铜月报：

上海现货铜 价格走势图

      进入消费淡季后铜需求明显减弱，近期美元飘忽不定的走势，在基本面和金融属性交替影响下，作为基本金属龙头品种——铜亦波动剧烈。本月LME铜最高曾涨至5390美元/吨，创下近9个月的高位。伴随着零利率水准的维持，经济人气的改善，伦铜近期基本围绕在5000美元上下震荡。基本面看，库存累计减少月四万六千逾吨，现货贴水徘徊在20-30美元之间。伦铜今年已猛涨约 60%，预计在未来几个月将承压，因市场面临季节性淡季以及因价格上涨,且支撑作用的中国收储已开始减少。

     上海金属价格指数(SHMETindex)6月份累计上涨1425.92点，涨幅7.35%。7月3日最新指数报20949.87点。

      进入6月，铜市消费明显趋淡，现货压力持续加大，上期所库存本月累计增加约3万吨。然而金融市场通胀炒作推动，亦令铜价创出新高，六月间的现货铜价基本围绕四万附近。市场认为，随着国家收储暂告一段落，前期支撑铜价大幅走高的收储题材不再支撑国内铜价，市场关注的焦点也从收储转向放储，这对传统淡季消费疲软的铜市无疑产生压力。同时，随着国内铜进口套利空间的关闭，国内铜市的供应压力略有缓解，这将限制铜价的回调空间。目前国内铜市多空交织，短期料维持高位整理格局。

行业消息：
    新华社周二称,江西铜业集团日前已启动旗下德兴铜矿的扩大采选生产规模技改项目,预计完成後将令该铜矿现有生产规模扩大近三分之一。

    路透香港6月17日电---贸易商和冶炼厂高层周三表示，中国炼铜企业收取的外国现货铜精矿加工精炼费用自1月以来已下滑逾70%,因市场对该原材料的需求强劲。

    海关总署数据显示，中国5月精炼铜进口同比增长258%，至创纪录的337,230吨，4月进口量为317,947吨。世界金属统计局(WBMS)数据显示，全球1-4月铜市供应过剩13.3万吨，2008年同期为短缺16.1万吨。

铝月报：

上海现货铝 价格走势图
   上海金属价格指数(SHMETindex)6月份累计上涨1425.92点，涨幅7.35%。7月3日最新指数报20949.87点。

本月LME铝6月初由最初的1460一路上涨至本月最高位1705后区间震荡。因美元震荡、消费淡季、中国收储以接近尾声和疲弱的基本面不支持LME铝价继续上行。另外LME铝库存也由4237225吨增加163500吨至4237225吨。

国内现货本月也由月初的12980元/吨到今日的13760元/吨，总计上涨780元/吨。广东地区铝价成交在12870到13520之间。下游消费力在铝价达到13700元/吨以上之后明显减弱。消息人士称进口铝也会持续一段时间的有小批量到货。这也压制了国内铝价的上升空间。若现货铝价跌至13500元/吨以下，上游贸易商惜售心态仍会显现。市场传闻：国内铝进口关税会有增加和电价的上涨这都会刺激国内铝价的上行。本月国内铝库存由上月末的的167654吨增加1973吨至高位169627吨。

综观后市，当前伦铝库存继续呈现震荡上升的趋势，同时市场需求持续疲软，预计后市铝价上涨压力较大。
铅月报:

上海现货铅 价格走势图

6月份伦敦期铅运行区间在1600-1700美元之间，本月美元依旧延续着不温不火的走势。在此其间,强劲的美股和原油及中国制造业情况有转好的迹象,但通货膨胀仍是基金炒作的题材,使得伦铅也一度逐步进行回调趋缓。而欧美经济数据低迷，数据显示6月美国非农业失业率升至26年最高，深陷严重衰退之中，基本金属价格也因此承压。截止6月30日伦铅最新库存总计增加525吨。7月最新库存报92500吨。

上海金属价格指数(SHMETindex)6月份累计上涨1425.92点，涨幅7.35%。7月3日最新指数报20949.87点。
    国内铅市场价格主要受伦铅影响，其表现较为稳定，6月上旬在12000-13000元之间波动，中下旬铅价多集中在13300-13700元之间。其原因有几点：1. 因消费淡季的来临，库存量明显回升（据悉，仓库几近爆满，但其中掺杂近一半的还原铅），厂方和贸易商出货量都相对应有所下降，而本月的成交量也较差，主要是依靠贸易商之间的流通对铅价起到了支撑作用。2. 因美元贬值，经济复苏的迹象将不会太早来临，消费较淡于通货膨胀，与铅价上涨机遇等同；下游则对后市保持谨慎态度。预计短期国内铅价均将围绕在13600元/吨附近。总的来看，铅的供求基本面并不支撑伦铅的上涨，到目前为止LME铅库存已是连续一个多月呈增加的态势，而伦铅企稳的主要原因是市场受全球经济的乐观情绪、通货膨胀预期及美元疲软等因素提振。中小型企业对后市有消极情绪，而大型企业则相对乐观。

