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期货晚评:沪油震荡走高 沪铜不宜盲目乐观

2009-2-8 10:21:24  文章来源:不详  作者:佚名  【字体:
    2月6日,国内商品期货市场整体走强。上海市场全线飘红,沪铜、燃油涨幅较大;大连市场玉米平盘报收,其余均上涨,豆粨、豆油、棕油涨幅较大;郑州市场强麦小幅下挫,其余亦全线上涨,白糖大涨。具体情况如何,后市如何操作,不防看看各大机构的具体分析……


    北京中期:沪金小幅走高 目标位930美元

    国际市场: 

  欧洲方面,受需求萎缩和投资商品订单的减少影响,制造业数据依然糟糕,德12月季调后制造业订单月率下降6.9%,连续第4个月下滑,该数据预示未来数月工业产出前景黯淡。欧元区各国经济现况不同,对欧洲央行货币政策需求也有所不同。众口难调之下,欧洲央行昨公布2月利率决定维持2%不变,相比较G7其他各国属最高利率,对提振欧元区投资热情不利。昨英央行宣布降息50基点至1%,一定程度上提振投资者信心,并推动英镑兑美元昨收涨0.12%。 

  美国方面,失业问题继续恶化,1月31日当周初请失业金人数62.6万人,而1月24日当周续请失业金人数478.8万人,分别再创记录新高,表明不仅美企业裁员正在加速,而且失业人员再就业仍然困难重重,并预示未来美消费市场继续萎靡的可能性增加。消费需求的降低导致美08年12月工厂订单下降3.9%,且为连续第五个月出现下降。不过灰暗的经济数据中还有一丝亮色,美1月26日当周M2增加198亿美元,暗示市场流动性有所恢复。 

  由于欧洲央行拒绝下调利率,导致市场对欧洲经济前景预期黯淡,推动欧元下行,并促使美指昨收涨0.31点至86.05,涨幅达0.36%。技术上,美指仍处强势状态,在上行通道线支撑下美指可能再次冲击前期阻力位86.81。 

  国内市场: 

  2月6日周五沪金主力0906最高200.55元/克,最低199.22元/克,收于200.31元/克,涨2.1元,成交17328手,减仓994手,持仓量37032手,总持仓为38224手。 

  评论: 

  沪金高开小幅走高,放量减仓,金价保持上涨形态,后市将上探205元。 

  保持金价强势的主要原因仍然是由于避险情绪支撑,近期美国金融业的现状,让我们引起关于次级债风暴第二轮的来袭,由上一轮的投行转变至商业银行,美国政府不准金融行业再度破产或倒闭,结果会出现大量的金融机构寻求政府的接管,大量地区性银行和对冲基金将受到影响,出于这种忧虑金价仍然维持在高位,这种无休止的恢复流动性、振兴美经济的措施到头来会使美元大幅度泛滥,金价抗通胀性再次得到验证。因此对于后期金市仍有上涨空间。 

  技术图形上看,之前的重要阻力位900美元,已经转为一个强力支撑,再下方支撑看在880美元附近;上方阻力则看在前期高点930美元一线。考虑近期金价上涨速度偏快,而美元始终维持在高位,加上市场实际上对美国经济刺激计划通过保有一定的预期,因此金价很有可能在900附近展开短期调整,并不排除回试880美元一线支撑,沪金195-197一线支撑,投资者可以在关键点位买入短线操作,金价下一目标位930美元。

  北京中期研发部 

  吴峥峥


    中财期货:燃料油库存减少,沪油震荡走高

    隔夜新加坡重质燃料油(渣油)库存下降40.2万桶,库存量降至1730.36万桶,对于未来需求趋于乐观,周五国内沪油受此提振,震荡走高。主力合约fu905早盘开于3116后,小幅攀升,盘终以3192收盘。 

