广发期货:铜锌突破前期高点维持多头思路 2010/9/7 8:35:13 作者:佚名 关键字:期货研究报告
铜:上周受经济数据偏多影响，铜市涨势良好，创下四月新高，沪铜最高达60380，周涨幅 3.58%，伦铜最高达7745美元，周涨幅达3.29%。除经济数据偏多外，美元走弱也是支撑基本金属反弹的重要原因。在经济仍存下探风险的判断下，各国央行再度表示会在必要时采取新的货币政策进行经济刺激，这在相当程度上导致了美元继续向下。周五，美元跌破30日均线的支撑，更多的止损盘将继续打压美元指数下另一个台阶
新湖期货：连玉米将展开技术位震荡 2010/7/28 8:44:49 作者:佚名 关键字:期货研究报告
由于预报显示到8月中旬作物生长持续缺少明显天气威胁，周一（7月26日）CBOT玉米期货市场承压收低。近月9月玉米合约收盘364美分，下跌7.25美分；主力12月玉米合约开盘381.5美分，高点382美分，低点375.75美分，收盘378美分，下跌6.5美分。
缺乏天气担忧迫使市场投资者削减手中风险头寸，因目前天气预报支持良好作物产量预期。炎热、干燥天气及美玉米带局部地方降雨量过大曾推动
新湖期货：美豆市场下跌打压国内市场走势 2010/7/28 8:44:49 作者:佚名 关键字:期货研究报告
7月27日，大连大豆期货早盘低开，随后震荡下行，尾盘大幅收低。新湖期货分析师吴秋娟认为，美豆市场下跌打压国内市场走势。
受良好作物天气、技术抛售及豆粕疲软溢出打压，周一（7月26日）CBOT大豆期货市场收低，期价跌至2周低位。8月大豆收盘998.25美分，下跌18.75美分；11月大豆开盘971美分，高点974.5美分，低点961美分，收盘966美分，下跌15.5美分。午间气象预报显示
中州期货：连豆短期盘面呈现回调走势 2010/7/28 8:44:48 作者:佚名 关键字:期货研究报告
受26日CBOT美豆重挫影响，周二（7月27日）国内豆类期货早盘低开，日内震荡下行，终盘各主力合约大幅收低。其中连豆主力1105开盘3,950元/吨，收盘3,922元/吨，下跌48元/吨。豆粕跌破多条均线及2,900整数关口，报收于2,873元/吨，下跌46元/吨。豆油开盘7,620元/吨，收盘7,562元/吨，下跌96元/吨，持仓减少18,808手。
受良好作物天气、技术抛售及豆粕疲
高盛集团：下调短期油价预期 2010/7/28 8:44:48 作者:佚名 关键字:期货研究报告
综合媒体7月27日报道，高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）表示，目前油价远低于基本面所保证的价位，进而为今年和明年提供了套期保值机会。
高盛的商品分析师格瑞利（David Greely）在近期报告中指出，石油的供需平衡状况在今年下半年将继续收紧，因全球经济增长将提振需求，同时石油库存量接近年底时将恢复“更为正常”的水平。
高盛下调了短期石油价格预期，将其降
广发期货：LLDPE继续维持走低趋势 2010/3/30 8:42:10 作者:佚名 关键字:期货研究报告
盘面点评：
昨日主力合约l1009冲高回落，开盘11360元，最高11525元，最低11335元，尾盘报收11450元，较前一交易日结算价上涨5元，涨幅0.04%.
目前塑料1005合约向1009合约移仓，以指数计，昨日持仓量、成交量均有显著上升。从交易所公布的持仓分析来看，昨日连塑整体前20排名继续维持净空头格局，空头加仓更为积极。
现货市场整体仍显低迷，实际成交仍然较少，商
PVC 震荡中静待需求回暖 2010/3/30 8:42:10 作者:佚名 关键字:期货研究报告
二季度PVC成本难有大波动，但需求有望回暖，不过由于行业产能过剩严重，PVC后市谨慎乐观，二季度期货主力1009合约有望重返8000点关口。
成本压力趋升
年初中东两套百万吨乙烷制乙烯装置相继投产，并以东亚地区为目标市场。彼时，新加坡壳牌80万吨乙烯裂解装置投产在即，受此影响，春节过后东亚市场乙烯持续阴跌，这很大程度上造成了同期国内乙烯法PVC价格疲软。目前，华南、华东市场乙烯法P
经济前景乐观 铜锌或震荡上行 2010/3/30 8:42:10 作者:佚名 关键字:期货研究报告
3月29日上海铜、锌期货涨幅明显。笔者认为，二季度整体经济状况将继续改善，且市场资金面仍较为宽裕，这是支撑铜、锌走势的两个最主要因素，预计二季度沪铜波动区间为55000-67000元/吨，伦铜为6850-8100美元/吨；沪锌波动区间为17200-25500元/吨，伦锌则在2100-3000美元/吨之间。
不过，央行收缩流动性操作、美元上涨和人民币升值都会阶段性地对市场产生冲击，并限制
胶市迎来卖出保值良机 2010/3/30 8:42:10 作者:佚名 关键字:期货研究报告
基于干旱、停割期到来以及对3月汽车销量的良好预期，期胶仍有向上反弹之力。但从长期看，2010年橡胶上涨之路压力重重，因此短期反弹之际或为市场卖出保值的良机。
供需格局利好多头
目前主要产胶国因越冬季限制了供应，东南亚橡胶现货价格屡创纪录，为期货多头奠定坚实基础。而中国西南干旱愈演愈烈，且干旱逐渐蔓延到泰国、越南、老挝和柬埔寨等产胶国，短期内没有缓解迹象，干旱题材成为多头有力拉涨橡胶
金瑞期货：黄金避险买盘消退 2010/3/12 8:33:15 作者:佚名 关键字:期货研究报告
昨晚，由于股市和原油期货自盘初高位回落，外部市场的转势使得黄金投机客出脱此前买入的头寸，纽约期金4月份合约下跌14.2美元，收报每盎司1108.1美元。市场人士对希腊债务问题的担忧减少，导致黄金避险买盘消退。从技术上看，黄金未能守住前一交易日的高位，当金价回落时时常出现大量抛盘止损，4月份合约目前运行至布林通道中轨1105美元附近，若跌破此支撑，下方支撑位于1050美元一线。操作上建议：黄
西南期货：加息预期再度重燃，金属市场承压走低 2010/3/12 8:33:11 作者:佚名 关键字:期货研究报告
铜：LME铜在7500点之上开盘后，在库存减少以及中国进口数据好于预期的带动下，盘中一度突破至7570一线，但是晚间美元缩减跌幅，而黄金大幅下挫，同时市场传言指数基金逢高减仓结清部分头寸，使得铜价未能跟随欧元及股市上涨，晚间出现一轮急速跳水价格一度杀破7400点关口，最后收于7420点，较昨日下跌90点，跌幅1.20％。LME库存减少700吨，总库存下降至53.82万吨，注销仓单5.08％
西南期货：加息担忧加剧，沪胶盘中快速下挫 2010/3/12 8:33:11 作者:佚名 关键字:期货研究报告
前几日市场未出台重要的经济数据，商品市场大都小幅震荡，原油市场目前仍依托10日均线缓慢上行，日胶早盘小幅冲高，但随后受沪胶下挫拖累，日胶回吐早盘涨幅，目前日胶走势震荡，上冲动能有所减弱。沪胶早盘开始有小幅滑落，随后公布中国经济数据均好于预期，市场对加息担忧加剧，商品市场开始集体下挫，沪胶快速跳水，至午盘收于23885元，下跌660点，跌幅2.69%。现货市场今日垦区全乳胶挂单752吨，挂单
鲁证期货：PTA冲高回落 行情仍不明朗 2010/3/12 8:33:11 作者:佚名 关键字:期货研究报告
一、行情简述
