昨日（9月7日）东营润博装置开车，这是继8月底齐发、润博及仕通停车后，目前正常生产的深加工企业恢复开工的最后一家。润博芳构化装置的恢复开车，一方面增加了区内深加工企业资源消化总量，另一方面成为山东市场摆脱周边影响的主要表现。
 
    回顾8月份，山东区内深加工企业正常开车，造成山东境内资源大都区内消化，外流明显减少，从而造成山东与苏南目标市场套利逐渐缩小。从下图可以看出，8月山东市场均价与苏南市场套利空间仅维持在130-230元/吨较窄空间波动，而步入9月份，山东市场均价与江苏地区套利空间在逐渐拉大，目前已形成460元/吨左右较大套利空间。
  
 

    山东与苏北套利空间的逐渐拉大，一方面受到8月底江苏严查二甲醚，导致江苏当地终端对山东资源抵触心态增强，山东资源南下运力减弱，再者便是山东区内芳构化企业开车及停车，对市场的影响。8月中旬开始，山东卓越、润博及仕通芳构化企业陆续停车，间接减少了山东境内1500吨左右醚后碳四资源消化力度，造成山东区内资源供应压力明显增加，在前期走高导致与苏北套利不足的前提下，资源供应面的增加无疑加重了市场走跌的预期，8月下旬山东区内价位不断下挫，从而在一方面扩大了山东地区均价与江苏套利空间。
 
    目前山东区内深加工企业陆续开车，加大了山东区内资源自身消化力度，逐步减弱周边市场波动对山东地区的影响，加之9月16日东方宏业20万吨芳构化企业开车在即，滨州大有10万吨芳构化即将投料试车，届时有望增加山东区内醚后碳四资源消化1000吨左右，山东区内深加工装置造成的资源消化力度正在逐渐加强。
 
    但山东区内炼厂开工逐渐增加，以及诸多新炼厂也在逐步投产，临朐陆安恢复开车，日产液化气200吨左右，潍坊润星即将投料试车，从而造成资源供应面一直居高不下。目前山东区内单日资源供应量在10590吨左右，其中包括C4资源1300吨左右，高清洁液化气1560吨左右，和供应芳构化装置使用的醚后碳四3000吨左右。
 
    从目前来看，山东资源供应面居高不下，单靠区内芳构化装置消化并不能完全缓解市场供需矛盾，在合理套利空间下的资源外流，才真正解决市场供需矛盾重要途径之一。从目前来看，苏南市场高位坚挺，山东资源外流套利空间较大，但苏南当地对山东混合气资源抵触情绪尚在，短线来说难于完全改善，预计短线山东市场资源分流较为困难，加之今日开始山东市场出货遇阻，终端抵触加速市场转淡步伐，市场短线来说走跌预期较大。受原料气价位偏高，山东地炼企业炼油成本居高不下，成为下行走势过程中的一大利好支撑，预计此轮跌幅不大，低点有触及前期低位4800-4850元/吨可能。