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进入本周，石油苯率先发力上扬，给顺酐的原料注入了上行的动力，果然近日焦化苯低端纷纷退市，虽说是成本支撑，但顺酐需求不振，压力难以转嫁的情况下，焦化苯涨价无疑加剧了顺酐的成本负担，成本压力这么大，顺酐的挺价甚至试探性的拉涨也是可以理解的。本来在石油苯的引领下，顺酐的上行通道正缓慢开启，询盘也逐渐多了起来，工厂也颇有一种久旱逢甘霖之感，看涨之心渐起，然而原油却不成人之美，偏偏暴跌一下子，让刚刚升起的希望多数转化成观望。其实，暴跌一下不要紧，但是因此催生的中长线看跌预期是恐怖的，这会使顺酐的买盘进一步恶化，如果长期得不到改善，将会对中旬的备货造成不利影响。当然，机会总是在风险中孕育，倘若因油价下跌迫使顺酐走软，那么也会逐渐的降低下游拿货的风险，提升抄底的机会，甚至会使备货期提前，这都是有可能发生的。 就在大家普遍预期周四原油继续暴跌之时，它又出乎意料的反弹了。短短几日，油价一跌一涨便让顺酐经历了番冰火两重天。油价暴跌之时，买盘气氛降温，出货明显受阻，悲观情绪凝重。而在周四，油价暴跌之后又收复了少许失地，局部地区顺酐的上行便有了根据。理由很充分：油价涨，石油苯外盘涨，带动内盘纯苯涨，苯乙烯也涨，焦化苯必然的涨，顺酐成本上来了；同时并列产品苯乙烯、乙二醇、二甘醇在油价支撑下也有涨势，顺酐上行似乎顺理成章了。 而在这些利好背后，潜伏的利空我们就不能视而不见了，上面不难看出UPR诸原料均处在上升通道，必须思考成本压力有效转嫁的问题，理论上必然是通过涨价来实现的，可据卓创跟踪观察，截至目前，UPR厂家又有几个涨价的呢？答案是寥寥无几。多数UPR企业只是为维系下游关系，勉强生产而已，开工率自然是难以长期为继的，华东及华北大部分地区UPR减产限量，而且距离大范围停车已经近在咫尺。 部分顺酐企业正是考虑到光芒背后隐藏的危机，才会在局部地区蓄势反弹的时刻，继续低价清库，如此便造成了国内顺酐区域性差异的两极分化。华东以江浙地区为首的顺酐市场走势坚挺，因当地多数企业减产，甚至停车，而且当地背靠蓝星这颗大树，涨价自有其道理。而华北大部分地区顺酐市场走势就没有华东那边的逍遥自在了，首先三维顺酐法BDO不给力，天气严寒，淡季效应在华北地区更是显现的淋漓尽致，不饱和走势更加低迷，直接导致华北顺酐需求一直没有量的突破，而且当地低价内耗不断，涨势初露端倪便被扼杀在摇篮之中了。实际上，国内各地顺酐都是相辅相成，又相互牵制着的，有商家期待华东顺酐涨了可以拉山西一把，但同时也担心山西低价又会对江浙构成威胁。截至发稿之日：华东地区顺酐商谈9700-9800元/吨，华北地区9200-9400元/吨，华南地区9700-9800元/吨，同比上周，仅华东地区有小幅涨势，华北及华南地区较节前市场波动幅度较小。 卓创分析：未来一周，下游UPR的停车潮将逐渐拉开序幕，那么为保证年后生产，新一轮补仓将在停车前后集中出现，因此顺酐在中旬前后应有一波涨势。本周我们最后关注的焦点还是北京时间周五晚上将公布的美国非农就业数据，从一些先行指标看，投资者对非农数据预期乐观，因此便开始揣测美联储会不会缩减购债规模，然而在12月份FED公布的会议纪要中，美联储明确表态不会缩减购债计划。但如果非农数据显示美国连续3个月就业率上升，总是会利好美元的，这就是为何前面提到中长线原油看空预期提升的原因所在。因此，预计在补仓的需求下，顺酐有涨势，但随着美元走强，全球通胀压力缓解，加之UPR淡季很淡，涨势空间将极为有限，援引某位资深中间商的话，华东阻力点在10000元/吨。 |
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