昨日主力合约TA1005期价稍低开，盘中虽一度拉升至4200元/吨之上，但受股市打压及获利多单抛盘影响期价跌至8346元/吨收盘。由于最近下游市场不明朗，期货市场成交不活跃，成交量跌至247582手，持仓量跌至17万手左右。
二、现货市场以及相关市场概况
（一）现货方面：
PTA市场僵持，买家略有询盘，内盘商谈价格大致在8050-8100元/吨左右；外盘方面
2010年3月4日智富基金操作报告 2010/3/4 17:03:41 作者:佚名 关键字:基金操作,智富基金,基金操作报告
智富基金操作报告(2010/03/04) 一、 交易品种：(三家交易所上市品种) 二、 初始资金：768693.41元；初始时间：2010年02月25日 三、基金看盘：LME铜周三升至七周高位，因美元走软令金属价格对非美国投资者更具吸引力，但智利的几座主要矿场在地震后复产，限制铜价涨幅。沪铜早盘受到外盘铜带动小幅走高，午盘大幅下挫，小幅收阴，短期冲高无力，关注后期均线支撑；沪锌高开低走，回吐
植物油市场压力犹存 2010/3/3 8:31:33 作者:佚名 关键字:期货研究报告
“今年至明年上半年世界油脂油料的供应增长将超过需求增长”，国家粮油信息中心市场监测处处长曹智3月1日在由大商所主办，银建期货、北京国佳金谷粮油有限公司等协办的首届北京私营食用油行业精英年会上表示，如果库存水平不出现大幅降低，未来一段时间里植物油价格仍将面临压力。
曹智表示，未来数月国内进口大豆到港数量将维持在正常水平，但在南美地区大豆产量大幅增长的情况下，2009/10年度
白糖牛市特征未消褪 2010/3/3 8:31:30 作者:佚名 关键字:期货研究报告
受周边市场强势带动，1日郑糖大幅跳空高开，但伴随着周边商品回落，期价快速下挫，远月合约扩仓明显，资金逐步向1101合约转移，日内维持震荡整理局面。
由于2日广西食糖交易会以及糖协商业会员座谈会在南宁召开，1日各个盘口继续观望盘整，柳州市场收市时大部分品种的涨跌幅不足10元/吨，SR1009高开低走10点半后也是小幅震荡，交易商显然觉得十分迷茫，不知所措，观望气氛浓厚。尽管2
能源化工板块下方空间有限 2010/3/3 8:31:30 作者:佚名 关键字:期货研究报告
因现阶段需求继续低迷，加上原油暂时步入调整，导致市场对能源化工板块的信心不足。但综合看，板块下跌空间并不大，投资者可以等待原油持稳后的买入机会，重点关注PVC建多机会。
原油美元影响难忽略
作为能源化工板块的领头羊——国际原油，并未能给能化板块提供指引。目前，油价处于80美元/桶附近震荡调整，且有逐步走弱继续寻求下档的迹象。从经济数据来看，欧美复苏之路并不顺
白糖季节性下跌概率大 2010/3/3 8:31:24 作者:佚名 关键字:期货研究报告
进入三月份这一白糖的收榨期，白糖的库存将逐步向中高位迈进，与此同时消费却开始渐趋萎缩。在二者夹击之下，糖价出现季节性下跌的概率较大。
我们希望在历史走势中验证这一判断。由于期货的历史数据有限，我们来回顾一下白糖历年的现货走势。从下图可见，在2010年之前的11年中，在11个上述时间段上，有8次出现转折，这8次中有6次是高点转折，2次是低点转折。在2次低点转折之前的走势都是连
螺纹钢 有近忧无远虑 2009/11/1 9:41:00 作者:佚名 关键字:期货研究报告
中短期内,螺纹钢市场上游资推升行情恐将难以为继，高库存和产能过剩的压力将阻碍期价持续上行。但长期而言，钢价依然令人乐观。
自10月中旬开始，在现货市场需求不济情况下，钢材期货受投机性游资推动，出现一波爆发性上涨行情，使原本前景黯淡的钢材市场陷入一场拉锯战，在基本面没有太大起色情况下，钢厂频频逆势上调出厂价。那么，期货价格是否能够真正带动现货上涨，行情就此反转？我们对此持谨慎
美元是源 原油是棋 2009/11/1 9:41:00 作者:佚名 关键字:期货研究报告
大宗商品生态链规则
资料来源：新湖期货研究所
笔者认为，以美元为源，原油为棋的大宗商品生态链是当前商品市场运行的主脉象，美元下跌与商品上涨并非简单的线性关系，欧元和黄金为铜等金属维持高位提供了底部支撑；此外，笔者对原油维持85美元/桶上限的观点，短期内原油能否持稳于80美元/桶上方，是铜继续上冲的前提条件，因此铜的操作上行看原油，下行看欧元和黄金转向。
观
金属市场全面回调 2009/11/1 9:41:00 作者:佚名 关键字:期货研究报告
基于全球经济复苏确认并将步入缓慢增长的预期，笔者继续看好未来金属价格走势。不过，因前期涨幅过大，短期内存在技术修正要求。
周四，在伦敦金属市场大跌带动下，国内商品全线回落。上海金属品种遭受获利了结打压，铜、铝、锌期货主力1001合约分别下跌1320、275、565元，下跌幅度为2.57%、1.79%、3.32%，大多回吐了上周以来涨幅。
导致近期金属价格调整
能源化工品种外强内弱 2009/11/1 9:41:00 作者:佚名 关键字:期货研究报告
随着美国冬季油品采购进入尾段，消费下个月开始转淡，美国原油、汽油库存出现上扬，基本面短期偏淡。加之美元反弹，国际油价冲高回落，周三再次回落到78美元/桶之下，预计国内能源化工品种涨势将告一段落。 燃料油 近期美元指数走高，因担忧经济复苏令美国股市下滑，且对美元的避险需求重现。截至10月23日当周，美国汽油库存意外增加170万桶至2.086亿桶，原油库存增加80万桶，
金石期货：干旱难撼供需 大豆玉米影响仅限心理层面 2009/8/24 21:43:52 作者:佚名 关键字:期货研究报告
东北地区持续干旱让市场产生作物可能减产的预期，但我们认为此因素难以成为影响价格的主导因素，对产量以及下半年价格整体走势的影响有限，可能仅限于短期的心理影响因素和商品市场技术性反弹的借口。
东北大豆产量增减难挡全球供应压力
此次大旱令东北大豆产区降雨量较往年较少80-90%，对于关键的8月灌浆期来说，确实将对单产影响的可能性较大。若是往年，那么大豆必有一波轰轰烈烈的涨势，但是今年这则
国元期货：连豆将再续升势 短线宜逢低入多 2009/8/24 21:43:51 作者:佚名 关键字:期货研究报告
上周豆类合约大幅下挫后弱势震荡，但周末显露企稳迹象。其中A1005开盘3702，最高3709、最低3567，周收盘3623，较上周跌146点；M1005开盘2851，最高2867、最低2753，收2839，较上周跌91点；Y1005开盘7500，最高7524、最低7210，收7362，较上周跌260点。CBOT在上周继续震荡走软，粕强油弱。产区天气持续良好、新豆丰产预期较强、原油价格震荡较
投机行情后沪钢展开震荡整理 2009/8/24 21:43:51 作者:佚名 关键字:期货研究报告
8月上旬钢材价格经历了一波快速向下调整，我们认为前期推动钢价快速上涨的因素不可持续，短期的调整是必然的，但短期钢价受心态影响较大，在价格下跌的过程中难免出现矫枉过正。在大涨大跌之后，市场正逐步回归理性，价格在未来一段时间内可能会趋于相对均衡，展开区间震荡。
需求强劲预期不变
基建和房地产是钢铁行业两个大的下游产业，因此基建投资和房地产投资的持续性一直倍受关注。
由于大型基建项
大有期货：PVC短期震荡 中长线维持上涨趋势 2009/8/24 21:43:50 作者:佚名 关键字:期货研究报告
