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2020/11/26 17:05:49  文章来源：卓创资讯  作者：佚名

玉米正值售粮期　为何供应仍紧张     卓创资讯 陈庆庆          【导语】 当下正处于国内新季玉米上市销售期，但下游市场供应仍显偏紧，是何种因素影响了供需格局，后期价格又有何种演绎？     1. 目前玉米购销主要为基层粮源向贸易环节转移。     从南北市场玉米贸易链来看，产区玉米贸易商自农户手中收购玉米，然后根据销售方向直接出售潮粮或者烘干加工出售干粮，销往下游市场。从时间节点来看，传统贸易模式中贸易商持粮的时间较为有限，以高收高走、低收低走随行操作为主，在农户售粮高峰期，市场中流通的粮源量也增加，出现阶段性供大于求的情况。     随着市场化程度加深，贸易环节囤粮的利润点出现，激发贸易商根据中长期市场价格判断，制定存粮成本和存粮计划。贸易环节积极入市存粮，对市场的影响有利有弊，一方面能够缓和农户售粮高峰，防止价格大幅回落，另一方面也能补充下一年度新粮上市期的供应空档期，平衡市场供求。但如果贸易环节玉米库存量太大，也会阶段性影响市场有效供应，使价格短期脱离供需基本面情况，出现一定偏差。     今年国内玉米价格持续攀升，市场对年度玉米价格高点的预期一再提升，临储玉米去库存化完成，加强了市场业者对于2021年4月份之后的玉米看涨信心。从东北产区玉米供需基本面来看，卓创数据显示，2020年地区内三省一区年玉米总产量在9100万吨，地区深加工和饲料用玉米用量在4700万吨左右，地区理论外流贸易量在4400万吨左右。从当下东北地区内玉米购销各环节的节点价格来看，基本呈现深加工收购价格>贸易商收购价格>北港自港价格的状态。     从价格方面来看，产区深加工厂和贸易商留粮、存粮意向明显。根据卓创资讯的调研，目前产区基层售粮节奏逐渐提升，虽然近期因降雪使得基层购销出现短暂停滞，但在农户整体的售粮意向较为积极。深加工厂家建库积极，贸易商存粮计划量和入市存粮的贸易商数量同比增加，目前东北产区玉米购销主要以农户粮源转向粮点、粮库为主，贸易商出库意向不强，加之出库倒挂，流入南北贸易流通领域的数量有限。虽然现在是新粮正式售粮期，但市场中供应仍显偏紧。     2. 玉米价格上行，增加存粮成本。     进入十一月份之后，东北产区贸易商逐渐启动收购，与往年滚动补库销售不同，今年多数贸易商已经将玉米一次性烘干至15%水分以内，入库等待明年出售，启动存粮的时间较去年提前2-3个月，且多计划在春节前完成收购计划。去年同期贸易商建库时间多在1-2月份启动，且控制补库节奏，多数按照春节前建库和节后建库量3:7的收购节奏进行。     根据卓创资讯了解，今年第三方平台的融资利息在5.2%-6.5%，较上一年度基本持平，但因玉米收购成本较上一年度提高500-600元/吨，每吨粮的利息成本较上一年度增加3元/月。综合考虑保证金成本、代收费和保管费等，每吨玉米的存粮成本在20元/吨左右。从存粮成本方面来看，目前吉林白城地区干粮入库价成本在2400元/吨左右，明年4月份出库成本在2520元/吨，对标港口2600元/吨左右(考虑铁路运费下浮)。     3. 玉米建库成本将成为后期价格博弈的主要因素     从中长期行情方面来看，明年3-4月份北方港口玉米价格将在2600元/吨的价格线上进行博弈，贸易商在利润较低或出现亏损的情况下，控制出货量甚至不出货。在不考虑进口等政策的情况下，存粮成本成为阶段性影响国内玉米市场供应的重要因素。            (免责声明：卓创资讯所提供的数据和信息仅供参考，未经许可，不得转载。任何依据卓创资讯数据和信息而进行的投资、买卖、运营等行为所造成的任何直接或间接损失及法律后果均应当自行承担，与卓创资讯无关。)

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