  隔夜亚洲燃料油市场现货价格尾随原油涨势,价格小幅上涨, 基准180CST燃料油现货价格上涨14.28美元,至267.49美元/吨,升水为升水1.50美元/吨,380CST燃料油现货价格上涨16.35美元,至263.51美元/吨,升水为升水2.50美元/吨。内华南进口燃料油市场整体行情稳中有涨,目前黄埔市场国产调和180CST 燃料油的主流报价大致在2950-3050元/吨。受燃油税上调及进口成本增加等的影响,贸易商报价继续走高,但仍是有价无市的局面。国产重油方面,主营炼厂油浆的报价保持在2450-2500元/吨,实际成交价约在2400元/吨左右。 

  OPEC近期石油出口维持在五年低点附近,据伦敦2月5日消息,英国石油咨询公司周四称,除了安哥拉和厄瓜多尔之外,截止2月21日的四周,OPEC11个成员国海上石油日出口量料为2341万桶。 

  当前国内华南地区炼厂的库存普遍较低,而燃料油需求方面来依然因遭受金融危机的侵袭难以快速回暖,影响了炼厂的生产积极性,造成市场上燃料油供应偏紧的局面。因此我们认为近期沪油将受此支撑,延续偏强震荡格局。

   研发中心:钱程


    上海金鹏:减产提振铝市,沪铝小幅上扬

    受昨晚伦铝冲高回落影响,今日国内沪铝小幅低开,盘整震荡,尾盘拉升。主力合约0904低开5点以11750元/吨开盘,早盘盘整震荡,午后多头借各地铝厂减产抬升价格上涨,收于11830元/吨,上涨75点,涨幅0.64%,成交量84452手,持仓减少5428手至85828手,缩量减仓上行。 

    技术上看,沪铝仍处于前期整理平台之中,且未达到前期平台高点,今日收于小阳线,且站上20日均线之上。 

    早盘日内伦铝电子盘低开高走及日内原油回升,对国内沪铝都起到提振。昨日LME铝库存结束前一日的小幅上涨,再次以上万吨的速度增加至286万吨之上,库存压制铝价反弹高度。 

    由于经济持续疲软,北美新铝订单持续下滑,市场对铝需求仍继续低迷。 

    2008年12月北美新铝订单指数为74,较11月的75.78下滑了2.3%,较去年同期的88.67下降了16.5%。具体来看,12月挤压材订单环比和同比分别下降8.9%和28.1%,板带材订单环比和同比分别下降10%和26.8%,箔材订单环比和同比分别下降26%和29.4%,罐料订单(不含加拿大工厂)环比增加11.8%、同比减少3.1%;2008年全年,挤压材、板带材、箔材和罐料的订单同比分别下降8.9%、3.4%、9.4%和2.4%。 

    现货市场方面,上海金属价格指数收涨55.46,涨幅0.33%,报16683.57.有消息称二月末三月初有最大预计值8万至9万吨点进口铝到达广东和上海港口,进口铝到货后恐将进一步打压铝价。今日上海现货主要成交在11870元f附近,成交未见明显好转。 

    全球各个铝厂关闭产能、减产或者裁员消息传出,但是昨晚美国公布的当周初请失业金人数、工厂订单和零售销售的经济报告疲弱,再加上铝库存的严重过剩都直接打压对金属需求。在多空交织的环境中,沪铝仍会维持低位盘整走势,等待需求复苏。今日沪铝在沪铜大涨的拉动下,沪铝有所上扬,预计短期内在没有基本面的指引下,沪铝仍会维持低位盘整,投资者可关注12000的支撑效果进行交易。(上海金鹏 王丹娜)


    北京中期:沪锌低开高走,因铜市大涨推动

    隔夜伦敦金属交易所(LME)锌价大幅下探,1200美元压力位处受阻后震荡下行,最低跌至1136.4美元,收盘1142美元,跌幅近4%,外盘的大幅下探也使得今日国内沪锌开盘于低位,但此后在沪铜强势上涨的带动下震荡上行,主力904合约开盘10200元/吨,盘中最高探至10595,收盘10490,上涨80点或0.77%,在炒作气氛之下,成交有所回暖,处于周末避险需求,持仓减少3256手至82060手。沪锌的走高也使得今日伦锌电子盘收回隔夜大部分跌幅,但上方均线的压制也令其无力走高。短期内看来,锌价上行阻力较大,技术面有回调需求,后市仍将区间内震荡为主。 