锌月报:

上海现货1#锌 价格走势图

上海现货0#锌 价格走势图

伦敦期货交易所3个月期锌6月份运行区间1500-1700美元，本月美元依旧延续着不温不火的走势。在此其间,强劲的美股和原油及中国制造业情况有转好的迹象,但通货膨胀仍是基金炒作的题材,使得伦铅也一度逐步进行回调趋缓。而欧美经济数据低迷，数据显示6月美国非农业失业率升至26年最高，深陷严重衰退之中，基本金属价格也因此承压。截止6月30日伦锌库存总计减少125吨。7月3日最新库存报352600吨

上海金属价格指数(SHMETindex)6月份累计上涨1425.92点，涨幅7.35%。7月3日最新指数报20949.87点。
    上海锌市跟随伦锌及沪铜趋势，延续区间震荡整理趋势。期锌主力0909合约月开盘价13050元，月最低12955元，月最高价14095元，月收盘13420元。上海现货锌本月主要运行区间在13000-13350之间，市货源依旧充足，因消费淡季的来临，询盘与买盘稀少，成交情况不尽人意。

锌价上涨主要阻力之一是因产量供应过剩而导致，另一方面则是因需求疲弱所造成。预计后市锌价还有回调空间。市场主要流通货源仍以进口锌为主，其价格跟随期锌主力合约波动。进口锌一个月内都保持在贴水200-贴水150元，国产0#锌保持在贴水150-贴水100元。

国内外公布好于预期的经济数据给股市上涨带来动力，基本金属市场人气得到进一步提振，但现货供应较为宽松。目前国内锌价跟随伦锌上涨，但买盘稀少将限制国内现货锌价涨幅，消费商表现谨慎。

锡月报：   

LME三个月期锡1-6月份走势图

从上面1-6月份的伦敦三个月期锡价格走势图可以看出价格后期进入上升通道。

6月份上半月走势较为强劲，5日均线扬于10日均线之上，11号之后走回调行情，5日均线向下穿破10日和20日均线，6月份整体走倒“V”型行情。场内盘最高触及15755美元，最低14155美元。六月份累计下跌45美元。截至6月30号，伦敦镍库存累计增加2600吨至17005吨。7月3号最新库存17235吨。

宏观面：近期，受美元走低、经济数据转好的影响，LME基本金属普遍走高，其中铜、镍等金属价格大幅反弹。基本金属中，本月锡表现弱于其他金属，价格基本在14600-14800美元附近波动。基金关注度低，库存不断增加是锡价无法跟随其他金属上涨的主要因素。

国内现货市场方面：

1-6月份上海现货锡价走势图

6月份上海现货锡价以及LME价格走势图

由以上6月份上海现货锡价以及LME价格走势图可以看出，6月份下旬锡价波动不大，走势平稳。6月初尽管国际价格大幅上扬，但是国内价格未能跟随伦锡上涨的脚步。3-5月份大量的进口导致国内出现供应过剩，并且国内锡冶炼厂3月份以后产量也大幅增加，而同时又缺乏投机炒作，因此国内价格表现平淡，从实际消费看，目前下游市场复苏缓慢，要等到消费旺季到来之后，市场才能重新恢复活力。

国内现货市场近期表现清淡，不过市场整体还是谨慎看涨。广东市场上，近期以来，价格稍低时，厂家大单进货的较多。7月3日，早盘上游厂家试探性报108500元/吨，而中间商出货愿意较弱，导致下午广东市场上成交价格较高。有消息称，广东市场有少部分投机商转投锡锭。

短期内，受周边市场以及通胀预期支撑，基本金属价格将继续在高位盘整，带动锡价持稳于高位，但锡锭的基本面不能为锡价提供支撑，因此锡价存在回调风险，但预计跌幅不会太大。

镍月报：

 伦敦三个月期镍1-6月份走势图

本月伦敦三个月期镍场内盘整体走势表现为震荡向上，较其它基本金属突出，月初延续五月末涨势，中间向下修正后重返上升通道，期间五日均线跌破十日均线后不久又快速重新突破，盘中在月末最高触及16050美元，最低在月初下探至14125美元。截至30号，价格已突破16000美元关口，并在接下来的两天持续向上走，7月2号收在16450美元。六月份累计上涨1800美元，涨幅达到12.3%。截至6月30号，伦敦镍库存累计减少1104吨。7月3日最新库存报109584吨。

