上周贵金属价格整体回落。COMEX黄金周一大幅下挫4.57%，后虽然黄金价格有所修复，但难以弥补周一跌幅，截止上周五收盘较前一周下跌3.24%。COMEX白银走势与黄金相似，但整体波动性明显强于黄金，收盘下跌3.68%。

　　上周美元指数低位震荡收涨。周初，辉瑞、BioNTech宣布新冠疫苗有效率超90%，辉瑞此前预计首批疫苗的有效性在60%至70%之间，“超过90%就很了不起了”。疫苗有效性超预期令市场风险偏好明显回升，深受疫情之苦的美国在疫苗有望解救疫情的预期下，美元震荡走强。本周将有美国11月14日当周首次申请失业救济人数、欧元区10月调和CPI同比终值、美国10月新屋开工等数据即将公布，大选结束，市场风险情绪回归，短期美元将以低位震荡为主。

　　芝加哥商业交易所公布报告显示，11月13日COMEX金库存3725.09万盎司，较前一周减少28.63万盎司；COMEX银库存为3.84亿盎司，较前一周增加70.34万盎司，COMEX银目前库存水平仍然偏高，对银价上行依然存在一定的压制。

　　截止11月13日当周，SPDR持仓量为1234.32吨，环比上周减少25.98吨，目前基金持仓处于近几年高位。SLV持仓量为17709.43吨，较前一周减少73.75吨，目前SLV持仓仍然偏高。

　　截止11月3日，黄金非商业多头持仓为321798张，较上周减少4265张，非商业空头持仓为78889张，较上周增加1460张，基金净持仓为242909张。截止11月3日的周度统计周期中，多头有一定离场，空头押注增多；白银非商业多头持仓为72516张，较上周减少4136张，非商业空头持仓为27175张，较上周减少4846张，基金净持仓为45341张，目前市场对于白银后市仍然存在较大不确定性。

　　截止11月13日当周，沪金主力期货持仓量为9.57万手，较前一周减少31346手；沪银主力期货持仓量为29.63万手，较前一周减少12745手。

　　上周黄金价格震荡回落。疫苗效果超预期令市场避险情绪消散明显，目前欧美国家新冠肺炎疫情仍然严重，疫苗研发效果令市场对于欧美疫情好转抱有期望，市场重归风险情绪，贵金属短期将继续有一定承压。

　　上周白银价格同步于黄金震荡回落。具体来看，外盘白银主要追随黄金走势，而国内白银在一定程度上体现国内需求托底。短期银价将有望进一步回落。