    国内现货市场今日状况,上海0号锌成交在10450-10470元/吨,1号锌成交在10400-10430元/吨,现货市场交投一般,澳锌开始在上海市场流通,价格在国内主流0号锌价附近。广东0号锌成交在10500元/吨附近,1号锌成交在10500元/吨附近,现货交投量有限,市场较为清淡。 

    截至2月5日LME锌库存增加至348975吨,新年以来,LME锌库存继续大幅增加,较去年12月份增加了近9万吨,增幅接近40%。LME锌库存在近期上升的节奏加快,市场过剩仍在增加,这也反映了欧美需求疲弱而供给仍在相对增加,这对锌价构成较大压制,限制了锌价的上扬空间。 

    从市场供需状况看,中国锌产量虽然增长速度放缓,但仍是处于继续增长的态势,而欧美对锌的需求持续下滑,这从LME锌库存大幅增长可见一斑,中国下游价格企业生产收缩,锌锭消费下降,全球锌市仍维持过剩局面,这仍是压制锌价的主要因素,关注春节后国内消费状况是否能有所改善。


    中财期货:未来橡胶供应从紧,沪胶偏强震荡

    隔夜原油受股市上涨和原油需求可能反弹预期等提振,NYMEX原油期货周四反弹走高,NYMEX3月原油期货结算价收高0.85美元或2.11%,报收于每桶45.76美元。原油走高、日圆兑美元疲软,周五TOCOM橡胶期货受此支撑小幅上涨,主力7月合约午盘收高2.1日圆,报收于每公斤142.8日圆。内盘沪胶继续走高,主力合约RU905尾盘报收于13505,日涨1.89%。 

  隔夜亚洲橡胶现货市场在淡静的交投中走高,2月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤153美分,前一交易日报151美分;2月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤144美分,前一交易日报142美分;2月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤132.2美分,前一交易日报127.8美分;2月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤144美分,前一日报142美分。青岛保税区美元报价基本平稳,泰国3#烟片报1630美元/吨,泰标20#报价1440美元/吨,印尼20#报价1380美元/吨;越南10#报价1360美元/吨。 

  受到经济危机影响,对于未来全球橡胶销售量预期下降,越南橡胶行业预计,2008年全球天然橡胶销售量将下降5%,同时统计数据显示,越南2008年天然橡胶出口量同比下降9.3%至64.5万吨。 

  新年假期过后,因汽车工业振兴计划等国内一系列经济刺激政策的提振,国内汽车工业出现小幅回暖态势,节后中国买家在印尼采购1000吨SIR20标胶,在一定程度上刺激了买兴,导致橡胶市场上出现回暖,此外泰国南部地区橡胶已经停割,近期的灾害天气将会影响到部分橡胶的生产,此外当前国内橡胶产区均处于停割期,加之东南亚三大产胶国的联合削减出口政策实施,近期橡胶供应从紧,因此我们认为近期胶价仍以震荡走高行情为主。

   研发中心:钱程


    中财期货:强麦移仓 远强于近

    本周五郑商所强麦涨跌不一。强麦主力905合约区间震荡盘整,开于2064元/吨,最高探至2075元/吨,后窄幅震荡下行最低至2057元/吨,最终报收于2061元/吨,较上一交易日结算价下跌13元/吨。次主力909合约则震荡上行收高,最终报收于2196元/吨。今日强麦各合约总成交量逾40万手,较上一交易日减量12.9万余手。总持仓25.9万余手,较上一交易日增仓2.4万余手,其中0905合约减仓3千余手,0909合约增仓2万余手。

  受美国天气或将影响产量及中国旱情波及,芝加哥期货交易所(CBOT)小麦周四收高,软红冬小麦3月合约收盘上涨19 1/2美分,报收561 3/4美分/蒲式耳。

  路透社今日报称,中国北方正经历着历史罕见的严重乾旱,全国作物受旱面积已达1.46亿亩。得益于国家的小麦储备充足,目前来看旱情对小麦总产量影响有限,但心理恐慌料续推升小麦期价.而后期干旱情况若未获有效控制,则将对小麦减产造成实质影响。