随着股市、整体商品市场的大幅回调，PVC价格也迅速回落，期货价格由8月12日的最高点8035元跌至8月19日最低点7015元，回到7月中旬价格启动的起点，随后两日有所企稳，周五收盘价为7255元。回顾PVC价格近期的一涨一跌，其推动因素主要在于需求回升的预期、成本的推动以及交割库容紧张造成的逼空，而利空因素主要是国家货币政策“微调”的提出、股市的率先回落以及库容紧张局面的缓解。
从现货
罕见巨量放出 商品市场阴晴难测 2009/8/1 16:17:13 作者:佚名 关键字:期货研究报告
29日，国内商品市场再度出现了剧烈震荡的大行情，各大期货品种“有人欢喜有人愁”。金属与能源产品领跌整个市场，油脂类商品不温不火，而钢材、白糖与PTA则表现抢眼，位居涨幅板前列。同时，昨天还有多个商品的成交量创下近期新高。对此，笔者认为，来自经济数据方面的消息冲击与资金流动，是推动昨日期货市场行情的主要因素。 美消费者信心指数意外下滑 当地时间7月28日，美国经济咨商局报告7月消费者
PVC放量暴涨 地产概念催生“螺纹钢第二”？ 2009/8/1 16:17:13 作者:佚名 关键字:期货研究报告
钢筋涨了，门窗、管道也要跟着涨？——地产概念在期货市场上的影响正在延伸。昨日，国内石化新品种PVC放量大涨3%，主力合约持仓量翻倍，并创出近期新高，在普跌的期货市场中格外惹眼。业内人士表示，由于受房地产复苏的影响，装修用途的PVC很可能步钢材后尘，上演连续大涨的行情。但套利盘的压力或许也会在不久出现。
同时，作为石化上游的原油价格出现了暴跌，这主要是美国商品期货交易委员会(CFTC)
新政困扰期货公司或减利三成 2009/8/1 16:17:13 作者:佚名 关键字:期货研究报告
伴随着税务部门的稽查，一则已下发多时的税收新政正日益困扰着期货公司的高管们。若按照税收新政的要求缴税，期货业的整体利润将会下降30%以上，这对并不景气的期货行业来说，无异于雪上加霜。 返佣扣除限额为5% 今年3月底，财政部和国家税务总局下发了《关于企业手续费及佣金支出税前扣除政策的通知》，但最初并没有引起期货公司太大的关注。“近期国税局到公司
期货公司居间人模式遇挑战 2009/8/1 16:17:13 作者:佚名 关键字:期货研究报告
昨日，业内专家向证券时报记者表示，居间人返佣纳税政策一旦调整，期货公司借助居间人实现发展的模式将受到重大影响。 据不完全统计，目前国内期货市场中居间人的数量总数在2万人以上，远远超过期货公司员工的数量。目前期货市场中大部分客户是由居间人开发的，据权威机构调查，国内期货市场中的客户60%左右是由居间人介绍进入的，而这部分客户的交易量占全期货市场成交量的50%以上。 “由于期货市场竞争激烈
期货日报：连豆高开高走 钢材窄幅震荡 2009/7/1 16:53:28 作者:佚名 关键字:钢材,震荡行情,震荡走势,全天期价,全天成交,期货市场,期货公司
[编者的话]新浪财经期货频道推出期货日报产品，日报中每日推荐明星品种，对其走势及基本面情况进行分析。另外对期货市场的各个品种逐一进行解析，并汇聚国内众多期货公司、分析机构的不同观点，为广大期货投资者提供很好的操作建议。 连豆： 周三大连大豆高开高走，USDA面积报告尘埃落定，数据对盘面轻微利多。A1001合约以3674开盘，全天期价震荡向上，虽然幅度不大，资金也未明显增仓介入，但油粕期价的增仓
缺乏进一步的炒作题材 郑糖近期仍将维持震荡 2009/7/1 12:55:34 作者:佚名 关键字:期货研究报告
市场焦点
本周回顾
图为美糖11号日线走势图。（图片来源：西南期货）
图为郑糖日线走势图。（图片来源：西南期货）
随着金融市场的解冻，全球经济衰退呈现放缓迹象。上周公布数据显示，6月份欧元区制造业和服务业收缩幅度为9个月里最小，而美国消费者支出5月出现增长。OECE上调了对30个成员国的经济预测，这是2年时间内该机构首次上调经济预期。上周五央行表示，为了避免主权信用货币作为储备货
豆类暂别跌势 上涨或难持久 2009/7/1 12:55:33 作者:佚名 关键字:期货研究报告
一周行情回顾
本周美豆止跌后有所反弹，近月合约走势稍强，代表新豆的11月合约走势相对偏弱。本美豆在周一大幅下跌过后周二出现了较强的反弹，随后三天市场也有所反弹，短期跌势本周告一段落。豆粕本周基本上是跟随大豆的走势，短期由跌势转向反弹；豆油本周走势仍然相对偏弱，小幅下跌，周二的大幅反弹还是未能扭转目前的跌势，短期仍处在下跌通道之中。
本周国内大连大豆跟随美豆走势也止跌反弹，豆粕走势相对
经历暴跌及强劲反弹 金属市场有修整需求 2009/7/1 12:55:33 作者:佚名 关键字:期货研究报告
本周回顾
铜：
本周伦铜本周走势跌宕起伏，周一开盘即延续上周走势下探，大幅下挫205点，跌幅达4.14%；周二开盘下探本周低点4685点，但在触及4700点下方后价格出现较强支撑止跌反弹，当日上扬105点；周三更是不断走高再度站上5000点平台；周四在5000点上下反复争夺后，晚间美元大幅下挫铜价继续走高，并站上5100点平台，连续三日反弹价格已经回至前期震荡区间之内，周五价格在51
跨市场分析：上半年即将过去 经济复苏迹象增多 2009/7/1 12:55:33 作者:佚名 关键字:期货研究报告
在本轮席卷全球的金融危机中，中国所采取的积极财政政策和适度宽松的货币政策已经显示出了其较好的经济刺激效果，中国经济保持了平稳增长的势头。以美国为主的发达国家，也纷纷采用加大政府投资，实行定量宽松货币政策等手段来刺激经济。美国民众也一改过度借贷消费的习惯，开始重视储蓄，居民储蓄率也出现了快速上长。节能型、节俭型、创新型经济增长模式得到了更多的提倡。上半年即将过去，全球经济复苏的迹象相应增多，
糖价有效突破需要具备三个条件 2009/6/12 13:46:50 作者:佚名 关键字:期货研究报告
4月29日、5月13日、6月8日郑糖期市均出现了增仓放量的突破迹象，但随后期价均是继续原来的振荡走势，糖价有效的突破何时能到来？
郑糖三次假突破
第一次假突破：4月29日，郑糖期市放量拉升，并向上突破，其中主力909合约首次收稳3880元/吨以上，而1001合约则在资金流动性主导下，收盘价首次站稳4200元/吨上方。
郑糖此次突破的根本诱因在于4月23日的“昆明糖会”，会议上
沪铜振荡下行，内外盘走势相反 2009/6/12 13:46:50 作者:佚名 关键字:期货研究报告
LME场外铜周三冲高回落，下跌5美元，以5185美元/吨报收。电子盘最高至5265美元/吨，最低探至5135美元/吨，以5184美元/吨报收。成交量为108203手，未平仓合约增仓515手至244023手，现货贴水22美元较前一交易日下跌1美元，库存减少2075吨至294275吨。伦铜昨晚冲高回落，5265美元再创近8个月来的新高。从伦铜的整体走势看：目前仍处于强势特征之中，5250美元一
西南期货：伦铜站上5200点，沪铜42000点受阻 2009/6/12 13:46:50 作者:佚名 关键字:期货研究报告
铜：LME铜在中国交易时间内再次上冲并创出新高5265点，但晚间在美元反弹以及道指回落的带动下走低，最低探至5135点，尾盘由于原油上涨而小幅回升，最后收于5185点，下跌5点跌幅0.10％。LME库存减少2075吨，总库存跌至29.43万吨，注销仓单至9.88％。LME铜依然维持强势向上依格局，后市仍有向上的动力和空间。
