第一金融网主办
   | 网站首页 | 金融焦点 | 银行 | 股票 | 基金 | 保险 | 期货 | 股评 | 港股 | 美股 | 外汇 | 债券 | 黄金 | 理财 | 信托 | 房产 | 汽车 | 生活 | 基金数据 | 行情中心 | 
»您现在的位置: 第一金融网 >> 期货 >> 国内期市资讯 >> 正文

等待恐慌情绪完全释放 沪锌仍有望企稳反弹

2010-5-5 8:45:43  文章来源:不详  作者:佚名
关键词:国内期市资讯
核心提示:
摘 要

  4月沪锌先强后弱,4月初以一根中阳线拉开了4月的行情大幕并接连上升4天后,沪锌07合约创下了本月的价格新高19840元,这也是自1月28日以来沪锌价格的新高;但好景不长,从4月8日开始沪锌便开始了漫长的震荡下跌之路。对政策紧缩政策的担忧、希腊债务事件、高盛被指控欺诈事件接踵而来,使沪锌2次小幅反弹后,均跳空低开下跌;在月底的这几点,沪锌走出了意味深长的几根十字线,价格在180000一带再次面临选择。在消费需求迟迟未起的情况下,沪锌的商品属性近期已对价格几无影响,沪锌的价格变动,更多地在于它的金融属性的一面,即更受整体商品市场情绪变化和重要经济事件变化的影响。5月份,我们预计沪锌价格仍有望企稳反弹,在对债务危机事件和紧缩政策的担忧基本释放了以后,市场极有可能把注意力再集中于季节性消费和美国持续性良好经济数据上,沪锌价格也将因此企稳后再度上行,何时企稳则取决于市场关注事件的进展情况。

  一、期货市场行情回顾:

  4月沪锌先强后弱,4月初以一根中阳线拉开了4月的行情大幕并接连上升4天后,沪锌07合约创下了本月的价格新高19840元,这也是自1月28日以来沪锌价格的新高;但终因19800一带压力巨大而消费未起、市场风险偏好减弱,从4月8日开始沪锌便开始了漫长的震荡下跌之路。对政策紧缩政策的担忧、希腊债务事件、高盛被指控欺诈事件接踵而来,使沪锌2次小幅反弹后,均以跳空低开下跌;在月底的最后三天,沪锌走出了意味深长的几根十字线,价格两次下探到18000一带。4月30日,沪锌07合约收于18365元,较3月份下跌610元,或3.21%,和3月一样,在月线图上走出一根小阴线。

  4月伦锌走势与沪锌大致相同,也呈先涨后跌走势。但伦锌本月最高价格出现在4月中旬,当日冲至2010年1月19日以来的最高点2550点之后大幅下跌,受此影响沪锌次日跳空低开下跌。月末最后两天,伦锌价格两次下探到2260美元一带,最终收2295美元,较3月下跌75美元,或3.16%,月线图上走出了一根小阴线。 二、宏观经济分析

  1、最后一周国内重要宏观数据

  央行公告显示,4月29日公开市场发行200亿元3月期央票,收益率连续第13次持平于1.4088%,并进行500亿元91天期央票正回购操作,中标利率亦持平。避净回笼资金1150亿元,较上周增加逾7成。截至避,公开市场已连续10周净回笼,净回笼资金1.1万亿元。

  国务院审议并原则通过《关于2010年深化经济体制改革重点工作的意见》。会议确定了2010年重点改革任务。一是鼓励支持和引导非公有制经济发展。二是深化国有企业和垄断性行业改革。三是深化水、电、燃油、天然气等资源性产品价格改革,逐步实施城市污水、垃圾及医疗废物等处理收费制度。四是深化财税体制改革。五是深化金融体制改革。六是协调推进城乡改革。七是深化收入分配和社会保障制度改革。八是深化行政管理体制改革,加快转变政府职能,重点推进投资体制改革、事业单位和行政审批制度改革。九是深化涉外经济体制改革,加快转变外贸发展方式,促进对外贸易协调可持续发展。

  评论:

  从央行最近的货币政策来看,央行近期并不打算采用加息手段来防止通货膨胀,更多地采用较为温和的手段如发行央票,调整存款准备金等。但市场对加息的潜在可能性仍较为担心,这也是近期整个资本市场处于震荡走势的重要原因。

  2、最后一周国际重要经济事件

  美国联邦储备委员会周三称,美国经济持续好转,但经济衰退的影响仍未散去,因此预计将把接近零的利率水平再维持一段时间。美联储下属决策部门美国联邦公开市场委员会在结束为期两天的会议之后表示,就业市场开始逐步好转,但失业人数仍居高不下,这将继续抑制消费支出。FOMC在会议声明中称,自3月份政策会议召开之后,该委员会搜集的相关信息显示,经济活动持续回升,劳动力市场开始逐步好转。FOMC在3月份会议声明中称,就业市场正在企稳。

  标准普尔避相继下调了希腊、葡萄牙和西班牙的主权债务评级,其中希腊评级被下调至“垃圾级”。

  美国劳工部周四(4月29日)