  今日强麦成交仍相对活跃,强麦主力0905合约多头主力继续向0909合约移仓或对期价走势产生一定影响,目前看多方仍占据绝对主动优势。期价后市有继续上攻动力,0909合约后市能否对2100点整数压力位形成有效突破将较为关键。而短期内0905合约或将维持在2050-2100点区间强势整理,可同时关注仓单变动情况。操作建议,前期多单继续持有,0909合约可考虑逢低买入。

  研发中心:刘淼


    中期期货:沪铜大幅反弹,不宜盲目乐观

    本周LME三个月期铜反弹,周一期铜小幅上涨,因库存小幅减少以及ISM制造业指数意外上扬提振,空头回补以及少量的低位买盘推动了铜价的小幅反弹;周二期铜上涨,受中国需求、美元走软和美国房屋数据好于预期提振,不过库存的增加以及经济前景的低迷限制铜价的涨幅;周三期铜小幅上涨,受经济数据好于预期以及国储在国外开始收储传言提振;周四期铜小幅下跌,因美国就业数据低迷令市场对后市需求担忧加剧。沪铜本周跟随伦铜走势大幅反弹,周一沪铜高开低走,节后第一个交易日市场交投相对平淡;周二沪铜高开涨停,因美国经济数据好于预期以及对中国经济普遍看好的预期带动了市场人气,推动了多头买盘的入场;周三沪铜高开震荡走高,受伦铜上涨带动,同时中国积极的救市态度亦提振了市场信心;周四沪铜低开冲高回落,盘中交投激烈,一度大幅增仓将近3万手;周五沪铜低开高走几近,新晋主力合约0905开盘27260元,早盘在多头买盘推动下上涨,期间震荡继续上扬,午后在多头买盘推动下扩大涨幅,盘中一度触及涨停,终盘收于28760元,上涨1320元,成交量163240,持仓量116646,增仓41312手。 

  国内来看,本周上期所铜库存大幅增加11986吨,总库存28553吨,现货价格相对期价表现滞涨,一度出现贴水,不过贴水的出现引发了中间商的积极买入,截止周末铜市从贴水转为升水100元-250元,但是由于节后现货消费尚未完全恢复,消费买盘不多。 

  圣地亚哥1月30日消息,智利国家统计局(INE)周五表示,该国12月铜产量较上年同期减少8.9%,全年产量下滑4.2%,因大型矿山矿石品位下降且出现一些供应中断。智利是全球最大的铜生产国,约占全球总产量的35%。 

  中国证券报2月2日报道,继日本冶炼企业之后,中国铜冶炼企业也于春节假期前与BHP签订了2009年的铜精矿加工费,最终协议的加工费价格与此前外界的预期相同,为75(美元/吨)/7.5(美分/磅),2008年中方最终确定的铜加工费仅为45(美元/吨)/4.5(美分/磅)。从缓解冶炼企业经营压力角度来讲,加工费的上扬自然是件好事,但铜冶炼企业的业绩在很大程度上还要看铜价的脸色。虽然铜加工费的提升,表面上给铜企带来业绩的增长,但同时也从一个侧面反映了铜矿企对下游需求不振的判断。这也正是去年第三季度铜价大幅下挫,现货铜加工费却逆势上扬的原因。 

  中国总理温家宝日前表示,“要采取十分强而有效的财政刺激措施”稳定经济形势,市场预期中国将出台更加积极的救市措施,这令投资者信心增强,成为今日沪铜强势上涨的主要动力。 

  数千名秘鲁矿业工人可能举行罢工,因失业人数不断增加,作为秘鲁经济增长的发动机,采矿业大幅放缓。 秘鲁国家矿业联盟表示,自12月以来已经有逾5,500名工人失业,而劳工部表示至少有4,000名矿业工人失业。 矿业联盟将于本月底投票决定是否进行罢工。 矿业联盟领导Luis Castillo表示,“我们计划在2月上半月举行罢工以抗议失业。” 