沪铜0909合约开于41800点，开盘后价格快速回落至4140
商品期货大幅上涨背后 2009/6/12 13:46:50 作者:佚名 关键字:期货研究报告
从5月中旬至今，国内商品期货普遍走出了震荡走高的行情。如沪铜指数从5月18日触底成功后，多次刷新反弹高点，截至6月9日为止，沪铜指数达到41318点，最大涨幅19%；豆粕指数由4月28日的2577点上涨至6月5日的3212点，涨幅高达24.64%；白糖指数由4月23日的3840点上涨至6月8日的4165点，期间最大涨幅达8.5%。 哪些因素导致国内商品期货走出如此普涨行情呢？ 尽管世界
美元破位 金价有望再冲千点大关 2009/5/31 9:26:10 作者:佚名 关键字:期货研究报告
证券时报记者 游 石
美元指数周三跌破前期低点，令商品市场普遍上涨，尤其黄金价格大幅扬升。分析人士指出，金价有望冲击1000美元大关，但在目前全球经济疲弱背景下，美元破位显然也增加了商品市场运行的变数。
美联储周三公布的4月份会议纪要显示，较之3个月前的预期，Fed目前预计经济衰退程度会更深，未来2年经济复苏步伐会更加缓慢，今年美国GDP将下降1.3%-2%，就业市场还将面临长期压力。
库存对铝价的中长期走势压力明显 2009/5/31 9:26:10 作者:佚名 关键字:期货研究报告
铝市场行情数据（5月18日-5月22日）
一、本周国内外铝期货价格走势回顾：
沪铝：2009年5月18日-5月22日，本周沪铝指数价格小幅回落。沪铝指数周开盘12680点，最高12900点，最低12630点，收于12690点，较上周收盘价下跌90点。本周沪铝各月份合约总成交量42.9万手，较上周增加5万手，沪铝总持仓26.8万手，较上周增加4018手。截至5月22日沪铝库存小计为17389
多空对峙局面将拉长沪铜震荡周期 2009/5/31 9:26:09 作者:佚名 关键字:期货研究报告
多空对峙局面将拉长沪铜震荡周期 长线资金或可少量做多
尽管上周一沪铜指数触底34725成功，周三创造了37036的反弹高点，但周四、周五继续回落，总体上看，沪铜上周内仍呈现了震荡整理的行情特征。
沪铜在近期内之所以维持震荡整理行情，根本原因在于多空因素相互对峙，从下周看，这种多空胶着的格局仍将继续维持，基本面决定沪铜在下周内仍将维持延续震荡行情。
一、尽管全球经济继续滑落，但市场信心逐
基本面相对平稳 短期油价易涨难跌 2009/5/31 9:26:06 作者:佚名 关键字:期货研究报告
刚刚过去的一周内，纽约原油期价再度攀升，期价从周初的56.3美元走高到周末的61.5美元，期间还曾经突破62美元，上升趋势非常明显。4月下旬以来，油价的走高伴随的是股市的回升，道琼斯指数从8000点附近走高到了8500上方，同时美元的连续走低也带动了油价回升。但是自上周以来，油价的回升并没有得到股市的配合，道琼斯指数上周后四个交易日连续回调。对于这个现象，笔者认为，股市原油走势背离，说明短期之内原
期市股市联动性正在增强 2009/5/22 20:27:04 作者:佚名 关键字:期货研究报告
仔细分析2009年元旦以来国内股票市场和期货市场价格走势，可以发现，两个市场存在高度的正相关性。
两市场走势的趋同性，首先表现在两个市场相关品种同期内均走出了方向相同的行情。如沪铜指数2009年元旦过后走出一轮上涨行情，从2008年12月26日见阶段性低点22405点后一路稳步上涨，2009年4月16日创最高点41108点，期间沪铜指数上涨18703点，涨幅83.47%。国内股市有色金属板块
流动性再起 对冲基金重返商品市场 2009/5/22 20:27:02 作者:佚名 关键字:期货研究报告
在各国纷纷开启印钞机拯救经济之后，人们将不得不面对刚刚消失不到一年的流动性泛滥。越来越多的迹象显示，对冲基金们开始重返商品市场，并扮演了“反弹催化剂”角色。
在全球经济显露复苏迹象之前，大宗商品市场反弹超过20％。去年12月份以来，国内外商品市场逐步摆脱了金融危机带来的巨大冲击，陆续走出大幅上涨行情，如伦敦铜反弹了4个月，涨幅高达75％；美原油指数后来居上，涨幅超54％，5月21日，美国原油期
大豆收储指标被经销商论斤买走 2009/5/22 20:27:02 作者:佚名 关键字:期货研究报告
陈彦贵还告诉记者，没有“利益”，粮库常常不收农民的粮，理由也很冠冕堂皇——不合格！但就是这些“不合格”的“差粮”一旦“署”上经销商的名，转手就成了质量较好的二等粮或者三等粮。
“（大豆收储）指标大都被经销商买走了，1斤1分钱！”
近几个月来，为保护豆农利益，稳定大豆市场价格，国家多次出台大豆收储政策。然而，黑龙江省大豆协会副会长、齐齐哈尔市大豆协会会长陈彦贵昨天告诉《每日经济新闻》，在政府
全球金属供应过剩仍在加深 2009/5/22 20:27:02 作者:佚名 关键字:期货研究报告
全球两大金属研究机构近日发表报告指出，尽管中国金属需求量仍在上升，但是由于除中国外的全球市场需求萎缩严重，导致全球金属供应过剩格局仍在加深。
全球金属统计局(WBMS)周三表示，今年前3个月，全球铜市供应过剩18.7万吨，去年同期为短缺9.5万吨。今年前3个月精铜产量增长2.3%至458万吨，但消费量同比下滑3.9%，为439万吨。
统计显示，今年1-3月铝市供应过剩67.9万吨，去年同期
铜价回归之谜：揭秘中国铜价逆势上涨背后 2009/5/14 11:21:10 作者:佚名 关键字:铜价回归,铜价逆势上涨,铜价上涨
见习记者 陈颖晖 本报记者 陈 浩 上海报道 “一季度，我们的电缆销售额同比上涨了31%。”5月13日，远东控股集团供应部经理刘江说。远东是目前中国最大的电缆生产企业。 同日，国内另一家知名电力线缆生产商、上海上塑控股集团董事长陈叔安，也对本报记者表示，“今年一季度销量不错，同比增长了20%。” 这一景象在中国电缆业重镇上海亦有应验。据上海电线电缆行业协会秘书长袁根法介绍，2008年四季度
东证期货：豆类品种大幅减仓 期价上行 2009/5/2 10:14:39 作者:佚名 关键字:期货研究报告
外盘行情评述
受传闻中国取消进口美豆订单的影响，CBOT大豆(资讯,行情)昨日下跌。7月大豆下跌14美分，报在983美分/蒲式耳；7月豆粕(资讯,行情)下跌2.3美元，报在304美元/短吨；7月豆油(资讯,行情)下跌0.65美分，报在35.19美分/磅。
国内行情评述
连豆市场今日出现技术性反弹。连豆1001合约上涨1.19％，日内成交13万多手，减仓1万多手，开盘3288，收盘332
银河期货：铜价反弹 等待美联储结果 2009/5/2 10:14:39 作者:佚名 关键字:期货研究报告
周三国内铜市交投活跃，铜价低开低走，但因缺少抛空力量，空头平仓引发铜价反弹，尾市小幅收高。其中7月铜收盘35180元，上涨120元。总成交量为112.9万手。持仓量减少678手，降至414922手。
周三国内铜市先抑后扬，空头平仓是主要原因。分析来看，近期LME铜价持续下跌15％，国内跌幅更是达到20％，但在此期间铜价缺少像样的反弹，这令铜价的下行动力开始不足。另外，美元汇率的疲软也给铜价形成
兴业期货：豆类深跌反弹 有反弹迹象 2009/5/2 10:14:39 作者:佚名 关键字:期货研究报告
一、 走势回顾
