香港仟家信：切勿盲目追逐金价表面的“芝麻开花节节高”

上周国际现货金价以930.65美元开盘，最高上试961.42美元，最低下探915.08美元，收盘于956.84美元，较上个交易周上涨26.19美元，涨幅2.81％，周K线呈现一根周初回调后强劲上行的中阳线。

上周国际金价突破庸态，连连上涨，似乎走出了前期反复震荡格局。相比前期表现平平的基本面，上周提振金价的消息可谓颇多，其中占有分量的或是市场对通货膨胀的担忧所带来的避险情绪高涨，因各国央行纷纷大马力运转着印钞机，使得各大货币尤其是美元的贬值忧虑引发的通胀情绪再度刺激投资者选择黄金避险保值。其次上周一份行业报告表明，一季度全球黄金需求同比增长38%，原因是黄金投资产品购买量大幅增加，抵消了珠宝消费以及工业用黄金需求不旺对金价造成的负面影响。由此刺激着激情投资者“闻鸡起舞”般的追高着金价，但切勿被连日上涨的金价冲昏头脑，短期金价确实存在投机条件，倘若把此次上涨归结于新一轮牛市的行情的来临，并不可取。

相比于其他大宗商品及贵金属的走势，同时伴随着美元的加速下跌、贬值，上周黄金的金融属性明显加强，其强过其它大宗商品及其它贵金属的走势更具备较大投机特征。在这里大家先来回顾下上周美元走势呈现出的“山体滑坡”吧，此轮走势风险偏好似乎舍弃了具有避险功能的美元，而更加青睐具有避险功能的黄金。市场再泛基于美元增量发行后的通胀忧虑，美国联邦储备委员会3月份启动了大规模国债收购计划，Fed理事会部分成员认为，该计划可能还会进一步扩大，这意味着可能有更多的美元投放进入市场，这进一步增加了市场基于通胀的忧虑。基本面上，美国5月16日当周初请失业金人数降至63.1万，而市场预估为63万，续请失业金人数达到创记录的666.2万，预期人数为665万，市场对经济快速反弹的希望受挫。标准普尔下调了英国评级展望，加剧市场对美国财政状况的担忧情绪。受市场担忧情绪的影响，道琼斯指数开盘后一路下行，随后继续弱势震荡，尾盘略有企稳，跌幅收窄，全天跌129.91点，跌幅1.54%。纳斯达克与标准普尔指数走势与道指类似，开盘后即一路下行，最终略有企稳。由于市场对美国债务增长的担忧及日本财务大臣与谢野馨声称：日本暂时没有采取措施干预日元升值的计划，令美元承压，美元指数继续承接最近下跌态势，切仍处于下降通道中，形态已经形成，短期内走软态势很难改变。近期美元呈现加速下行，油价与金价则对应表现强劲。故目前通胀忧虑情绪似乎能够很好解释当前美元、黄金、原油运行的成因。

有消息称，保尔森公司（Paulson&Co.）5月15日向美国证交会提交的文件披露，截至今年3月31日，该公司旗下的基金大规模增持了黄金，包括黄金投资基金和黄金公司的股票。据不完全统计，保尔森在黄金方面的投资已经接近70亿美元。或许金价近期走势与以上因素不无关系，但在金融市场上，谁还会在意2个月前的市场行为从而判断当今的走势，毕竟时过境迁，事后诸葛亮应该不算高明，或许这就是金融市场故弄玄虚的把戏吧。

操作上，近期黄金受避险资金涌入，经济预期恢复放缓，美元一路下跌等综合因素影响，走势强劲。但持续性能有多强不为人知，就像前文所述，短期金价确实存在投机因素，但是牛市根基尚未成熟，投资者应保持理性，短线激进投资者可等待金价回调后再行做多，不宜继续追高。另外还需注意的是，美指或许已到达阶段性相对底部，短期面临触底反弹可能，或将对金价下一步走势有所限制。

祝君交易愉快！

香港仟家信

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