  消息人士周三表示,国家物资储备局已经开始逐步从国内保税区仓库和海外市场够买铜,计划将其铜储备从目前的约30万吨提高到100万吨。 

  首尔2月4日消息,韩国政府周三称,计划将包括铜、铝、锌的基本金属储备量增加37%,因预计今年晚期经济回升之际金属需求增加,价格将因此走高。尽管增加的基本金属储备量仅有55500吨,但是此举为市场发出了积极的讯息。 

  技术上,LME三个月期铜本周反弹,因经济数据好于预期以及中国政府在国外收储传言提振,不过库存的持续增加以及整体经济前景低迷限制铜价的涨幅,上行阻力3500美元。国内来看,沪铜本周跟随伦铜走势大幅反弹,因市场对中国经济提前恢复以及国储收储的预期提振了市场人气,增加了市场信心,推动了多头资金的大举买入,市场交投激烈,大幅增仓,主力0904突破区间高点28420元,技术走势强劲,后市关注铜价能否企稳在28400元之上,操作上多头谨慎持有,日内短线为主,关注后市做空时机。

  中期期货 

  温京海


    中财期货:玉米窄幅波动,交易清淡

    受空头回补、稳固出口销售及小麦和大豆溢出涨能支撑,周四CBOT玉米期货市场收高12-13美分。3月玉米收盘371.25美分,上涨13美分;5月玉米收盘381.5美分,上涨12.75美分。交易商表示,周四上涨很大程度是基于技术买盘支撑,玉米市场得以守住近期低位并跟随小麦和大豆走高。 

  经过昨日技术性回调后,今日国内玉米持稳,午盘小幅拉升,尾盘持平,但市场交投热情不高。主力合约0905以1584低开1点,最高摸至1589,最低探至1580,终盘报收1585,与上一交易日结算价相比持平,成交48030手,增仓2806手至202868手。 

  国内各港口现货价格与昨日持平:大连港中等玉米平舱价1500元/吨,锦州港1480元/吨,秦皇岛1470元/吨,宁波1600元/吨,上海1520元/吨,福建1640元/吨,蛇口1570元/吨。 

   玉米0905合约冲击1600一线失败后,进入调整阶段,而资金撤离逐步转移至0909合约也使上涨疲乏,表现近弱远强。目前玉米现货价格远低于主力期货合约价格,若期现差距进一步扩大,或将受到套利及套保盘打压,但国家政策保护对玉米期价底部仍构成强有力的支撑。操作上建议可逢低买入。

  研发中心:陈安琪


    五矿海勤:内外联动,连豆突破关键压力位

  受外盘止跌走强带动,大连豆类今日集体走强。走势图上看,连豆主力909合约今日以3510高开后报收于3531点,上涨49点涨幅为1.41%,日内增仓7050手;豆油主力905合约今日以6222开盘后报收6310上涨90点涨幅为1.45%,日内增仓6220手;豆粕主力再现强势,全天高开于2725报收于2810点上涨115点涨幅为4.27%,日内继续增仓14458手。

  隔夜美盘方面,CBOT大豆主力3号合约昨日大涨3.20%报收于980.0美分,一改之前颓势,CBOT豆油主力上一交易日也大涨2.16%报收于33.05美分。基本面上,美盘经过前期调整之后,阿根廷降雨的利空消息基本上已经消化完毕,目前市场的主要关注点重新回到后期阿根廷干旱的天气及其带来的利多报告上面,虽然几大预测机构对阿根廷减产的具体数量存在分歧,但阿根廷大豆产量大幅降低却是几大机构的共识,其中美农业部内部人员预测阿根廷大豆产量会较上月公布的产量大减700万吨左右;另外据市场人士的预测,美国大豆的年末库存由之前的2.25亿蒲式耳调低到2.04亿蒲式耳,对美盘提供了额外的支撑。后势上,经过充分调整的美盘大豆有可能在利多消息的刺激之下再创反弹新高。