今日豆类三大品种，在前之日深跌的情况下，回抽反弹，豆一0909合约开盘3402收盘3439涨+34；豆粕(资讯,行情)0909合约开盘2625收盘2662涨+44；豆油(资讯,行情)0909合约开盘6734收盘6836涨+144。成交量活跃，受五一节日影响，持仓减少较明显。
二、 影响因素分析
油世界28日再次下调阿根廷大豆产量预估至3,650万吨，下调巴西大豆产量预估
股市携商品期市昨现反弹 2009/5/2 10:14:39 作者:佚名 关键字:期货研究报告
在股市强劲反弹的提振下，昨日，国内商品期货市场大面积翻红，暂时摆脱了数日来持续下跌的颓势。不过，分析人士表示，五一假期临近，市场反弹主要为空头获利平仓盘所推动，投资者追涨需谨慎。
猪流感疫情加剧，已蔓延至23国，世界卫生组织将警戒级别提高至第四级。投资者担心经济危机之际，疫情爆发会减缓工业生产活动和对大宗商品原料的需求，隔夜国际期货市场下跌。其中，WTI原油期货跌破50美元，每桶收报49.92
大连玉米期价进入回调阶段 短期下行压力较大 2009/4/26 10:07:15 作者:佚名 关键字:期货研究报告
近期大连玉米经历了一次大幅下挫行情，但期价很快企稳，近两个交易日并有所回升，从整体上看，大连玉米期价进入回调行情阶段，短期下行压力仍然较大。
国内市场，目前国内基本面需求形势偏弱。首先，加工企业的玉米需求弱势依旧会导致玉米需求的转弱。据了解，由于前期的补库积极，使得现在的加工企业玉米库存较充足，大部分企业都能维持一个月的生产。而一个月后市场也将目光放在国储玉米拍卖上，届时将能有效缓解玉米供应
政策扶持力度加大 油脂迎来主升浪 2009/4/26 10:07:15 作者:佚名 关键字:期货研究报告
4月22日国务院将临时大豆(资讯,行情)收储时间延长至6月，油菜籽继续以略高于市场价格实施全国临时收储。这显示了国家政策扶持农业政策不仅力度大且有延续性，试图在较长时期内稳定主要农产品(000061,股吧)价格，为农产品价格构筑坚实底部，配合近期植物油市场基本面不断好转，油脂中期上涨格局即将到来。
去年大豆收储600万吨以及油菜籽收购150万吨的计划公布后，豆类价格走势、油厂无豆可榨以
金价上半年有望冲击历史高点 2009/4/26 10:07:15 作者:佚名 关键字:期货研究报告
1个月前，黄金投资者还沉浸在金价过千的美好祝愿中，但截止上周末，市场已大幅扭转了价格预期，截止目前，现货黄金持稳885美元/盎司附近。现货黄金自2月20日摸高1006美元以来，近2个月时间，以美元计价的黄金价格已下跌了13.8%，欧元计价的黄金下跌了14.8%，英镑计价的黄金价格下跌了15%。
G20峰会成为市场风险偏好好转的标志性事件。全球经济基本面的改善改变了短期资金的风险偏好，让市场资
收储政策托市 浙系资金“爆炒”菜油 2009/4/26 10:07:14 作者:佚名 关键字:期货研究报告
托市意味浓重 资金纷纷涌入菜籽油 上海证券报 钱晓涵
政府将继续在主产区对油菜籽实行托市收购的消息，成为期货市场昨天关注的焦点。在22日召开的国务院常务会议上，国务院总理温家宝明确提出，应做好大宗农产品收储工作，继续在主产区对油菜籽按略高于市场价格实行国家临时收储。
受此消息影响，郑州商品交易所菜籽油期货放出巨量，全天共成交202.54亿元，超出上一交易日近3倍；在踊跃买盘的推动下，菜籽油
产能恢复进口增量令国内铝价承压 2009/4/11 21:25:14 作者:佚名 关键字:期货研究报告
3月25日，河南省常务副省长李克称，河南省计划建立50万吨电解铝储备，并建立电解铝储备与质押贷款联动机制，以帮助一些停产的企业积极恢复产能，缓解当前电解铝行业的经营困难。
这则消息的重点并不在于收储。政府收储的前提是停产的企业必须要恢复产能，否则将不可能享受到优惠政策。铝工业是河南工业的大头，另外加上目前现货铝价高企，生产企业生产铝已经存在利润空间，因此在未来一段时间内，河南省的各大铝厂将有
两大利好抵御危机金价依然面临下跌 2009/4/11 21:25:12 作者:佚名 关键字:期货研究报告
随着国际金价跌破前期低点884美元，并击穿了2008年10月以来的上升趋势线，短线下跌空间已被打开。从基本面来看，近期IMF增资和美国修改会计准则，对稳定欧美金融市场，防止危机深化方面有重要意义。相信在此基础上，投资市场上的恐慌情绪缓和期有望被大幅延长，风险偏好也将继续好转，黄金的避险魅力将随之褪色，金价短线依然面临下跌，中线则更可能表现为与其他商品比价关系的回落。
IMF增资 欧洲银行保障
原油涨跌总关情 沪胶随油飞扬 2009/4/11 21:25:12 作者:佚名 关键字:期货研究报告
周四，国内大多数商品在沪铜、连豆粕、沪胶等品种引领下收高，因美国消费数据好转，显示经济复苏可能加快，伦铜、原油电子盘上涨带动国内商品走强；在少数下跌商品中，大连塑料因现货需求疲软与沪黄金、郑州PTA领跌；同时，仿真期指909合约因沪深300指数上涨，收报2663.0点，涨50.8点或1.94%，显现市场牛气渐旺。
4月9日，因原油电子盘大幅上涨，沪胶909合约震荡走高，收于14855元/吨，涨
钢材期货弱势震荡 短期内仍有下行空间 2009/4/11 21:25:11 作者:佚名 关键字:期货研究报告
由于需求疲弱，尽管其他基本金属大幅上扬，但钢材期货仍然维持弱势震荡。库存压力以及钢厂减产意愿不强，对目前的钢价构成上行阻力。
中国钢铁工业协会旬报统计数据显示，3月粗钢产量4290万吨左右，日均138.4万吨，较2月的144.7万吨明显回落。这意味着钢企3月较2月减产近200万吨，而铁矿石进口量不断攀升，3月份达到5100万吨，创下月度和季度新高。
分析师指出，部分钢厂由于利润考虑基本保持
出口退税——短暂的刺激后何去何从 2009/4/5 9:10:53 作者:佚名 关键字:期货研究报告
近日，财政部、国家税务总局发布了《关于提高轻纺电子信息等商品出口退税率的通知》，明确从2009年4月1日起提高纺织品、服装、轻工、电子信息、钢铁、有色金属、石化等商品的出口退税率。具体调整为：将CRT彩电等商品的出口退税率提高到17%；将纺织品、服装的出口退税率提高到16%；将金属家具等商品的出口退税率提高到13%；将车辆后视镜等商品的出口退税率提高到11%；将锁具等商品的出口退税率提高到9%；将
供应上升需求疲软钢价仍将低位运行 2009/4/5 9:10:53 作者:佚名 关键字:期货研究报告
一、钢材价格前期走势回顾
2008年至今，国内钢价经历冰火两重天。去年上半年受宏观经济高速运行、原材料价格大幅上涨和自然灾害等多重因素影响，钢价一路上涨，螺纹钢、线材的最高价格曾接近6000元/吨的历史高位。然而，下半年随着金融危机的冲击，钢材需求大幅下滑，钢价也随之大幅跳水，螺纹钢较上半年高点下跌了45％，线材也下跌了38％。
随着原料及钢材成品价格的持续回落，刚性成本支撑已使得钢铁生
金价短期振荡格局寻找波段操作机会 2009/4/5 9:10:51 作者:佚名 关键字:期货研究报告
2009年开市至今，经济危机的加重深深刺伤了市场的信心，却加强了黄金的吸引力，避险因素不断推高金价，使得黄金成为商品市场上一枝独秀的品种。从影响金价诸多短期因素来看，避险因素重回投资者视野可能性不大，美元和阶段性通胀对金价影响力下降，但投资需求的支撑依然强劲，因此，近期金价进入振荡格局，寻找波段操作的机会是上上之策。