  数据显示,截至4月24日当周美国初请失业金人数减少至44.8万人;四周均值升至46.25万人;截至4月17日当周续请失业金人数降至464.5万人。

  美国周五数据显示,4月23日当周ECRI领先指标年增长率为12.4%。

  美国商务部周五数据显示,美国消费者支出今年前三个月增长3.6%,比去年第四季度的1.6%高出一倍多,是2007年第一季度以来最大增幅。消费者支出在美国经济中大约占70%。家具、家电、娱乐休闲用品、汽车、服装、餐饮等消费支出增加。美国当季商业库存增加311亿美元,是2008年第一季度以来首次增加。美国企业在软件和设备方面的投资也帮助拉动经济增长。

  评论:

  总体来看,美国4月最后一周宏观经济数据多为利好,无论是初请失业金人数、一季度消费者支出、领先指标均显示美国经济目前正在恢复之中,没有明显恶化的迹象;美联储方面,虽然经济数据显示经济已经有所恢复,但鉴于就业市场仍较为疲软,预计美联储仍将较长时间维持接近零的利率水平。 三、供需及现货市场分析

  1、世界锌矿及精矿供应数据

  (1)国际铅锌研究小组公布的最新月度公报显示,2010年2月世界锌矿产量为896600吨,世界精锌2月的产量为986,100吨,消费量为956900吨,2月全球供应过剩29200吨,比1月份的全球供应过剩量减少42300吨。2010年1-2月全球锌市供应过剩107,000吨,2009年同期全球锌市供应过剩199,000吨,1-2月供应过剩减少92000吨。

  从近一年世界精锌的供需情况来看,基本上处于供需平衡或者供应小幅过剩的状态。2月份供需情况较1月份趋于平衡,因此给伦锌价格也提供了一定的支撑。

  (2)

  世界金属统计(WBMS)报告则显示,2010年全球前两个月全球锌市供应过剩192,000吨,比去年同期供应过剩减少78,000吨;去年前两个月全球锌市供应过剩270,000吨。与国际铅锌小组上周公布报告则显示,1-2月比去年同期供应过剩减少92,000吨,差别不大。

  (3)国际铅锌研究小组4月29日表示,预计2010年全球锌市供应过剩418,000吨。该小组预计称,全球2010年精炼锌需求或将提高11.3%至1205万吨。欧洲、日本和东南亚各国精炼锌消费量预计将从09年的锐减中反弹;中国精炼锌需求料将提高8.9%。今年全球精炼锌产量料将提高10.3%至1246万吨,中国以11.3%的产出增幅领先市场,印度斯坦公司在印度北部拉贾斯坦邦建设的年产21万吨的Rajpura

  Dariba锌冶炼厂投产也为产量增长作出贡献。

  综上所述,无论是从目前统计数据还是国际铅锌小组的预测数据来看,2010年全球精炼锌市场将呈现小幅供应过剩的面。

  2、我国3月锌及精锌矿供应

  国家统计4月15日公布数据显示,我国3月锌产量同比增加23.1%至42.1万吨。其中,1-3月锌产量同比增加37.1%至117.2万吨。我国3月精锌矿产量同比增加34.9%至29.4万吨,1-3月精锌矿产量为71.8万吨,同比增加56.8%。

  3、国内外显性库存变化情况

  上海期货交易所4月最后一周锌仍维持高库存,为259197吨,较上周增加2863吨,为8周来的持续增加。长江现货市场上,0#锌价格跟随期货市场走势,继续上周的下跌,最低价均值由上周的18220元/吨跌110元/吨至18110元/吨,现货市场交投一般,下游观望情绪较浓,生产商适量采购,季节性消费旺季仍未出现。4月末,上交所锌库存较3月末库存244191吨增加15006吨,较上月增加6.15%,延续了2009年10月以来的上升趋势。

  与上周不同,伦锌日库存4月最后一周呈先减后增状态,截至周末的库存为552525吨,较上周末共增加9525吨,库存压力由减少变为增加,成为伦锌的又一利空因素。4月份末,伦锌日库存较3月末的542200吨增加10325吨,增加1.95%,显示库存增加幅度远小于上交所。

  4、国内外现货市场升贴水

  4月最后一周长江金属现货市场0#锌(最低价)对沪锌主力的贴水范围为430-735元,平均值为570元,较上周的均值701元减少131元/吨,主要原因为期货价格避较上周下降较多,但现货市场价格并未同幅度下降,贴水幅度仍在正常范围内。4月,现货对沪锌主力的贴水平均幅度加大,由3月的615.43元/吨变为791.61元/吨,扩大176.18元/吨。

  4月最后一周现货较伦锌贴水平均值为33.92美元,上周均值为33.78美元,变化较小。4月,伦敦现货较期货市场价格贴水平均幅度为32.96美元,较3月平均贴水幅度28.68美元扩大3.28美元。

  5、进口贸易盈亏分析

  4月最后一周国内锌价格较进口锌综合成本低830-1601元/吨,价差呈逐渐减少趋势,4月30日价差为830元/吨,为避最低。价格仍维持外强内弱格,进口套利仍无空间,间接缓解国内的高库存压力。