  连豆方面,最近连豆走势一直强于美盘,国内收储政策支撑起来的现货价格成为连豆稳步上涨的坚强后盾,另外“中央一号文件”的公布对整个市场起到了心理利多的作用。盘面上来看,最近四个交易日连豆主力均放量增仓上行,多头气氛笼罩整个盘面,期价虽然在前几日美盘低迷的影响下一度在3500关口受阻,但隔夜美盘启稳大幅上涨以及南美利多的基本面预期使得连豆迎来了新的一波大幅上涨的机会。油粕方面,国内各地豆类现货报价保持稳定。目前产区油厂开工率较低,以试探性报价为主,市场交投清淡,饲料企业、贸易商观望氛围较浓;豆油需求维持低迷。目前盘面走势主要是受到短线资金炒作影响。

  技术上看,连豆主力今日在美盘带动下突破前期阻力位3500,在今日盘中再创前期反弹新高,后势看涨一线,多单继续持有;豆粕主力今日创下本轮反弹以来新高,在目前多头氛围之中仍有上涨空间;豆油在经过菜油拉动后目前受低迷需求带动行情有所放缓,关注目前干旱情况日内交易。

  五矿海勤 王敏


    天琪期货:郑糖多因素纠葛中上演宽幅震荡

  2008年的郑糖,在天气炒作、资金投机和行业危机等多重因素的纠葛中成为了期货市场最为活跃的一个期货品种,全年累计成交量和成交额均占全国首位,全年累计成交逾3.31亿手,占全国累计成交总量的24.26%;全年累计成交额118696.92亿元,占全国累计成交额的16.51%。

  在08/09榨季进入到了开榨高峰时段的现在,对于郑糖而言,能否延续2008年活跃的姿态,走势又将何去何从,还需要关注纠葛白糖价格走势的几大因素:

  一、供需之役——需求的提振构筑白糖价格的底部支撑

  对于07/08榨季和08/09榨季而言,对于供需基本面的问题,供大于求基本上是行业内的共识,但考虑到上年度天气灾害的影响,截至1月份中旬广西状况来看,广西预计减产4050万吨,而云南和广东湛江等地由于榨季的推迟,产糖量较上年同期有减少的趋势,根据截至末广西、云南和广东公布的生产数据推算,08/09榨季三地合计的产销率为40.18%,低于07/08榨季的56.21%和06/07榨季的64.14%。

  需求也相对清淡,供需综合仍明显的表现出,需求因素将是引导白糖价格的一个关键因素。

  而从近三年来中国四大主要含糖食品产量走势来看,由于受到食品安全和季节性的影响,截至当前整体产量还是处于一个低位徘徊阶段,而到3月份08/09榨季的产糖量将基本明了,届时需求的提震是渐进的,而供给的增加则是深远的。

  二、行业定价——食糖生产企业的坚守夯实价格底线

  对于白糖的定价权,能不能牢牢握在制糖企业的手中,对于白糖现货价格起伏起到关键作用。而今从实际来看,糖企资金流动紧张,看看清淡的购销场景,根本就不是什么秘密。那么此种状态下,糖企能不能一起坚守住白糖营盘,就成为了现货稳不稳的关键。但综合一点,还是要看企业的资金流转如何。

  早在12月20日国家就公布了08/09榨季的短期工业收储计划,主要的目的就是通过变相的“质押”贷款形式来解决资金周转问题。但从截止到1月15日广西崇左地区来看,蔗款的兑现率同比降低了近43个百分点只有54.2%,广东方面也有所表示,若节后糖价依然低迷,资金周转紧张的问题将逐渐凸现。

  此外,食糖流通领域的现货商的采购节奏把握,也决定着糖企价格的动向,目前的状况是糖企承担着生产和库存的双重压力,而现货商则“相时而动”以灵活采购和低库存来应对,但从现货商传统的采购时段来看今年的春节采购并未如期进行,那么时段的顺沿预计在3、4月份,那么在2月份糖企的坚守就尤为关键。

  三、投机资金——助燃价格震荡的火焰

  作为08年度最为耀眼的一个期货品种,白糖犹如过山车般的跌宕行情,投机资金的推波助澜起到了关键作用,而这也充分的表现了白糖目前的一个上下两难的基本状态。

  尽管从基本面的角度来看,供给过剩的背景仍是主流,但受到前度连续打压后,目前的糖价水平亦是糖企成本底线,糖价被低估的状况,让市场看多的心情总在翻涌中。而只要市场给出一个催发的“酵母”,短期内就会激发起白糖这个沉睡的“面团”。