宏观面：主要还是受以下因素影响，美国和中国公布的经济数据的好坏，投资人对经济复苏以及需求前景的心态，美元走势，股市以及原油价格行情。月初，主要得益于美元的持续疲软、股市及原油不断走高推动，另外还有美国公布的一系列数据提振市场信心，镍市整体步入上行通道。此外，还与全球资金流动性较高以及市场对于通胀的预期有很大关联，大量资金进入商品期货市场，推动了镍价的上涨。在此期间，由于一些经济数据引发投资者对金属需求前景的担忧，世界银行意外下调全球经济增长率预期，对当日股市、大宗商品市场造成重创，美元指数反弹，曾经导致基本金属全线下挫。

基本面：本月镍市库存总体呈下降态势，但似乎依旧不是需求好转的迹象，只是季节性因素所形成，每年的这个时候库存水平基本上都会出现下降。由于镍价的上涨促使一些镍矿厂商将重启产能，镍价的大涨也刺激了中国的含镍生铁企业大规模重启产能，这样原本就供应过剩的全球镍市场货源将变得更加充裕，再加之目前正处于传统消费淡季期间，需求方面继续不温不火。有关数据可以得出，不锈钢市场需求下降最糟糕的时期已经过去，近期将会是供应链上最好的调整期。市场预计不锈钢市场对镍需求的复苏可能会在今年年底，当然也可能延迟到明年。

国际镍价6月份以来上涨的主要原因有：一、镍市场供应面有所削减，镍矿崩塌落石堵塞了一个地下矿井，必和必拓位于西澳大利亚州Perseverance镍矿被迫关闭；二、由于美元持续走低，原油价格不断攀升导致；三、投机商的炒作；四、全球流动性过剩以及市场对于通胀的预期，大量资金进入商品期货市场。

上海金属价格指数(SHMETindex)6月份累计上涨1425.92点，涨幅7.35%。7月3日最新指数报20949.87点。

国内现货镍方面：

1-6月份上海现货镍价走势图

6月份上海现货镍价以及LME价格走势图

      由上面1-6月份上海现货走势图看出，经过四月份的炒作之后，现货镍价虽然震荡，但总体趋势向上，也表明市场更为理性和谨慎，走势较稳。

6月份国内现货价格整体跟随外盘走势，表现为高位震荡，但国内由于需求还显疲弱，价格表现弱于外盘。6月上旬，由于价格波动频繁，市场上观望情绪浓厚，询盘以及成交都显得清淡。6月下旬，对外盘表现信心较佳之后，国内现货镍报价走势趋稳向上，市场对镍价看多观点一致，加上进口成本倒挂，贸易商都希望价格往上走。月末询盘活跃，但由于贸易商有惜售情绪，且下游需求仍是不温不火，货源供应充裕，总体成交稍嫌勉强。

据业内人士分析，推动镍价上涨的投机资金来自三方面。其一，是国外基金和某些早已参与国外期货市场的国企背景资金；其二，以温州商人为代表的民间投机资金，这类资金由炒房、炒煤改为中短期投机性质的囤镍；其三，是经销商在现货不好卖、资金闲置之际转投LME和国内镍电子盘之间套利的资金。

本月相关消息：

1、金川集团与古巴镍业签署精矿包销协议；

2、据路透报道，矿业巨头必和必拓(BHP Billiton)正在寻求以一揽子交易方式出售其在澳洲的Yabulu和Ravensthorpe镍矿业务。

3、中国镍资源称目前暂无收购计划----中国镍资源董事长兼首席执行官董书通表示,公司暂无收购计划,会先整固现有业务,而公司有关库存还在消化中,但今年毋须再作库存拨备。
他指出,金属镍至今日为止每吨价格已升至1.55万美元,按国际行业专家预测,金属镍预计全年将会维持在每吨1.2万美元,他个人认为,镍价全年将维持在1.4-1.5万美元。镍价在07年5月份时,最高曾升至每吨5.5万美元；

4、俄罗斯国有银行VEB购买诺里尔斯科镍业3.68%的股份；   

5、低镍生铁价格继续上涨----据了解，近期低镍铁现货依然显得紧张，市场报价坚挺，市场需求相对旺盛；

6、路透悉尼7月2日电---必和必拓周四表示,暂时关闭位于澳洲西部的Perseverance镍矿,因矿山周围崩塌落石,而这是在不到一个月的时间内,第二次关闭该矿.

7、必和必拓称Yabulu镍精炼厂与其上游关注目标不再相符，Yabulu镍精炼厂减值将反映在09财年业绩中，计Yabulu镍精炼厂不可恢复税收优惠达1.75亿美元，资产减记达5亿美元。