美元寻找方向 金价振荡前行
3月18日，美联储的决定一石激起千层浪，其
强麦近期易跌难涨 2009/4/5 9:10:51 作者:佚名 关键字:期货研究报告
春节以来，由于政府惠农政策以及旱情因素的双重影响，国内强麦期货出现了大幅上涨，从1月21日至2月9日短短9个交易日（不包括春节假期），强麦指数由1972点上涨至2151点，涨幅达9%。此后，随着旱情影响的逐渐明朗，强麦期价进入到了一个持续横盘整理的阶段。
站在全球市场的角度来看：2008/2009年度，全球小麦的需求没有大幅的变动，而市场供应却是较为充足的。从几个主产国家和地区来看，澳大利亚
国内金融衍生产品进入黄金发展期 2009/3/29 8:58:27 作者:佚名 关键字:期货研究报告
中国银行间市场交易商协会日前发布《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议（2009年版）》文本
专家认为,新版主协议将有效降低衍生产品交易组合的市场风险
“新版主协议的亮点之一,就是将有效降低金融衍生产品包括利率、汇率、债券、信用和黄金衍生产品以及前述衍生产品交易组合的市场风险。这一大变化将有利于国内金融衍生品市场的发展。”对于中国银行间市场交易商协会16日发布的《中国银行间市场金融衍生产品
中国经济组合拳推动商品市场筑底 2009/3/29 8:58:25 作者:佚名 关键字:期货研究报告
随着中国出台一些列宏观经济政策，近期，国内证券和商品期货市场止跌反弹，并且相对于国际市场明显走强。为此，记者采访国内期货业专家，了解在目前经济政策背景下商品市场可能运行的情况。
“短期维护信心，中期进行调整，长期则必须激活消费，商品市场脱离不了宏观经济的走势。”鑫国联期货董事长洪江源表示，国内经济政策目标非常明确。去年下半年以来，欧美发达国家以及巴西、澳大利亚等资源型国家经济均快速下滑，在此过
铜价未来较长一段时间仍将维持震荡走势 2009/3/29 8:58:23 作者:佚名 关键字:期货研究报告
铜价近期的上涨原因主要有三：首先是在中国市场的需求拉动，其次是避险情绪的明显减弱，最后是美元的大幅贬值。笔者认为，这三种因素对铜市场的推动力量未来将逐渐减弱，铜价格未来较长一段时间仍将维持震荡走势。
首先，季节性需求渐入尾声。作为全球铜最大的消费国，中国一季度是铜的消费旺季，其背后主因是中国银行习惯在一季度将全年信贷额度的主要部分放出，流动性的增加推动了铜的需求。我们认为经过短期的货币投放增加
连豆：行情在平静中酝酿 2009/3/29 8:58:23 作者:佚名 关键字:期货研究报告
3月中上旬，国内连豆呈现出横盘整理、区间震荡的走势。连豆持仓日益减少，其中主力0909合约持仓量平均在23.5万张左右，这样的持仓量无论是相对于大豆品种以前的市场活跃度、还是相对于农产品其他品种而言，都显示出资金流出连豆品种市场参与性不强，关注度不高，可操作性不强。
造成这样的局面，主要是因为在美豆前期下跌后期反弹的情况下、在连豆期价得不到现货价格支撑的情况下、在国内利好政策支撑
罗杰斯：通胀将临原油价格或创新高 2009/3/22 8:23:34 作者:佚名 关键字:期货研究报告
著名投资人罗杰斯昨日在接受彭博电视采访时预言,原油价格未来或创下新高,原因在于储量枯竭,缺乏新油田的发现。
罗杰斯说:“全球原油储量都在下降。油价将会涨得更高。我不知道具体三年或五年内油价是否会创新高,但我知道未来一定会这样。”他称人们应当做好出现通胀的准备,因为全球政府都正在大量印钞来提振经济,同时商品供应承受压力,在他看来未来必将出现严重通胀。
对此,兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁
糖市短线调整的四原因 2009/3/22 8:23:33 作者:佚名 关键字:期货研究报告
白糖期货巨量收阴 短线走势趋弱
郑州白糖期货主力合约昨日在冲击3900上方后,遭遇前期获利盘打压,出现巨量收阴走势,短线有走弱迹象。
引发糖市短线步入调整的原因有四:
1、广西大集团报价到了3600元/吨上方,相比去年最低价上涨了约1000元/吨,中间商驻足观望,销量不配合;
2、从消息面来看,产区价格到了3600元/吨,销区价格到了3800以上元/吨,引发大家对国储轮库、抛储的担
广西白糖考察活动消息解读 2009/3/22 8:23:33 作者:佚名 关键字:期货研究报告
此次参加广西白糖考察活动收获颇丰，虽然对于我们最为关注的白糖减产的细节情况各方面还有不同的说法，但我们还是可以从中读出许多更为深刻的信息。
读消息（2008/2009榨季甘蔗种植面积）：
1.广西农业厅糖料处负责人：2008/2009年度广西甘蔗种植面积为1545万亩，比2007/2008年度的1478.6万亩增加约4.7%。
2.来宾市糖业相关负责人：目前对于甘蔗种植面积的统计存在较
国储收购奠定铜价阶段性底部 2009/3/22 8:23:33 作者:佚名 关键字:期货研究报告
今年以来，由于国储（SRB）对大量收购金属铜，后者价格自底部已反弹30％以上。当然，指数基金调仓、中国废铜紧张影响产量以及对中国电网投资拉动铜需求的较好预期等也是动力，不过国储收购绝对是铜价反弹的头号功臣。
国储收铜利在长远
由于3000美元的铜价仍高于绝大多数企业生产成本。因此，如果没有国储收购，目前铜价可能仍在3000美元以下运行而不是现在屡屡冲击的4000美元。
由于铜是中国所需
经济“皮之不存” 豆价“毛之焉附” 2009/3/8 8:31:03 作者:佚名 关键字:期货研究报告
鉴于实体经济仍未见企稳迹象，预计豆类期货本轮反弹只能是“昙花一现”。笔者相信，3月份豆类价格将逐步回归基本面。 2008年12月以来，连豆在国家收储政策与南美干旱等题材帮助下走出了一轮亮丽行情。两个月内其主力合约从低点的2677元/吨到高点的3610元/吨，涨幅超过30%。然而，豆类期货5日均表现出高开低走，其中连豆主力909合约以3460元高开后单边下行，全天最终报收3424元／吨，勉强守住
沪铜能否再创新高 2009/3/8 8:31:03 作者:佚名 关键字:期货研究报告
尽管沪铜3月4日报收涨停，3月5日以涨停板开盘，但笔者认为，近期内判断沪铜彻底结束熊市并转入牛市的判断仍显得轻率。
结合当前世界经济低迷的大背景下，笔者预计沪铜再度大幅上涨难度很大，继续震荡可能性很大，其中906合约近期波动区间预计在28000—30000元之间。
近两日来，沪铜以27000点为支撑，在经过一段时间震荡整理后，4日破茧成蝶，大幅拉升，主力905、906、907合约均以涨停报
股市期市联动 两会行情活跃 2009/3/8 8:31:03 作者:佚名 关键字:期货研究报告
在政协和人大“两会”召开期间，市场围绕中国实施一揽子经济刺激计划、扩大内需展开热烈讨论。面对国内经济济本面的利好预期，股市和商品期货（特别是与经济增长关系密切的基本金属和能源商品）日前迎来一波较强的反弹行情。 经济刺激计划成热点话题 正在参加“两会”的代表和委员，纷纷就政府公布的经济刺激计划展开讨论。受此利多因素影响，3月4日沪深股指涨幅均超过了6%，全球股市也受中国因素刺激感染而迎来久违的集