  而在12月份白糖价格触底后,借着天气炒作的东风,主力完成了从905转战909的战略转移,但对于糖价高企后,市场的接受程度,投机力量总是表现的缺乏足够的信心,也就导致了价格会呈现出阶段性的突发状况、震荡中的寻觅和反弹后的回归;行情的走势仍存在变数,而资金的操作动向对于行情的走势尤为关键。

  四、政府政策引导——稳定行情的砝码

  从金融危机以来,政府为了稳定经济,维持物价稳定和农业的持续健康发展,从08年下半年度就对于农产品相继出台了一系列的扶持政策,在11月初的东莞糖会上尽管有关部门对于食糖产业前期的盲目增产进行了批评,但话锋一转仍留有了余地。而后下达了80万吨的中央收储计划和280万吨的短期工业储存计划,同时广西、云南和广东的甘蔗的收购与上年持平,而后广西地方收储的揣测,都对糖价起到了支撑的作用。春节后,由于受到中央一号文件的提振,中国的商品期货走势如虹,也形成了阶段性“欣欣向荣”的宏观“回暖”氛围,在心理上给了市场做多信心。

  五、市场氛围——心理的博弈

  面对着整个的宏观市场氛围,截至目前尽管各国政府依然在通过各种努力来试图缓解,但从市场的反应来看,仍没有彻底改善的迹象。1月28日刚刚上任的奥巴马让美国救市的资金从原来的7000亿美元上升到了1.519万亿美元,但这却让达沃斯经济论坛中的各国代表不安起来,担忧由此引发的全球通货膨胀和利率上扬。整个的宏观市场氛围,处于一个焦虑不安和患得患失的状态中,这种心理的博弈,到头来在市场上的反应就会如同潮汐一样,起伏不定。

  结论:白糖由于其价格处于多因素纠葛中,而资金的双向制衡,使得行情将维持一个宽幅震荡的走势。个人投资者具体的操作仍以现货的价量走势为重要的参照,保持震荡操作思路;而糖企则应该顺势销售的策略,保证流动资金的稳定性。

  天琪期货:刘妍


    北京中期:棉价突破整理区

  国内市场

  今日郑棉高开高走。CF905以11870元高开,随后小幅回落下探11840元后获得支持走稳,午后多头发力推高棉价,最高上摸12035元,尾市报收于12010元。成交量显著放大,为32066手,持仓增加4610手,共48422手。

  国际市场

  抛开外部市场大豆、玉米和原油期货走高以及美棉前一周装运量高于预期,2月5日ICE期棉整体收于弱势,近期3月合约收于49.71美分/磅,涨4点,0905月合约收于50.34美分,跌24点;两者之间价差缩小到63点。

  市场开盘稳定,早盘3月合约在外部市场走强的带动下维持在49.55-50.05美分。但随后由于受到获利回吐和其它少量卖盘打压,期棉市场有所回落,美国零售商1月份零售数据好于预期的提振,美国股市和外部期货市场一并走高并未促使期棉市场有尚佳的表现,最终市场以整体偏弱收盘。

  分析师指出,全球经济状况仍然不佳,中国等主要生产国家的棉花消费量萎缩,美棉出口压力大。NCC即将公布其首份2009美棉预测面积,业内正在探讨面积能减少多少以及能否对市场带来实质利好。

  ICE统计:5日总成交约15400手,前一交易日为16874手。登记库存154196包,增加5031包;有10826包待验。截至5日3月未平仓合约51191手,减少1876手;5月未平仓合约35291手,增加1459手;累计未平仓合约129209手,增加797手。

  现货统计:Cotlook A指数57.85美分/磅,不变。

  评论

  今日郑棉放量上涨,主力905合约在下午两点之后开始发力冲高,收盘前突破12000元关口,是否有效突破盘整区还有待确认。可以说,国内商品全面上涨是刺激郑棉发力的重要原因,若确认突破成功则后市震荡区间将上移,否则走势还有反复。

  北京中期 张向军

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