  4月,国内锌价格较进口锌综合成本平均低1322元/吨,与3月的714元/吨相比,价差扩大608元/吨,进口套利无利可图。

  6、我国汽车工业生产情况分析

  据中国汽车工业统计分析,2010年3月,汽车产销表现良好,产销量双双越过170万辆,超过1月再创历史新高。3月属于传统旺季,产销两旺符合规律。3月汽车生产173.44万辆,环比增长43.79%,同比增长57.69%;销售173.51万辆,环比增长43.22%,同比增长55.79%

  1季度,汽车生产455.45万辆,销售461.06万辆,同比增长76.99%和71.78%,保持了高速增长势头。

  今年,在房地产市场受到政府宏观调控的影响下,对精炼锌需求较大的另一产业汽车工业保持产销两旺的面,提振了对精炼锌的需求。在国家支持鼓励汽车工业的大背景下,预计汽车工业今年将继续保持产销两旺的良好势头,给精炼锌的需求和价格给予较强支撑。 四、技术与资金面分析

  从技术上看,4月最后一周沪锌07合约在日线图上已经跌落了所有均线支撑处,且周三跳空低开力度大,周四周五无力回补缺口。KD和MACD指标均显示市场处于空头行情。而多空实力指数则由周一的-14.86下降至-10.88,显示价格下跌后,部分多头逢低开仓。综合来看,沪锌处于震荡偏空的行情,多头力量较弱,空头恐仍会借势打压价格。

  4月,沪锌先强后弱,曾一度在10日均线处得到支撑,但受资本市场的整体恐慌情绪影响,最终无力继续保持震荡偏多态势,在跳空低开跌破20日均线后便一直受此压制,更无力上行,最终更跌破所有均线,走势震荡偏空的行情。

  五、后市展望与操作建议

  4月沪锌先强后弱,4月初以一根中阳线拉开了4月的行情大幕并接连上升4天后,沪锌07合约创下了本月的价格新高19840元,这也是自1月28日以来沪锌价格的新高;但好景不长,从4月8日开始沪锌便开始了漫长的震荡下跌之路。对政策紧缩政策的担忧、希腊债务事件、高盛被指控欺诈事件接踵而来,使沪锌2次小幅反弹后,均跳空低开下跌;在月底的最后三天,沪锌走出了意味深长的几根十字线,价格在18000一带再次面临选择。在消费需求迟迟未起的情况下,沪锌的商品属性近期已对价格几无影响,沪锌的价格变动,更多地在于它的金融属性的一面,即更受整体商品市场情绪变化和重要经济事件变化的影响。5月份,市场上仍将重点关注事情有:1、希腊的债务援助计划进展情况。2、欧元区高负债国家债券评级。3、高盛被指控欺诈事件进展。4、中国政府的后续货币紧缩政策和房地产市场调控政策。除此之外,也要关注为数不多的利多事件:1、现货市场的季节性消费是否启动。2、美国经济数据是否持续好转。5月份,我们预计沪锌价格仍有可能企稳反弹,在对债务危机事件和紧缩政策的担忧基本释放了以后,市场极有可能把注意力再集中于季节性消费和美国持续性良好经济数据上,沪锌价格也将因此企稳后再度上行,何时企稳则取决于市场关注事件的进展情况。

  • 上一篇文章:

  • 下一篇文章: 没有了
  • 第一金融网免责声明:
    1、本网站中的文章(包括转贴文章)的版权仅归原作者所有,若作者有版权声明的或文章从其它网站转载而附带有原所有站的版权声明者,其版权归属以附带声明为准。
    2、文章来源为均为其它媒体的转载文章,我们会尽可能注明出处,但不排除来源不明的情况。转载是处于提供更多信息以参考使用或学习、交流、科研之目的,不用于 商业用途。转载无意侵犯版权,如转载文章涉及您的权益等问题,请作者速来电化和函告知,我们将尽快处理。来信:fengyueyoubian#sina.com (请将#改为@)。
    3、本网站所载文章、数据、网友投稿等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议,与第一金融网站无关。投资者据此操作,风险自担。如对本文内容有疑义,请及时与我们联系。
    发表评论

    【发表评论】(网友评论内容只代表网友观点,与本站立场无关!)
     姓 名:
     评 分: 1分 2分 3分 4分 5分
     评论内容:
    验证码: *
  • 请遵守《互联网电子公告服务管理规定》及中华人民共和国其他各项有关法律法规。
  • 严禁发表危害国家安全、损害国家利益、破坏民族团结、破坏国家宗教政策、破坏社会稳定、侮辱、诽谤、教唆、淫秽等内容的评论 。
  • 用户需对自己在使用本站服务过程中的行为承担法律责任(直接或间接导致的)。
  • 本站管理员有权保留或删除评论内容。
  • 评论内容只代表网友个人观点,与本网站立场无关。
  • 专题栏目
    全站专题

    | 设为首页 | 加入收藏 | 关于我们 | 友情链接 | 版权申明 | 文章列表 | 网站地图 | 征稿启事 | 广告服务 | 意见反馈 |

    Copyright©2006-2010 afinance.cn All Rights Reserved 版权所有·第一金融网