市场担心全球多地新一轮疫情将阻止燃料需求反弹，同时欧佩克(OPEC)增产及伊朗原油入场正在令供需关系变得脆弱。截至收盘，WTI原油5月合约跌4.6%，报58.65美元/桶，布伦特原油6月合约下跌4.8%，报61.78美元/桶。 目前两大合约比3月5日的峰值回落超13%，进入技术性盘整区间。

疫情冲击供需关系

在欧佩克创纪录减产以及经济复苏后石油需求回升的预期下，国际油价已从去年4月的历史低点大幅回升。自2020年4月达成协议以来，OPEC+产油国10个月内累计减产超26亿桶，这加速了石油市场的再平衡。 包括高盛在内的多家机构近期发布报告称大宗商品“超级周期”将来临，爆发性需求增长可能推高一系列原材料价格。

OPEC+本月1日宣布将在5~7月逐步放松减产，沙特将分阶段退出100万桶自愿限产配额，当天油价收盘大涨超3%。不过抛售潮在假期后不期而至，投资者正在权衡，疫情是否会在未来几周对燃料需求造成压力。能源咨询公司Ritterbusch&Associates总裁里特布希(Jim Ritterbusch)在一份报告中表示：“对产量决定的强烈乐观情绪属于反应过度。”

在欧洲持续面临疫苗推广缓慢的困境同时，印度和巴西等新兴经济体疫情正在持续恶化， 进一步加剧了外界对能源需求前景的担忧。周一印度股市下跌近2%，该国新增确诊比例数突破10万，印度疫情最严重的马哈拉施特拉邦开始实施更加严格的限制措施。工作日期间，20时至第二天早7时实施宵禁措施。每周五20时至下周一早7时之间还将实施“周末封锁”(weekend lockdown)，除购买生活必需品、就医等必要活动外，民众不得外出。由于本身没有庞大的石油储备，印度是世界最大的石油进口国之一，

美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，在截至3月30日的两周内，对冲基金和其他投机投资者小幅下调了对美国原油价格上涨的净押注。

如果需求持续不振，OPEC+很可能在本月末再次调整生产计划。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹上周在欧佩克部长级会议后的新闻发布会上强调了OPEC政策的灵活性，他表示，OPEC+的决定是保守的，并保持谨慎态度，(增产)决定关乎测试系统的灵活性。 如果有必要，OPEC+仍可能对日产量进行50万桶/日的调整。

伊朗成为供应不确定因素

虽然是欧佩克成员，伊朗并未加入到OPEC+减产协议，这也成为全球能源市场供应的不确定因素。有迹象表明，该国石油产能正在加速进入市场。路透社调查显示，伊朗3月原油供应增加21万桶，达到日均230万桶。

外界正在密切关注为恢复伊核协议谈判而即将举行的会谈。4月2日，《联合全面行动计划》(伊核协议)联合委员会第18次会议以视频方式召开，各方决定将于周二(4月6日)在奥地利维也纳召开线下会议。据央视新闻报道，伊朗外长扎里夫4日同英国外交大臣多米尼克·拉布通电话，敦促伊核协议欧洲相关国家遵守其协议承诺，并在即将于维也纳举行的会谈上做出建设性努力。扎里夫再次强调，美国必须解除所有非法、不公正制裁，并得到伊朗方面的核可。在这种情况下，伊朗将重新完全履行其协议承诺。

Strategic Energy & Economic Research总裁林奇(Michael Lynch)指出，油价承压除了由于投资者正消化OPEC+逐步增产的决定，也与市场感受到“在达成重启伊核协议之前，就会有更多石油运出伊朗的压力”有关。

荷兰国际集团(ING)大宗商品战略主管帕特森(Warren Patterson)在报告中表示，随着美国解除对伊朗制裁的可能性有所增加，这会帮助伊朗石油出口进一步增长。预计到今年第四季度，伊朗的供应量将达到每天300万桶。

Eurasia 市场分析师罗马(Henry Rome)认为，美国的制裁措施，包括对伊朗石油销售的限制，只有在谈判完成、伊朗恢复遵守协议之后才能解除，这可能需要一段时间。