期货交易重在走一步看未来三步 2009/3/8 8:31:03 作者:佚名 关键字:期货研究报告
影响期货价格走势的因素很多，但影响价格走势的主要因素并不是当前阶段的宏观经济运行状况，也不是当前阶段供求状况，而是未来的宏观经济走向、未来现货市场供求关系的变化。当市场普遍认为未来经济形势转好、商品需求数量将要增加时，即使当前宏观形势尚未明朗、该商品需求还没有大幅启动时，期货价格也会止跌企稳，甚至在低位震荡的基础上走出一轮上涨行情。 例如1999-2003年期间，尽管世界经济尚处于因为互联网泡沫
PTA 上半年将继续低迷盘整 2009/2/22 10:27:44 作者:佚名 关键字:期货研究报告
2008年郑州精对苯二甲酸（PTA）期货市场经历了先扬后抑的暴涨急跌行情。在目前全球经济放缓的大环境下,预期2009年上半年郑州PTA期货市场将呈现低迷盘整的格局。但在各国政府大力刺激经济的努力下,2008年下半年不排除全球经济环境整体好转的可能,在此背景下,加之9、10月份后下游纺织聚酯行业步入产销旺季来临,因此在需求集中放大的有效配合下,郑州PTA在2009年的三、四季度有望走出一波反弹行情。
我国将上市的期货介绍 2009/2/22 10:27:44 作者:佚名 关键字:期货研究报告
我国是世界上最大的钢材生产国与消费国，2007年我国钢材产量达到5.6亿吨，年产量与消费量均占全球总量的1/3。我国是钢铁大国，但还不是钢铁强国。国际铁矿石价格连年大幅度上涨，给我国钢铁行业带来巨大冲击。为争取国际钢铁定价权，国外交易所近年来纷纷推出钢铁期货，NYMEX也在筹划推出钢材期货。螺纹钢和线材是具有中国特色的钢材产品，因此，推出螺纹钢、线材期货，规避钢材价格风险，争取国际定价权已势在必行
我国钢材期货品种介绍 2009/2/22 10:27:44 作者:佚名 关键字:期货研究报告
我国是世界上最大的钢材生产国与消费国，2007年我国钢材产量达到5.6亿吨，年产量与消费量均占全球总量的1/3。我国是钢铁大国，但还不是钢铁强国。国际铁矿石价格连年大幅度上涨，给我国钢铁行业带来巨大冲击。为争取国际钢铁定价权，国外交易所近年来纷纷推出钢铁期货，NYMEX也在筹划推出钢材期货。螺纹钢和线材是具有中国特色的钢材产品，因此，推出螺纹钢、线材期货，规避钢材价格风险，争取国际定价权已势在必行
钢材价格的主要影响因素 2009/2/22 10:27:43 作者:佚名 关键字:期货研究报告
钢材是关系到国计民生的重要大宗商品，其价格的波动受到众多因素的影响，具体来看，以下五方面是影响其价格波动的主要因素。
(1)经济状况
(2)成本状况
(3)技术水平
(4)供求状况及预期
(5)国际钢铁价格走势
金融动荡和利差前景刺激金价走高 2009/2/8 10:33:13 作者:佚名 关键字:期货研究报告
在过去的1个月中，影响黄金价格走势的因素众多。但中长期来看，金融动荡和各主要货币间的利差前景仍是推动金价走强的主因。
从今年初以来，外汇市场所表现出来的一个明显特征是黄金与美元指数长期负相关的关系连续被打破，而与欧元、英镑等主要非美货币的正相关性也表现得不如以往那么紧密。根据现有数据计算，黄金与美元指数的长期相关系数为-0.8左右，但从今年1月至今，二者的相关系数在0.4-0.5之
警惕有色金属火热行情下的隐患 2009/2/8 10:33:11 作者:佚名 关键字:期货研究报告
2月5日，随着大盘午后的回落，有色金属板块的火爆情绪终于出现降温趋势，该板块指数收盘微跌0.97%。但截至2月4日，连续三个交易日，该板块指数大涨11.93%，加上1月份高达20.37%的月涨幅，使得有色金属板块成为了2009年初最为火热的板块之一。 这一火爆的行情似乎有些“基础薄弱”。经过2008年的深幅调整之后，已经逼近成本线的有色金属价格，却并未表现出反转的态势。上海有色金属价格指数（SM
铜市或成有色金属反转先锋 2009/2/8 10:33:08 作者:佚名 关键字:期货研究报告
2009年以来，有色金属板块“涨”势喜人。进入2月，有色金属板块延续了1月份的火爆行情，截至2月4日，连续三个交易日，该板块指数大涨11.93%，加上1月份高达20.37%的月涨幅，使得有色金属板块成为了2009年初最为火热的板块之一。 若有色金属行业开始出现反转，最先可能是铜市这一块。”面对近期不断有利好消息出台的有色金属行业，其中基本面较好的铜市受到了部分专家的肯定。 铜市的表现显示出较好
价值：比较彰显黄金投资价值 2009/2/8 10:33:05 作者:佚名 关键字:期货研究报告
美国著名经济学家亚当·汉密尔顿曾于2001年在他的《2000年代商品大牛市》指出：上世纪的70年代是黄金的牛市，80年代是消费类股票的黄金时期，90年代是科技股的年代，而21世纪的第一个10年应该是商品的超级牛市（super-bull）。近期，针对全球货币供应量大幅增加，他又特别指出，中央银行在几个月里将基础货币翻倍时，大量的货币将如洪水一般涌进实体经济，货币骇浪将会冲进被击溃的股票和商品市场。当
产量创历史新高 玉米多头逆市拉升 2009/1/12 10:03:17 作者:佚名 关键字:期货研究报告
昨日，国家粮油信息中心发布最新预测报告称，玉米产量从去年预测的1.56亿吨调高至1.655亿吨，较上年增长8.7%，预计东北地区玉米产量明显提高，而全国全年玉米产量再创历史新高。产量的上升，并没有继续打压玉米期价，反而有利空出尽之嫌。午后开盘，在国内市场整体下跌背景下逆势走高，最终主力合约0905收涨0.91%至1557元。
玉米走势一枝独秀
原油暴跌，国内农产品市场周四亦是大幅低开。其中
期货预测：大宗商品继续熊市 黄金唯一想象空间 2009/1/12 10:03:15 作者:佚名 关键字:期货研究报告
期货预测：大宗商品继续熊市，黄金唯一想象空间
国内外机构对于商品市场的判断惊人地一致与谨慎，2009年恐怕难言熊去牛来
如果你看遍了所有机构对于2009年商品市场的预测，你会发现几乎没有哪一家会对某个品种的走势下定论。“看不清楚”是机构们一致的口风。就像没有人能够预测出全球经济会如何一样，也没人敢预测与宏观经济息息相关的大宗商品价格。
分析师们小心翼翼地评估着2009年可能对商品价格造
警惕胶价连续反弹后的调整风险 2009/1/12 10:03:12 作者:佚名 关键字:期货研究报告
新年伊始，沪胶走出下跌行情展开以来最为强劲的反弹行情。元旦节后，沪胶出现连续扩板涨停，加上节前的一个涨停日，首周即以3个涨停进入强制平仓规则。恢复正常交易后，沪胶依旧没有改变强势特征，沪胶主力0905合约以12400元/吨收盘，距离当周最高仅有140元/吨的差距。可见，沪胶的这次反弹行情来势汹汹。但需要注意的事，经过连续5周上涨，沪胶从低点起的累计涨幅也已接近40%，继续追高的风险已显而易见。
资金影响成关键 沪铜涨势将持续 2009/1/12 10:03:06 作者:佚名 关键字:期货研究报告
上周LME三个月期铜反弹，周一期铜小幅回落，盘中一度走高，不过在美元走强的打压下回落，年初商品指数基金的买盘可能会提振铜价短期继续反弹；周二期铜大涨，因投资者在本月指数基金权重调整前买入金属，市场预期此次权重调整将增加铜、镍及锌的权重；周三期铜下跌，由商品指数权重调整预期推动的反弹走势失去动能，基本面再度主导市场；周四期铜下跌，因前期多头继续了结打压，同时库存的持续增加以及经济衰退的前景亦令铜价承
