有较大的影响力,而期货价格运行以现货价格为基础,上市公司产品价格的波动往往预示了该行业产品价格运行的方向;三、期货市场和现货市场资金往来方便、迅速,资金能够在两个市场之间的无缝隙流动,这为投资者在两个市场进行无风险套利提供了可能性。

  期货、证券市场联动性增强,说明我国风险投资市场运行更加规范、投资者愈加成熟。同时,在今后的风险投资过程中也给投资者更多启发。在进行证券交易时,不仅要关注证券市场运行的规律,还要关注相关品种期货价格运行的轨迹。一般情况下,期货品种价格上涨,预示相关上市公司盈利会增加,从而对该公司股价产生利多影响;如果相关期货品种价格走低,则对该公司股价产生利空影响。在进行期货交易时,不仅要关注相关期货品种价格的变化,还要同时关注相关上市公司的经营和管理状况。

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