地缘争端升级 原油期货“节”后重生 2009/1/3 11:57:53 作者:佚名 关键字:期货研究报告
圣诞节后的原油市场正以一种全新的姿态出现在世人面前，在经过了一阵令人“炫目”的下跌之后，油价已经在两个交易日出现了上升。
以色列对加沙地区的空袭行动成为了市场的焦点事件，而在昨日，空袭已经进入了第三天，以色列国防部长Ehud Barak更是表示将要与哈马斯“决一死战”。
“毫无疑问，空袭行动令所有人感到震惊，即便是严阵以待的交易员都需要时间来判断此事件对中东地区的原油供应究竟意味着什么，更
牛年农产品牛市有望卷土重来 2009/1/3 11:57:53 作者:佚名 关键字:期货研究报告
2009年全球粮食危机会不会卷土重来？这个问题似乎在人们为明年通缩忧心忡忡的时刻，有点杞人忧天，但是分析人士却指出，粮食市场2009年存在大幅反弹的可能性。
今年上半年的粮食危机，农产品期货价格一飞冲天，人们脑海中至今留着深刻的印象，统计显示，从2007年7月到2008年7月，大豆价格涨幅58%；从2007年12月到2008年3月，糖价涨幅61%；从2007年12月至2008年6月，玉米价格涨
农产品反弹逾20% 外盘大豆有望成反攻龙头 2009/1/3 11:57:52 作者:佚名 关键字:期货研究报告
随着昨日国内期市农产品的普涨,从本月初形成的这波农产品期货反弹已初具规模,其中大豆的涨幅已经接近20%,豆粕、豆油、菜油等也有10%以上的涨幅,外盘大豆也攀上了七周来的高位。美国冰雪、南美干旱,这些属于农产品自身的“天气利多”又开始了周期性的闪现;国内方面,政府收储仍是近期主导大豆期市的重要因素。在内外促进下,以大豆为龙头的农产品得以经历了一波不大不小的反弹。业内人士表示,农产品自身的基本面逐渐发
天胶 金融危机下艰难寻底 2009/1/3 11:57:52 作者:佚名 关键字:期货研究报告
2008年天胶在金融危机下成为重灾区，虽然上半年跟随原油上涨24％，但下半年最大跌幅为65％，几乎回到02年的价格水平。而由于汽车业前景尚不明朗，加之国际油价在需求放缓的压力下持续走低，暴跌之后的天胶在2009年将迎来熊市下半场，进入艰难寻底的阶段。
08年高台跳水
2008年的橡胶市场上演了一幕高台跳水走势，上半年还在一片虚拟的繁荣中跟随原油飙升而创出28500元的新高，半年涨幅为24％
经济学家：70美元原油价格合理 2008/12/26 13:25:31 作者:佚名 关键字:期货研究报告
在12月20日对外经济贸易大学国际商学院主办的“金融风暴中的世界经济”论坛上,花旗集团全球经济学家Lewis S. Alexander表示油价处于周期下降阶段,欧佩克减产难以抵挡全球原先原油需求量的下滑。
Lewis S. Alexander表示,有的时候在短期内原油价格并不完全是由供需关系引起的。一般情况下,需求对原油价格的影响更大,一旦需求发生大的变化,价格相应的也会有比较大的变化。但当供
政策有差别 小麦玉米走势分化 价差将逐渐缩小 2008/12/26 13:25:30 作者:佚名 关键字:期货研究报告
周四大连玉米市场窄幅震荡，然而郑州小麦市场大幅下挫，两者走势出现分化。
由于国家对于不同品种托市政策出台时间的差异，国家对小麦市场实行敞开收购，在农产品品种中的托市力度最强，其价格在2008年以来也相对最为坚挺，但随着国家对于玉米托市力度的加强，玉米市场也开始逐步具备小麦市场统购统销的某些特征，两个市场由于政策差异在前期出现的价差异变有望修正，预计后期小麦玉米价差将逐渐缩小。
政策调控对市
干散货运输市场：BDI回暖并长期盘整 2008/12/26 13:25:30 作者:佚名 关键字:期货研究报告
随着中国铁矿石库存量的下降,BDI将出现反弹,但是展望明年,干散货运输市场将不仅受需求大幅萎缩的影响,而且还面临大量订单交付的供给压力,BDI指数将出现回暖并盘整的态势。从长期看,干散货运输市场将伴随着需求的逐步回暖,陷入缓慢消化前期巨量运力订单的漫长时期。
总体上看供过于求的状况将压制油轮运价的表现,我们判断明年下半年将好于上半年。一方面,宏观经济是决定原油需求的重要因素,市场上普遍认为20
“去杠杆化”并不意味取消衍生品市场 2008/12/26 13:25:29 作者:佚名 关键字:期货研究报告
湘财祈年期货首席经济学家刘仲元：
“去杠杆化”并不意味取消衍生品市场
次贷危机后“去杠杆化”一词流行国内外，而湘财祈年期货首席经济学家刘仲元在昨日中国金融期货交易所举行的“中金所茶座”机构投资者系列第六期活动上主讲“什么是真正的套期保值”时指出，欧美等国的“去杠杆化”并不是要取消衍生品市场，只是在减少监管严重不足的场外交易，而场内交易不仅没去掉，交易量反而上了一个台阶。
衍生品工具具有
单日涨停难改胶价长期趋跌 2008/12/13 9:31:06 作者:佚名 关键字:期货研究报告
12月9日，美国决定向汽车商提供150亿美元紧急贷款。受此影响，东京胶周三自低位回升，沪胶联动反弹，部分合约涨停，但从技术上看，呈现为低位遇撑止跌企稳态势，主力903合约在10000元/吨价位的阻力依然沉重。笔者分析认为，全球胶市供应人为缩减尚未落实，经济衰退导致汽车行业濒临破产，胶市熊牛转换仍需要经历较长时期，而从多空双方主力持仓情况来看，主力903合约多方前20名主力多单数量远远小于空方前20
基金抛售趋缓商品市场回稳 2008/12/13 9:31:06 作者:佚名 关键字:期货研究报告
在经历7月份以来整体大幅下挫60％之后，商品市场由于资金抛售步伐趋缓而出现止跌回稳迹象。分析人士指出，受减产和政策性利好预期支撑，短期内市场有望走出震荡整理走势。不过，长期走势仍需要看国际经济复苏形势。 “市场恐慌性抛售情况已经有所缓和，持仓量也在逐步平稳。”南华期货研究员张一伟说。他认为，由于实体经济状况不佳，商品市场难以形成较大的反弹行情，应该是以横向的震荡整理为主。 金鹏期货副总喻猛国认
黄金走强：历史重演还是反转成功？ 2008/12/13 9:31:06 作者:佚名 关键字:期货研究报告
经历了上周的暴跌后，本周金价重现飙涨。此情此景与前两个月的走势有着惊人的相似。当时金价在900美元/盎司的位置构筑了一个漂亮的M头，然后出现连续下挫。此次金价在800美元/盎司的位置再次出现此类形状，是历史会重演，还是金价探底成功，即将拉开新的一轮上涨？ 昨日金价再次突破820美元/盎司，截至发稿，伦敦现货金价格最高报828.5美元/盎司。而就在上周五，伦敦金一度下探至741.92美元/盎司，本
证监会严惩内幕交易 辽宁中期深圳特发上榜 2008/12/13 9:31:06 作者:佚名 关键字:期货研究报告
12月11日，中国证监会公布了两个内幕交易案。 其中一例是辽宁中期期货有限公司(以下简称“辽宁中期”)董事长邓军、副总经理曲丽利用捷利实业股份有限公司(以下简称“捷利股份”)收购辽宁中期的内幕信息，违规买卖捷利股份股票，被处罚。 本报记者获悉，并购重组等对上市公司有实质影响的行为，极易引发内幕交易，目前是监管部门监控及打击的重点。 “中国证监会将进一步加大对并购重组内幕交易打击力度，密切监控
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